L'AUD se renforce en raison des attentes de maintien des taux, tandis que l'économie australienne montre des signes de résilience

Les marchés anticipent une hausse du dollar australien alors que la Reserve Bank of Australia maintient sa position prudente concernant une baisse des taux d’intérêt. La séance de jeudi montre l’AUD/USD en hausse pour le cinquième jour consécutif, reflétant la confiance des investisseurs dans les fondamentaux économiques de l’Australie et les changements dovish dans la politique monétaire américaine.

Vent arrière économique pousse le dollar australien à la hausse

L’Office australien de la statistique a publié des données sur les dépenses en capital privé plus fortes que prévu, en hausse de 6,4 % trimestre sur trimestre au T3 — une accélération nette par rapport à la modeste croissance de 0,2 % du T2 et bien supérieure à la prévision consensuelle de 0,5 %. Cette résilience dans l’investissement des entreprises a apporté un soutien immédiat à la monnaie locale.

Les chiffres de l’inflation ont également attiré l’attention du marché lorsque l’ABS a publié l’IPC mensuel d’octobre, qui s’est établi à 3,8 % en glissement annuel. Ce chiffre a dépassé à la fois l’attente consensuelle de 3,6 % et celui du mois précédent de 3,5 %, renforçant la justification de la RBA pour maintenir les taux à 3,6 %. Avec l’inflation restant au-dessus de la fourchette cible de 2–3 % de la banque centrale, les chances de baisse des taux restent limitées, soutenant l’Australian Dollar face à des contreparties plus faibles.

Les indices des directeurs d’achat (PMI) donnent une image mitigée mais globalement constructive. Le PMI manufacturier a rebondi à 51,6 en novembre contre 49,7 précédemment, tandis que le secteur des services s’est étendu à 52,7 contre 52,5. La lecture composite a augmenté à 52,6, indiquant que l’activité économique reste en territoire d’expansion malgré les vents contraires mondiaux.

Dollar américain sous pression face aux attentes de baisse de la Fed

L’indice du dollar américain, mesurant la force du dollar face à six principales devises, a reculé à environ 99,50 alors que les participants au marché anticipent de plus en plus une baisse des taux par la Réserve fédérale en décembre. L’outil CME FedWatch reflète désormais une probabilité de 84 % d’une réduction de 25 points de base — un changement radical par rapport à seulement 30 % il y a une semaine.

Les communications de la Fed sont devenues nettement dovish. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a souligné la faiblesse du marché du travail comme sa principale préoccupation, minimisant l’inflation comme « pas un gros problème ». Le président de la Fed de New York, John Williams, a indiqué qu’il était ouvert à des baisses de taux « à court terme », tandis que le gouverneur Stephen Miran a déclaré qu’il soutiendrait une réduction de 25 bps en décembre si son vote était décisif.

La faiblesse du marché du travail semble être le facteur moteur. Les demandes initiales d’allocations chômage ont diminué à 216 000 pour la semaine se terminant le 22 novembre, dépassant les attentes de 225 000 et suggérant une faiblesse potentielle des salaires à venir. Les pressions sur les prix à la production se sont stabilisées, avec le PPI stable à 2,7 % en glissement annuel, tandis que le PPI de base a ralenti à 2,6 % — en dessous des prévisions de 2,7 % et renforçant l’argument en faveur d’une politique accommodante.

La dynamique de la consommation ralentit également. Les ventes au détail n’ont augmenté que de 0,2 % d’un mois sur l’autre en septembre contre 0,6 % en août, et l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board a chuté de 6,8 points pour atteindre 88,7 en novembre, reflétant un sentiment des ménages en dégradation.

Configuration technique suggère que l’AUD/USD pourrait viser 0.6630

Aux niveaux actuels autour de 0,6530, l’AUD/USD a franchi sa moyenne mobile exponentielle sur neuf jours, indiquant un renforcement de la dynamique à court terme. La paire se consolide dans une fourchette de trading rectangulaire, la limite supérieure proche de 0,6630 apparaissant comme le prochain objectif technique.

Pour contextualiser, le taux de change actuel implique que 97 USD se convertissent en environ 149 AUD à ces niveaux — une variance significative par rapport aux moyennes historiques. Le support se situe à 0,6500 et la moyenne mobile exponentielle sur neuf jours à 0,6495. Une cassure en dessous de cette zone de convergence pourrait accélérer la vente vers la limite inférieure du rectangle à 0,6420 et le plus bas de cinq mois à 0,6414 enregistré fin août.

Positionnement du marché favorise la poursuite de la dynamique de l’AUD

La Reserve Bank of Australia a indiqué dans ses procès-verbaux de sa réunion de novembre que les membres du conseil maintiennent une perspective « équilibrée » et pourraient prolonger la période de maintien des taux si les données entrantes s’avèrent plus fortes que prévu. La gouverneure adjointe de la RBA, Sarah Hunter, a averti que « une croissance soutenue au-dessus de la tendance pourrait alimenter des pressions inflationnistes », tout en soulignant que les chiffres mensuels de l’inflation méritent un contexte attentif plutôt qu’une réaction politique précipitée.

La divergence entre les trajectoires de politique de la RBA et de la Fed — l’Australie restant ferme alors que les États-Unis envisagent un assouplissement — offre un soutien structurel à la monnaie australienne. Tant que les attentes de baisse des taux par la Fed restent élevées et que les données économiques australiennes continuent de soutenir la position de maintien, l’AUD/USD semble positionné pour de nouvelles avancées vers le niveau technique de 0,6630 et potentiellement au-delà.