À quoi ressembleront les prix de l'or en 2025 ? Une prévision complète et un guide de trading

L’état actuel de l’or : pourquoi 2025 compte

L’or a défié la sagesse conventionnelle ces dernières années. Malgré la hausse des rendements obligataires américains et la force du dollar, le métal précieux refuse de revenir à ses niveaux historiques. À la mi-2024, l’or se négocie autour de 2 441 $ l’once — une $500 augmentation remarquable par rapport à l’année précédente. Cette résilience indique qu’un changement fondamental s’opère sur les marchés mondiaux, rendant une prévision solide pour l’or en 2025 plus cruciale que jamais pour les traders et investisseurs.

Les raisons ? Multiples. La récente réduction de 50 points de base du taux par la Réserve fédérale en septembre 2024 a profondément modifié les attentes. Les probabilités de relâchement agressif de la Fed ont bondi de 34 % à 63 % en quelques semaines. Les tensions géopolitiques — d’Israël-Palestine à la Russie-Ukraine — continuent de créer une demande de refuge. Et les banques centrales du monde entier accumulent de l’or à un rythme record, soutenant davantage les prix.

Pourquoi les prix de l’or comptent au-delà des rendements d’investissement

L’or occupe une position unique dans la finance moderne. C’est à la fois une matière première, un proxy de monnaie, une couverture contre l’inflation et un baromètre géopolitique. Comprendre les mouvements des prix de l’or ne se limite pas au potentiel de profit — cela révèle la santé des économies mondiales et signale des changements de régime en politique monétaire.

Pour les traders actifs, la volatilité de l’or représente une épée à double tranchant : opportunité et risque. Les fluctuations entre 1 800 $ et 2 100 $ en 2023, puis le franchissement de 2 400 $ en 2024, montrent que la clarté directionnelle est essentielle. Sans cela, les traders peuvent subir des pertes dévastatrices.

Ce que prédisent les experts : la prévision de l’or pour 2025 et au-delà

Les grandes institutions financières ont commencé à cristalliser leurs perspectives :

Fourchette de prévision pour 2025 : La plupart des analystes s’attendent à ce que l’or se négocie entre 2 400 $ et 2 600 $ l’once tout au long de 2025. J.P. Morgan est particulièrement optimiste, prédisant de nouveaux sommets au-dessus de 2 300 $, avec une trajectoire vers des niveaux plus élevés. La plateforme Bloomberg Terminal prévoit une fourchette plus large de 1 709 $ à 2 727 $, reflétant une incertitude persistante mais aussi un potentiel de hausse significatif.

Le principal moteur ? L’anticipation d’un cycle prolongé de baisse des taux d’intérêt. Lorsque les taux réels chutent — ou deviennent négatifs — le coût d’opportunité de l’or diminue, rendant le métal non rémunérateur plus attractif par rapport aux obligations.

Perspectives pour 2026 : D’ici 2026, les prévisions consensuelles penchent vers 2 600–2 800 $ l’once, en supposant que la Fed normalise avec succès ses taux à 2–3 % tout en maintenant l’inflation à 2 % ou moins. Si ce scénario se réalise, l’or passe d’un « hedge de crise » à une stratégie de « sous-évaluation structurelle », les investisseurs le considérant comme un ancrage perpétuel de portefeuille.

Analyse des mouvements historiques : leçons de 2019-2024

2019–2020 : La montée du refuge L’or a augmenté de 19 % en 2019 alors que la Fed réduisait ses taux et que l’incertitude mondiale montait. Puis 2020 a connu un pic historique : +25 %. Partant de 1 451 $ en mars, l’or a atteint 2 072,50 $ en août — une $600 hausse en cinq mois — alors que le COVID-19 ravageait les marchés et que les banques centrales déployaient des stimuli sans précédent.

2021 : La revanche du dollar Malgré l’augmentation des risques géopolitiques, l’or a chuté de 8 % en 2021. La cause ? Deux vents contraires : des banques centrales qui resserrent agressivement leur politique après la pandémie, et un dollar américain en hausse de 7 % face à six principales devises. De plus, la croissance explosive des marchés de cryptomonnaies a siphonné le capital spéculatif des refuges traditionnels.

2022 : Le choc des taux Les sept hausses de taux de la Fed (de 0,25 % à 4,50 %) ont créé un environnement brutal pour l’or. Le métal a chuté à 1 618 $ en novembre — une perte de 21 % par rapport à son sommet de mars. Cependant, le pivot de décembre de la Fed a signalé la fin des hausses, permettant à l’or de se redresser à 1 823 $ en fin d’année.

2023 : Conflit et clarté Le conflit Israël-Palestine en octobre a déclenché une forte hausse, poussant l’or à 2 150 $, alors que les prix du pétrole grimpaient et que les inquiétudes inflationnistes ressurgissaient. Les attentes de baisse des taux de la Fed se sont aussi accélérées, apportant un soutien supplémentaire. En décembre, l’or a livré un rendement annuel de 14 %.

