Comprendre la négociation à terme en un seul article : du zéro de départ à la gestion des risques, le guide complet

Qu’est-ce que le trading à terme ? Pourquoi les investisseurs en parlent-ils tous ?

Les contrats à terme sont essentiellement un accord, et non l’achat ou la vente directe de la marchandise elle-même. Ce contrat précise des éléments clés tels que l’actif sous-jacent, le prix de transaction, la date de livraison, etc., et les deux parties conviennent de procéder à la livraison à une date future déterminée au prix convenu.

Les actifs sous-jacents aux contrats à terme sont extrêmement variés : produits agricoles, énergie, métaux, etc., ainsi que des actifs financiers comme les taux de change, les indices boursiers, les obligations. Par exemple, sur le marché américain, les contrats à terme sur l’indice S&P 500 et le Dow Jones sont les plus actifs, attirant des investisseurs du monde entier.

Contrairement aux actions, les contrats à terme ne nécessitent qu’un dépôt de garantie (généralement 5-10% de la valeur de l’actif sous-jacent) pour contrôler l’ensemble du contrat, ce qui est appelé effet de levier — utiliser peu de fonds pour engager de gros investissements. Mais cela amplifie aussi bien les gains que les pertes.

D’où viennent les contrats à terme ? Contexte historique

Pour remonter dans l’histoire, les contrats à terme trouvent leur origine dans la civilisation agricole. Les agriculteurs font face à des risques liés aux calamités naturelles — sécheresses, inondations — qui affectent directement les récoltes, provoquant des hausses ou baisses brutales des prix. Pour se couvrir contre ces risques incontrôlables, les commerçants occidentaux ont créé un mécanisme innovant : les deux parties conviennent, à l’avance, d’acheter une certaine quantité de récoltes à un prix fixé à l’avance à une date future.

Ce mécanisme permettait aux agriculteurs et aux commerçants d’éliminer l’incertitude sur les prix. Par la suite, ce modèle a évolué pour devenir le marché à terme moderne, une composante essentielle des marchés financiers mondiaux.

Quels sont les éléments clés d’un contrat à terme ?

Un contrat à terme standard doit préciser :

• Code et nom du produit : pour une identification rapide dans le système de trading
• Spécifications du contrat : quantité de l’actif sous-jacent par contrat (ex : 100 onces d’or)
• Variation minimale de prix : la plus petite unité de cotation
• Heures de trading : varient selon le type d’actif, par exemple, les indices et l’énergie ont des horaires différents
• Date d’échéance : à cette date, le contrat doit être réglé ou livré
• Mode de règlement : en espèces ou livraison physique

Ces éléments sont uniformément réglementés par la bourse, et les investisseurs peuvent consulter tous les détails des contrats sur la plateforme de leur broker.

Contrats à terme vs Marché au comptant : trois différences majeures

Sur le marché au comptant, vous payez ce que vous achetez. Avec les contrats à terme, le système de marge permet aux particuliers d’accéder à de gros investissements, mais augmente aussi le risque.

Comment commencer à trader à terme ? Guide en sept étapes

Étape 1 : Maîtriser les concepts de base
Comprendre les caractéristiques essentielles des contrats à terme — date d’échéance, marge, levier, positions longues et courtes. Ce sont des points indispensables avant de commencer.

Étape 2 : Définir son style de trading
Évaluer votre profil d’investisseur. Les investisseurs à long terme utilisent souvent les contrats à terme pour couvrir leurs risques plutôt que comme outil principal, tandis que les traders à court terme nécessitent des compétences et une psychologie solides.

Étape 3 : Choisir un broker réglementé pour ouvrir un compte
Les principales bourses mondiales incluent le CME (Chicago Mercantile Exchange), le NYMEX (New York Mercantile Exchange), la bourse de Singapour, etc. Les particuliers doivent ouvrir un compte auprès d’un broker, qui sert d’intermédiaire entre la bourse, le clearing et l’investisseur. Il est crucial de choisir un broker avec des commissions faibles, des cotations rapides et une large gamme de produits.

Étape 4 : S’entraîner avec un compte démo
La plupart des plateformes proposent des comptes de simulation. Les débutants doivent d’abord tester leurs stratégies avec des fonds virtuels, comprendre l’impact du levier, et accumuler de l’expérience avant de trader en réel.

Étape 5 : Étudier l’actif sous-jacent
Les contrats à terme se divisent en six grandes catégories : indices (S&P 500, Nasdaq 100), taux d’intérêt (obligations), métaux (or, argent, cuivre), énergie (pétrole, gaz naturel), produits agricoles (blé, soja), soft commodities (coton, café).

Il est important de privilégier les contrats liquides, car une bonne liquidité signifie des spreads faibles et une exécution rapide. Les contrats proches de leur échéance ont généralement une meilleure liquidité que ceux à plus long terme.

Étape 6 : Approvisionner le compte et définir ses paramètres de trading
Transférer la marge sur le compte à terme. Chaque contrat a ses exigences en marge. Il est essentiel de définir à l’avance ses niveaux de stop-loss et de take-profit, et de respecter strictement ces règles.

Étape 7 : Élaborer et appliquer sa stratégie de trading
Prendre des décisions basées sur l’analyse fondamentale (données économiques, changements politiques) ou technique (patterns de chandeliers, indicateurs).

Acheter long vs Vendre court : explication des deux stratégies

Stratégie longue : anticiper une hausse des prix

L’investisseur pense qu’un actif va monter, il achète donc le contrat à terme correspondant.

Exemple : anticiper une hausse du prix du pétrole, acheter un contrat CME E-mini pétrole. Si le prix augmente, la valeur du contrat aussi, et il peut vendre pour réaliser un profit.

