Un ancien wallet Ethereum, inactif depuis dix ans, a soudainement bougé hier, ce qui a immédiatement fait exploser la communauté. La plupart des gens ont tout de suite crié : "Une grosse baleine va liquider, il faut partir vite !" Mais après avoir examiné les données sur la blockchain et regardé cette situation pendant un moment, j’ai le sentiment que ce n’est pas si simple.

**Ne paniquez pas encore, identifiez bien qui bouge**

Les ETH dans cette adresse proviennent des débuts d’Ethereum en 2015, lorsque la blockchain venait tout juste de lancer. Leur coût d’acquisition est quasiment insignifiant. En dix ans, cette position a connu de nombreux hauts et bas — bull markets en pleine explosion, bear markets en chute libre — mais elle n’a jamais été déplacée. Une telle personne, qui détient une position aussi ancienne, serait-elle du genre à paniquer et à tout liquider ? Clairement non.

Ce genre de détention "fossile" qui soudainement bouge a souvent une autre intention. Peut-être qu’elle transfère ses fonds vers un cold wallet plus sécurisé, ou qu’elle participe à la staking pour obtenir des revenus, ou simplement qu’elle réorganise ses actifs. Si l’on veut penser à une liquidation, c’est aller un peu vite en besogne.

**L’état d’esprit du marché est au plus bas, mais cela mérite d’être surveillé**

Récemment, en ouvrant les principaux groupes communautaires, on ne trouve que des voix pessimistes et des critiques. Quand cette atmosphère de panique extrême apparaîtra-t-elle ? Généralement, juste avant un retournement de marché. Quand la majorité pense qu’il n’y a plus d’espoir, c’est souvent là que le marché rebondit.

"Quand les autres ont peur, je suis avide" peut sembler une phrase vieille comme le monde, mais elle se répète chaque année. Ceux qui doivent couper leurs pertes l’ont déjà fait, ceux qui restent sont soit de vrais croyants, soit ils ont déjà accepté leur sort. Dès qu’une bonne nouvelle apparaît, la reprise peut être si rapide que vous n’aurez pas le temps de réagir.

**Les grosses baleines ne sont pas sorties du marché, elles ajustent simplement leur position**

Je surveille aussi d’autres gros investisseurs, et il est intéressant de noter que beaucoup de ces baleines ajustent discrètement leur portefeuille. L’activité sur leurs adresses devient plus fréquente, mais le volume de sortie de tokens diminue — qu’est-ce que cela signifie ? Cela montre qu’ils choisissent de rester en place avec des actions concrètes, en optimisant simplement leur structure de détention.