Premier semestre 2024 : Record battus L’or a débuté 2024 à 2 041 $ et a grimpé méthodiquement. Au 31 mars, il a atteint un pic trimestriel de 2 251 $. Avril a été exceptionnel — l’or a franchi 2 472 $, un sommet historique. Bien que les prix d’août se soient modérés à 2 441 $, la hausse de 20 % depuis le début de l’année a éclipsé la plupart des classes d’actifs.

La boîte à outils technique : comment les professionnels analysent les mouvements des prix de l’or

MACD : La dynamique rendue visible

L’indicateur de convergence/divergence des moyennes mobiles (MACD) identifie les inversions de tendance et les changements de momentum en utilisant des moyennes mobiles exponentielles (EMAs) sur 12 et 26 périodes, avec une ligne de signal sur 9 périodes. Quand le MACD croise au-dessus de la ligne de signal, le momentum haussier se construit. Les croisements en dessous signalent des inversions potentielles. Pour les traders d’or, le MACD fonctionne mieux sur des cadres journaliers et hebdomadaires, où les tendances ont le temps de se développer de manière significative.

RSI : Signaux de surachat et de survente

L’indice de force relative (échelle 0-100) repère quand les marchés atteignent des valorisations extrêmes. Des lectures au-dessus de 70 suggèrent des conditions de surachat (signaux de vente potentiels), tandis que celles en dessous de 30 indiquent une zone de survente (opportunités d’achat potentielles). Cependant, les traders expérimentés ajustent ces seuils — certains utilisent 80/20 pour des cadres plus courts ou 60/40 pour des marchés chahutés.

Plus important encore, les divergences RSI précèdent souvent les inversions. Quand l’or atteint un nouveau sommet mais que le RSI ne suit pas, cela signale un affaiblissement du momentum et une correction imminente.

Rapport COT : suivre l’argent intelligent

Le rapport Commitment of Traders, publié chaque semaine par le CME et la CFTC, suit la position de trois catégories : les hedgers commerciaux, les grands spéculateurs et les petits traders. En examinant où se positionne l’argent important, les traders peuvent souvent anticiper de grands mouvements avant qu’ils ne se produisent.

Une position courte croissante des commerciaux combinée à des longues des spéculateurs précède souvent une baisse des prix. À l’inverse, lorsque les commerciaux accumulent des longues tandis que les spéculateurs réduisent leurs positions, cela signale souvent des points bas.

Force du dollar : la relation inverse

L’or et le dollar américain évoluent généralement en sens inverse. Un dollar fort rend l’or plus cher pour les acheteurs étrangers et réduit l’attrait des actifs non rémunérateurs (puisque les actifs en dollar offrent désormais de meilleurs rendements réels via des yields plus élevés). Surveiller les mouvements de l’indice USD, les données sur l’emploi américain et les communications de la Fed est essentiel pour la précision des prévisions sur l’or.

Le « taux Gofo » (gold forward offered rate) donne une autre perspective USD-or : il mesure le taux d’intérêt à terme sur l’or et s’élargit lorsque les taux du dollar diminuent, rendant l’or moins coûteux à emprunter et à détenir.

Dynamique de la demande : industrielle, financière et officielle

La demande d’or provient de trois sources : les utilisateurs industriels (bijoux, électronique, dentisterie), les institutions financières (ETF, hedge funds), et les banques centrales (réserves, accumulation). En 2023, malgré les sorties d’ETF adossés à l’or, la demande robuste des banques centrales et des consommateurs de bijoux a soutenu les prix.

Les indicateurs de demande du Conseil mondial de l’or montrent qu’un achat record par les banques centrales en 2023–2024 a été le moteur marginal soutenant les prix même lorsque le sentiment spéculatif s’affaiblissait.

Contraintes d’offre : la question du pic minier

Les découvertes de nouvelles mines d’or ont stagné ces dernières années. Les dépôts faciles et de haute qualité sont épuisés ; la production future nécessitera des extractions plus profondes, plus coûteuses en capital. Cette tension structurelle sur l’offre pourrait soutenir les prix sur plusieurs années, surtout si la demande reste robuste.

Facteurs clés pour votre prévision de l’or en 2025

1. Trajectoire des taux de la Fed Le consensus du marché — une probabilité de 63 % de plusieurs baisses de 50 points de base d’ici 2025 — soutient directement les prix de l’or. Surveillez attentivement les annonces des réunions FOMC et les communications de la Fed.

2. Trajectoire de l’inflation Si l’inflation rebondit au-dessus de 3 %, les banques centrales réajusteront leur politique. L’or augmente généralement de 8 à 12 % pour chaque hausse d’1 % des attentes inflationnistes au-delà de l’objectif de la banque centrale.

