Stratégie d'achat et de vente dans la plage de variation maximale : la méthode essentielle pour les débutants face aux marchés extrêmes

Les investisseurs en bourse craignent le plus les limites de hausse ou de baisse, surtout lorsque l’action qu’ils détiennent atteint soudainement la limite supérieure ou inférieure du jour dans une fourchette donnée. Ce sentiment d’impuissance peut vraiment faire craquer leur mental. Mais en réalité, les limites de hausse et de baisse ne sont pas des monstres à craindre ; une fois compris leur mécanisme, elles peuvent même devenir un signal pour gagner de l’argent.

En une minute : qu’est-ce que la limite de hausse et la limite de baisse ?

Limite de hausse et limite de baisse sont en fait les « plafonds » et « planchers » du marché — lorsque le prix d’une action atteint la limite maximale ou minimale fixée par la régulation dans la journée, le prix sera figé, empêchant toute fluctuation supplémentaire vers le haut ou vers le bas.

Prenons l’exemple du marché taïwanais : la régulation stipule que la variation quotidienne des actions cotées ne peut dépasser 10% du prix de clôture de la veille. Si TSMC a clôturé à 600 NT$, alors la fourchette de fluctuation d’aujourd’hui sera limitée entre 540 et 660 NT$. Si le prix atteint 660 NT$, cela touche la limite de hausse ; si le prix tombe à 540 NT$, cela touche la limite de baisse.

Comment déterminer si une action est à une extrémité de la fourchette ?

La méthode la plus simple est d’observer le marché. En ouvrant votre logiciel de trading, vous remarquerez que le graphique d’une action devient soudainement une ligne droite, immobile pendant plusieurs minutes — c’est probablement qu’elle a atteint la limite de hausse ou de baisse.

Méthode visuelle :

• Sur le marché taïwanais, une action en limite de hausse est généralement indiquée par un fond rouge
• Une action en limite de baisse est indiquée par un fond vert

Pour une analyse plus approfondie, il faut regarder le carnet d’ordres. Lorsqu’une action est en limite de hausse, vous verrez une accumulation massive d’ordres d’achat, tandis que les ordres de vente sont presque inexistants — cela indique que le nombre d’investisseurs souhaitant entrer est bien supérieur à ceux qui veulent sortir. À l’inverse, en limite de baisse, les ordres de vente s’accumulent jusqu’à l’horizon, tandis que les acheteurs sont rares — le marché ne veut que se débarrasser, mais personne n’ose prendre le risque.

Peut-on acheter en limite de hausse ? Peut-on vendre en limite de baisse ?

Les échanges ne sont pas suspendus lors des limites de hausse ou de baisse, vous pouvez toujours passer des ordres.

La logique d’action face à une limite de hausse

Lorsque l’action atteint la limite de hausse :

• Si vous souhaitez acheter : vous pouvez placer un ordre d’achat, mais la probabilité qu’il soit exécuté est faible, car une file d’attente d’investisseurs attend déjà au prix limite. À moins qu’un vendeur ne se décide soudainement, votre ordre restera en attente.
• Si vous souhaitez vendre : cela sera généralement exécuté immédiatement, car la demande est forte, votre ordre de vente sera rapidement absorbé.

La logique d’action face à une limite de baisse

Lorsque l’action atteint la limite de baisse :

• Si vous souhaitez acheter : cela se fera immédiatement, car il y a beaucoup de vendeurs cherchant à se débarrasser, vous pouvez acheter à bon marché sans attendre.
• Si vous souhaitez vendre : vous devrez peut-être faire la queue, car de nombreux ordres de vente sont en attente, et la transaction immédiate n’est pas garantie.

Point clé : Les limites de hausse et de baisse ne bloquent pas le marché, elles figent simplement le prix à la frontière de la fourchette. La difficulté réside dans le fait de trouver un contrepartie prête à échanger à ce prix extrême.

Qu’est-ce qui déclenche une limite de hausse ou de baisse ?

Quatre principaux déclencheurs de la limite de hausse

1. Annonces positives

Le plus courant est qu’une entreprise publie soudainement des résultats financiers impressionnants — croissance du chiffre d’affaires trimestriel, record de bénéfice par action, ou signature d’un contrat majeur. Par exemple, si TSMC annonce qu’elle a décroché d’importants contrats avec Apple ou NVIDIA, les investisseurs se ruent pour acheter, faisant grimper le prix jusqu’à la limite de hausse.

Les politiques gouvernementales peuvent aussi provoquer une limite de hausse. Lorsqu’un gouvernement lance des subventions pour l’énergie verte ou des politiques de soutien aux véhicules électriques, les actions liées à ces secteurs deviennent instantanément populaires, avec des flux de capitaux qui entrent en masse.

2. Rotation de thèmes populaires

Le marché a toujours ses « stars du moment ». Par exemple, les actions liées à l’IA, en raison de la demande explosive pour les serveurs, peuvent atteindre la limite de hausse. Les actions biotechnologiques sont aussi des habitués. À la fin du trimestre, les fonds d’investissement et les acteurs principaux concentrent souvent leurs efforts pour faire monter des actions de conception IC ou de petites électroniques, qui ont une forte concentration de capitaux, provoquant rapidement une limite de hausse.

3. Signaux techniques de rupture

Une action qui sort d’une longue période de consolidation, avec un volume élevé, ou dont le solde de marges (融券) est excessif, peut déclencher une ruée d’achat. Ces signaux techniques attirent souvent des acheteurs agressifs, qui peuvent rapidement faire monter le prix jusqu’à la limite de hausse.

