Le changement de politique de la Réserve fédérale redonne vie au Bitcoin alors que le ralentissement du quatrième trimestre s'atténue

La perspective technique à court terme de Bitcoin s’éclaircit suite à une inversion spectaculaire des attentes en matière de politique monétaire. La pause prévue de la Réserve fédérale dans le resserrement quantitatif le 1er décembre, combinée à une probabilité croissante de baisse des taux désormais évaluée à 70 % pour décembre, a injecté un nouvel optimisme sur un marché fragilisé par quatre semaines consécutives de pertes — la plus forte baisse trimestrielle depuis 2018, totalisant -24,43 %.

La cryptomonnaie, actuellement valorisée autour de 87,64K$ (+2,03 % hebdomadaire), a rebondi depuis son nadir du 21 novembre à 82 100 $. Cette reprise, bien que modeste, coïncide avec un changement notable dans la microstructure du marché. Les métriques on-chain révèlent que le delta global entre l’offre et la demande au niveau spot à une profondeur de 10 % a atteint son deuxième plus haut niveau cette année, annonciateur d’un retour sur le marché des acheteurs institutionnels et particuliers en baisse. La prééminence historique suggère que de telles poussées précèdent souvent des mouvements haussiers importants — notamment, un signal identique en mars-avril précédant une hausse de 64 %.

Sentiment du marché vs. Support structurel

Sean Dawson, responsable de la recherche chez Derive, met en garde contre une mauvaise interprétation du rebond actuel comme un retournement. « Le pessimisme a atteint son pic, mais je resterais prudent face à un piège haussier », avertit-il, soulignant les vents contraires structurels qui persistent malgré l’amélioration du sentiment. Les trésoreries d’actifs numériques restent en déficit en termes de valeur nette d’actif, limitant la capacité d’accumulation, tandis que les flux vers les ETF Bitcoin et Ethereum en spot continuent de s’étioler — une divergence entre flux de fonds et mouvement des prix à surveiller de près.

Le récit inflationniste complique la trajectoire future de la Fed. Même si les attentes de baisse des taux s’envolent, des pressions persistantes sur les prix pourraient retarder un assouplissement quantitatif agressif, laissant les traders vulnérables à des retournements soudains de l’appétit pour le risque.

Où va Bitcoin à partir d’ici

Dawson envisage un scénario de base où Bitcoin testerait brièvement la zone des 70 000 à 75 000 dollars avant de se stabiliser autour de 90 000 dollars d’ici la fin de l’année, sous réserve que la Fed maintienne sa trajectoire dovish actuelle. Pour 2026, il prévoit une reprise vers 100 000 dollars d’ici le premier trimestre, bien que la fin 2025 reste un terrain miné par la volatilité.

Les marchés d’options intègrent une couverture significative contre la baisse, avec des traders positionnés fortement sur des contrats put expirant en décembre dans la fourchette 80 000-85 000 dollars. Cette configuration suggère que le marché se prépare à une dernière capitulation avant qu’une reprise durable ne s’installe.

Le catalyseur de décembre à venir

Tous les regards se tournent vers le 10 décembre, date à laquelle la Réserve fédérale annoncera sa prochaine décision de taux. Cette date, combinée à la fin du resserrement quantitatif le 1er décembre, déterminera probablement si la reprise actuelle de Bitcoin a de véritables jambes ou s’il s’agit d’un faux signal de marché baissier. D’ici là, le sentiment d’extrême peur — bien qu’en amélioration — maintient la cryptomonnaie dans une zone précaire, vulnérable à tout signal politique inattendu ou surprise macroéconomique.