Supposer une reprise du marché américain, acheter un contrat CME E-mini S&P 500. Si l’indice monte, il réalise un gain à la vente.

Stratégie courte : anticiper une baisse des prix

L’investisseur pense que l’actif va baisser, il vend le contrat à terme. Lorsqu’il atteint le prix souhaité, il rachète (ferme la position), et la différence de prix constitue le profit.

Exemple : prévoir une faiblesse de la demande de pétrole, vendre un contrat CME E-mini pétrole. Après la chute du prix, racheter à un prix inférieur, et réaliser la différence.

Prévoir une baisse du marché américain, vendre un contrat CME Dow E-mini. Si le marché baisse comme prévu, il réalise un profit à la clôture.

Ce double sens de trading est un avantage majeur des contrats à terme par rapport aux actions.

Pourquoi le trading à terme comporte-t-il de si grands risques ? Quatre pièges à connaître

1. Le levier est une arme à double tranchant

Le levier amplifie à la fois les gains et les pertes. Par exemple, avec une marge de 5%, contrôler un contrat dont la valeur augmente de 1%, revient à voir son capital fluctuer de 20 fois cette variation. Sans discipline, un trader peut rapidement faire faillite après plusieurs pertes.

2. Risque de pertes illimitées

Acheter des actions limite la perte au capital investi. Avec les contrats à terme, ce n’est pas le cas. La marge ne représente qu’une fraction de la valeur du contrat (souvent 5-10%), mais la position peut valoir 20 fois cette marge. En cas de mouvement extrême, l’investisseur peut devoir de l’argent à la société de courtage. De nombreux investisseurs ont été confrontés à des appels de marge en ne coupant pas leurs pertes à temps.

3. La date d’échéance du contrat

Les contrats à terme doivent être réglés ou rollés avant leur échéance. Ignorer cette échéance peut entraîner une liquidation à un prix défavorable, augmentant les coûts.

4. Un niveau de professionnalisme élevé

Le trading à terme exige des connaissances approfondies et une forte résilience psychologique. La majorité des acteurs sont des institutions professionnelles. Les particuliers mal préparés risquent de subir de lourdes pertes.

Les principaux avantages du trading à terme

Avantage 1 : utilisation efficace du capital
Avec peu de marge, on peut engager de gros montants, ce qui est attractif pour ceux qui ont peu de fonds mais croient à la marché.

Avantage 2 : positions longues et courtes
Vendre à découvert sur le marché boursier nécessite emprunt, coûts et risques supplémentaires. Sur les contrats à terme, faire une position longue ou courte est équivalent, la mécanique est identique.

Avantage 3 : outil de couverture
Supposons que vous détenez des actions Apple mais craignez une chute du marché. Vous pouvez vendre des contrats à terme sur le S&P 500 pour vous couvrir. En cas de baisse, la position à terme gagne, compensant la perte sur les actions. En cas de hausse, la perte sur le contrat est limitée, et si la hausse des actions dépasse celle du marché, vous êtes globalement bénéficiaire. Ce type de couverture est très utile avant des périodes clés (vacances, annonces importantes).

Avantage 4 : liquidité abondante
Les marchés internationaux de contrats à terme ont un volume élevé, des spreads faibles, et conviennent parfaitement aux gros investisseurs cherchant des actifs avec une capacité de traitement importante.

Contrats pour différence (CFD) : un outil dérivé plus flexible

Qu’est-ce qu’un CFD ?

Un Contrat pour Différence (CFD) est un produit dérivé où les deux parties conviennent de suivre le prix spot d’un actif, et ne règlent que la différence de prix. Il n’y a pas de livraison physique.

Contrats à terme vs CFD : avantages et inconvénients

L’avantage principal du CFD est l’absence de date d’échéance, permettant de conserver la position indéfiniment, sans souci de rollover. La possibilité de choisir librement le levier et la taille de la position réduit la barrière à l’entrée.

Points clés du trading CFD :

Gérer le levier
Les actifs ont des volatilités différentes. Les devises, avec peu de fluctuations, permettent un levier élevé. Les actions et matières premières, plus volatiles, nécessitent un levier plus faible pour protéger le capital.

Élaborer un plan de trading complet
Inclure les conditions d’entrée, les niveaux de stop-loss et take-profit, la gestion du risque par trade. Le plan n’est pas une option, mais une nécessité pour survivre.

Les erreurs les plus courantes en trading à terme

• Absence de stop-loss : trader à pleine position sans limite de perte, risquant la liquidation totale en cas de forte volatilité
• Utilisation excessive du levier : vouloir faire fortune rapidement avec le levier maximum, puis être stoppé par une petite contre-variation
• Ignorer la liquidité : trader des actifs peu liquides avec des spreads importants, ce qui grève la rentabilité
• Prendre des décisions émotionnelles : doubler la mise après une perte, ce qui aggrave la situation
• Ne pas étudier les fondamentaux : entrer en aveugle, sans comprendre la raison de la transaction

En résumé : à qui s’adresse le trading à terme ?

Le trading à terme n’est pas adapté à tout le monde. Si vous disposez de fonds suffisants, de connaissances solides, d’une forte capacité de résistance psychologique et d’une discipline stricte de gestion des risques, alors il peut devenir un outil puissant pour augmenter vos gains ou couvrir vos risques.

Mais si vous êtes débutant, il est conseillé de commencer par un compte démo, de prendre le temps de comprendre le mécanisme, de maîtriser le stop-loss, puis d’investir en réel. Le contrat à terme est un amplificateur : il peut multiplier vos bonnes décisions, mais aussi vos erreurs.