4. Concentration des capitaux et verrouillage par les acteurs principaux

Lorsque le contrôle des capitaux est entre les mains de gros investisseurs, la limite de hausse devient fréquente. Les fonds étrangers ou les fonds d’investissement achètent en masse, ou les acteurs principaux verrouillent les capitaux dans des petites et moyennes actions, rendant le marché peu liquide. Il devient alors facile de toucher la limite de hausse avec une simple poussée.

Quatre facteurs principaux qui provoquent une limite de baisse

1. Annonces négatives

Les résultats décevants sont la cause typique : pertes soudaines, baisse de la marge brute, perte de clients. Les scandales financiers ou la fraude, comme des falsifications comptables ou des cadres impliqués, peuvent aussi provoquer une panique. Lorsqu’un secteur entre en déclin, la vente panique peut faire tomber le prix jusqu’à la limite de baisse.

2. Risques systémiques et panique du marché

En 2020, lors de l’éclatement de la COVID-19, de nombreuses actions ont directement atteint la limite de baisse — c’est la puissance du risque systémique. La chute des marchés internationaux entraîne une réaction en chaîne : chute des marchés américains, baisse des ADR de TSMC, puis la technologie taïwanaise est massivement vendue jusqu’à la limite de baisse.

3. Vente par les gros acteurs et piégeage des petits investisseurs

Le scénario le plus cruel : les acteurs principaux font monter le prix pour attirer les petits investisseurs, puis revendent discrètement. Les petits investisseurs piégés ne sont pas la seule victime, la liquidation par marges (断头) est encore plus dure — en 2021, la chute des actions de transport maritime en est un exemple : le prix chute, déclenchant des appels de marge, avec une pression de vente énorme, et beaucoup de petits investisseurs n’ont pas pu s’en sortir à temps.

4. Rupture technique et pression de vente pour stop-loss

Lorsque le prix casse des supports clés comme la moyenne mobile mensuelle ou trimestrielle, cela peut déclencher une réaction en chaîne de ventes pour limiter les pertes. Un volume soudain avec une longue bougie noire indique souvent une liquidation par les acteurs principaux. Si la demande diminue, le prix peut facilement atteindre la limite de baisse.

Les mesures de contrôle de la volatilité sur les marchés mondiaux

Les approches du marché taïwanais et américain diffèrent grandement.

Taïwan : gel direct des prix

Le marché taïwanais utilise le système de limites de hausse et de baisse : lorsque le prix atteint la limite, il est figé, empêchant toute fluctuation. Cela permet de maîtriser le risque et de définir une frontière claire, mais peut aussi entraîner un manque de liquidité — impossible d’acheter ou de vendre.

Marché américain : mécanisme de « circuit breaker » (arrêt automatique)

Les États-Unis n’ont pas de limite de hausse ou de baisse, mais un système de « circuit breaker » (arrêt automatique). Lorsqu’un mouvement de prix dépasse un certain seuil, la négociation est suspendue pour calmer le marché, puis reprise ultérieurement.

Il existe deux types de circuit breaker :

Circuit breaker général :

• Si le S&P 500 chute de plus de 7%, le marché suspend ses échanges pendant 15 minutes
• Si la chute dépasse 13%, nouvelle suspension de 15 minutes
• Si la baisse dépasse 20%, la séance est clôturée pour la journée

Circuit breaker sur une action :

• Si une seule action fluctue de plus de 5% en 15 secondes, la négociation est suspendue
• Les standards précis et la durée de suspension varient selon le type d’action

Trois stratégies face aux limites de hausse ou de baisse

Stratégie 1 : Rester calme, éviter l’impulsivité

Le plus grand piège pour un débutant est de vouloir acheter en limite de hausse ou de vendre en limite de baisse. Cela conduit souvent à acheter au plus haut ou vendre au plus bas.

La bonne pratique est d’abord de comprendre pourquoi cette limite a été atteinte. Si une action est en limite de baisse mais que la société n’a pas de problème fondamental, simplement entraînée par le marché ou des facteurs à court terme, elle pourrait rebondir par la suite. Dans ce cas, il faut garder ou faire une petite position pour préparer la reprise.

Inversement, en limite de hausse, il ne faut pas se précipiter pour acheter. Vérifiez si le motif positif est durable — cette nouvelle peut-elle continuer à faire monter le prix ? Si vous n’êtes pas sûr, il vaut mieux attendre.

Stratégie 2 : Investir dans des titres liés ou alternatifs

Quand une action en limite de hausse ne peut pas être achetée immédiatement, vous pouvez envisager d’acheter ses fournisseurs ou ses concurrents. Par exemple, si TSMC atteint la limite de hausse, d’autres semi-conducteurs pourraient suivre. Vous pouvez alors vous tourner vers ces actions pour profiter de la tendance.

De plus, beaucoup d’entreprises taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis. Par exemple, TSMC peut être achetée sous le code TSM sur le marché américain. Avec des ordres via des courtiers étrangers ou des plateformes internationales, vous pouvez participer à ces opportunités, ce qui offre plus de flexibilité, surtout lorsque le marché taïwanais limite les fluctuations.

Stratégie 3 : Établir une discipline de trading

Que ce soit en période de consolidation ou en limite de hausse/baisse, il est crucial de définir des règles claires d’entrée et de sortie. Fixez des stops, des objectifs de gains, et ne laissez pas l’émotion du marché vous dominer — c’est la clé pour une rentabilité à long terme.

Leçon clé : Les limites de hausse et de baisse ne sont pas la fin du trading, mais une réflexion de l’état d’esprit du marché. En comprenant leur logique, vous pouvez passer d’un spectateur passif à un opérateur actif.