3. Points chauds géopolitiques Une escalade en Russie-Ukraine, au Moyen-Orient ou à Taïwan pourrait déclencher un rallye soudain de 5 à 10 % en quelques jours. Restez vigilant face aux risques de gros titres.

4. Niveaux d’endettement mondial La hausse de la dette publique oblige les banques centrales à maintenir des politiques accommodantes plus longtemps, affaiblissant finalement les taux réels et profitant à l’or.

5. Politiques de la Chine et de l’Inde Ces deux pays détiennent d’importantes réserves officielles d’or et effectuent régulièrement des achats par leurs banques centrales. Tout changement de politique affectant leur demande pourrait faire bouger tout le marché.

Stratégies pratiques pour trader l’or en 2025

Pour les investisseurs à long terme : Allouez 5 à 10 % de votre portefeuille à l’or physique ou aux ETF or. De janvier à juin, les prix de l’or sont généralement plus faibles, ce qui en fait des fenêtres d’entrée idéales pour des positions buy-and-hold. Cette stratégie convient à ceux avec une tolérance au risque faible à modérée et un capital inactif.

Pour les traders actifs : Exploitez les dérivés — contrats à terme, CFD ou options — pour capitaliser sur les mouvements intraday et de swing. Commencez avec un levier de 1:2 à 1:5 pour éviter des pertes catastrophiques tout en développant votre maîtrise. Utilisez toujours des ordres stop-loss ; une perte maximale de 2 % du portefeuille par trade est prudente.

Meilleure gestion de l’allocation de capital : Ne jamais engager tout le capital en une seule fois. Déployez 10 %, 20 %, 30 %, etc., selon votre confiance dans le signal et la clarté de la tendance du marché. Cette approche pyramidale lisse votre prix d’entrée et protège contre des retournements inattendus.

Considérations de timing : Les traders intraday doivent attendre des conditions de tendance claires — évitez les marchés chahutés et latéraux où les whipsaws dominent. Les traders hebdomadaires profiteront d’entrer près des niveaux de support identifiés par les croisements MACD ou divergences RSI. Les traders de position sur plusieurs mois doivent cibler les pivots de tendance et suivre le calendrier des banques centrales.

Construire votre cadre de prévision de l’or

Une méthodologie robuste combine trois piliers :

Analyse technique : MACD pour l’identification de tendance, RSI pour les extrêmes, support/résistance pour la structure des trades. Ces outils sont plus efficaces sur des cadres de 4 heures et quotidiens pour des trades à moyen terme.

Analyse fondamentale : Attentes sur les taux de la Fed, données d’inflation, force du dollar, risques géopolitiques. Ces facteurs évoluent lentement mais de façon puissante, créant des vents favorables ou défavorables macroéconomiques qui durent des trimestres ou des années.

Analyse du sentiment : Positionnement COT, biais des traders particuliers (long vs short), et pics de volatilité implicite. Lorsque les extrêmes de sentiment s’alignent avec les extrêmes techniques, les mouvements de reversal ou de continuation sont souvent explosifs.

Pourquoi cela importe : L’or peut évoluer latéralement pendant des mois malgré des fondamentaux haussiers. En croisant techniques, fondamentaux et sentiment, vous évitez des entrées prématurées et vous vous protégez contre de faux breakouts.

Perspectives or 2025–2026 : synthèse et plan d’action

L’ensemble des preuves indique que l’or entre dans un marché haussier pluriannuel. Le cycle de baisse des taux de la Fed, les tensions géopolitiques persistantes et l’accumulation record par les banques centrales forment un cocktail puissant. Votre prévision de l’or pour 2025 devrait se concentrer sur une fourchette de 2 400 $ à 2 700 $, avec des cassures pouvant atteindre 2 800 $ dans des scénarios étendus.

Cependant, des risques existent. Une poussée inattendue de l’inflation, une escalade géopolitique entraînant une implication militaire américaine, ou un dollar plus fort que prévu pourraient bouleverser ces prévisions. Toujours positionner prudemment et garder de la flexibilité.

Actions immédiates :

1. Surveillez les réunions de la Fed en décembre et janvier 2025 pour détecter des signaux de baisse des taux
2. Suivez les rapports trimestriels de demande du Conseil mondial de l’or
3. Observez l’indice USD ; une faiblesse sous 100 est favorable à l’or
4. Configurez des alertes sur les niveaux techniques : support à 2 400 $, résistance à 2 600 $, objectif de cassure à 2 800 $
5. Révisez votre gestion de position et vos règles de risque avant d’engager du capital

Le rôle de l’or dans un portefeuille diversifié reste irremplaçable. En période d’endettement croissant, de fragmentation politique et d’expérimentation monétaire, le métal précieux sert à la fois d’assurance et de générateur de rendement. Votre prévision de l’or pour 2025 doit respecter à la fois son potentiel défensif et spéculatif.