Analyse des variables s'approfondissant après le dépassement de 4 300 dollars, entraîné par le scénario de baisse de la Fed

La tendance haussière de l’or au comptant se poursuit, atteignant près de 4 315 dollars en début de séance en Asie

XAU/USD affiche lundi en début de séance en Asie un niveau d’environ 4 315 dollars, maintenant la barre psychologique des 4 300 dollars. Après que la Réserve fédérale(Fed) a procédé la semaine dernière à une dernière baisse de 25bp cette année, portant le taux directeur à une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, le marché réévalue la possibilité d’une nouvelle baisse l’année prochaine, ce qui soutient le prix au comptant.

La perspective d’un cycle d’assouplissement joue un rôle de soutien structurel à l’or

Le coût de détention de l’or, qui ne génère pas de revenus d’intérêts, est directement lié à l’environnement des taux d’intérêt. Lorsque les taux sont en tendance baissière, le coût d’opportunité diminue, ce qui entraîne une demande accrue pour l’or. Par ailleurs, dans un contexte d’aggravation de l’incertitude mondiale, son rôle de valeur refuge se renforce, créant une double supériorité en termes d’offre et de demande qui soutient le marché au comptant.

Intensification des risques géopolitiques : incident de Bondi Beach et psychologie de l’évitement du risque

L’incident de tir à Bondi Beach, Sydney, en Australie(au moins 16 morts, 40 blessés) a eu un impact immédiat sur le sentiment des investisseurs mondiaux. La mention par le Premier ministre australien Anthony Albanese d’un « attaque ciblée » agit comme un signal de risque géopolitique, et cette augmentation de l’instabilité se manifeste par une demande accrue pour les actifs refuges.

Divergences internes à la Fed : la clé de la volatilité à court terme

Des divergences d’opinion apparaissent parmi les décideurs de la Fed concernant la trajectoire des taux. Le président de la Fed de Chicago, Austin Goolsbee, a indiqué qu’il aurait été souhaitable d’attendre des données plus complètes avant de décider d’une nouvelle baisse, dans un contexte de retard des indicateurs dû à la fermeture du gouvernement en novembre. En revanche, le président de la Fed de Cleveland, Bess Hockett, insiste sur la nécessité de maintenir les taux actuels pour maîtriser l’inflation.

Scénario de rebond du dollar : la menace cachée de la faiblesse de l’or

Ce qui rend les déclarations cette semaine de Stephen Miran, membre du Conseil de la Fed, et de John Williams, président de la Fed de New York, particulièrement surveillées, c’est la possibilité que leur ton plus hawkish que prévu entraîne un rebond du dollar(USD). Si le dollar se renforce, les actifs libellés en dollars, comme l’or au comptant, seront soumis à une pression à la baisse. La publication mardi des données sur l’emploi non agricole d’octobre aux États-Unis(NFP) sera également un facteur clé pour déterminer la tendance à court terme.