AUD/USD Glisse vers le support à 0.6500 alors que les anticipations de hausse des taux entrent en collision avec les données sur l'inflation

Le dollar australien poursuit sa trajectoire descendante pour la sixième journée de bourse consécutive, la paire AUD/USD testant désormais des niveaux de support technique critiques malgré des attentes croissantes d’un cycle de resserrement de la Reserve Bank of Australia plus précoce. Cette contradiction met en lumière la tension entre l’amélioration des signaux d’inflation et la faiblesse plus large de la monnaie, laissant les traders pris entre des narratifs concurrents.

Analyse technique : Où est le plancher ?

La paire AUD/USD évolue actuellement en dessous du seuil psychologique de 0,6600, ayant cassé en dessous de sa moyenne mobile exponentielle sur neuf jours. La configuration technique suggère une pression baissière supplémentaire, avec la prochaine zone de support majeure située à 0,6500. Si la faiblesse persiste, les traders surveilleront le plus bas sur six mois de 0,6414 enregistré en août, qui constitue un plafond solide en cas de rupture. Convertir 358 USD en AUD à ces niveaux donne une perspective sur la dépréciation en cours, soulignant à quel point les actifs australiens sont devenus relativement moins chers pour les investisseurs étrangers.

Côté reprise, un rebond pourrait cibler la EMA sur neuf jours autour de 0,6619, avec la limite supérieure du canal ascendant près de 0,6760 représentant une résistance potentielle si le momentum haussier resurgit. Le sommet sur trois mois de 0,6685 se situe en intermédiaire.

Le signal hawkish de la RBA n’est pas suffisant

L’inflation des attentes de consommation en Australie a grimpé à 4,7 % en décembre, contre 4,5 % en novembre, son point bas sur trois mois. Cette hausse des perceptions d’inflation domestique a renforcé la confiance des grandes banques australiennes, avec Commonwealth Bank et National Australia Bank anticipant désormais une hausse des taux de la RBA plus tôt que prévu. Les marchés dérivés intègrent une probabilité de 28 % d’une hausse en février, atteignant près de 41 % en mars, avec août presque entièrement intégré pour un mouvement.

La posture hawkish de la RBA lors de sa réunion de décembre a renforcé cette narration. Pourtant, malgré ces signaux de resserrement futur, le dollar australien reste sous pression — un rappel que les marchés des devises regardent souvent au-delà des changements politiques immédiats pour évaluer les trajectoires relatives des banques centrales et la santé économique globale.

La force du dollar US : la force écrasante

L’indice dollar US, mesurant le billet vert face à six devises majeures, tourne autour de 98,40, soutenu par la baisse des attentes d’autres baisses de la Fed. La communication de la Fed elle-même s’est montrée nettement dovish concernant un nouvel assouplissement, avec le consensus officiel anticipant une seule réduction en 2026. Certains décideurs envisagent zéro baisse supplémentaire, tandis que les marchés anticipent deux.

L’outil CME FedWatch intègre désormais une probabilité de 74,4 % d’un maintien des taux lors de la réunion de janvier, contre environ 70 % la semaine précédente. Cette recalibration hawkish — ou plutôt, cette réduction des attentes dovish — continue de soutenir le dollar face à la plupart de ses pairs, y compris le dollar australien.

Les données récentes du marché du travail américain présentent un tableau mêlé. Les emplois de novembre ont augmenté de 64 000, légèrement au-dessus des estimations, mais les chiffres d’octobre ont été fortement revus à la baisse. Le taux de chômage est monté à 4,6 %, son niveau le plus élevé depuis 2021, signalant un relâchement progressif du marché du travail. Les ventes au détail sont restées stables en glissement mensuel, soulignant un affaiblissement de l’élan des consommateurs. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a mis en garde contre toute déclaration de victoire sur la pression des prix, citant plusieurs enquêtes pointant vers des coûts d’entrée élevés et une détermination ferme à maintenir les marges via le pouvoir de fixation des prix.

Les vents contraires asiatiques renforcent le pessimisme

Le rythme économique de la Chine a montré des signes de faiblesse préoccupants. Les ventes au détail ont progressé de seulement 1,3 % en novembre en glissement annuel, en dessous des 2,9 % prévus et des 2,9 % d’octobre. La production industrielle a augmenté de 4,8 % en glissement annuel, manquant la prévision de 5,0 %. Plus préoccupant, l’investissement en actifs fixes est tombé à -2,6 % depuis le début de l’année en novembre, contre l’attendu de -2,3 % et la lecture précédente de -1,7 %. Cette softening de la croissance chinoise exerce une pression à la baisse sur les monnaies liées aux matières premières, y compris l’AUD.

Les signaux mitigés propres à l’Australie

Le secteur des services en Australie montre lui aussi des signes faibles. L’indice PMI des services est passé à 51,0 contre 52,8, tandis que le PMI composite a reculé à 51,1 contre 52,6. La fabrication a légèrement rebondi à 52,2 contre 51,6, mais cette lueur d’espoir isolée pâlit face à la détérioration plus large des services.

Le marché du travail, quant à lui, a connu une contraction de l’emploi de 21 300 en novembre, contre une croissance de 41 100 en octobre. Le taux de chômage est resté stable à 4,3 %, mieux que les 4,4 % du consensus. Ce tableau d’emploi mitigé — avec des pertes d’emplois et un chômage stable — reflète un marché du travail en mutation.

En résumé

La lutte de l’Australian Dollar reflète un paradoxe courant sur le marché des changes : des signaux d’inflation domestique améliorés et une posture hawkish des banques centrales sont submergés par le recalibrage de la Fed, qui s’éloigne d’un assouplissement agressif. Avec le dollar US qui profite de la baisse des attentes de coupure de taux et les inquiétudes concernant la croissance chinoise alimentant le sentiment de risque, l’AUD reste vulnérable. À moins que le cycle de resserrement de la RBA n’arrive plus tôt que la coupure éventuelle de la Fed en 2026, les différentiels de rendement relatifs devraient continuer à pousser l’AUD/USD vers des niveaux de support plus profonds.