Analyse approfondie du trading OTC : pourquoi le marché de gré à gré devient-il le nouveau terrain de jeu des investisseurs

Pourquoi les investisseurs ont-ils besoin du marché OTC

Que faire lorsque vous découvrez une entreprise à potentiel d’investissement mais que vous ne pouvez pas la retrouver sur les principales plateformes de trading ? La réponse se trouve dans le trading OTC (Over The Counter, ou marché hors cote). Ce système de trading, appelé « marché de gré à gré », est en train de transformer l’écosystème mondial de l’investissement.

Le trading OTC attire les investisseurs car il offre une flexibilité que les marchés centralisés ne peuvent pas fournir. Plutôt que de le considérer comme un substitut aux bourses traditionnelles, il faut le voir comme un complément — il accueille des entreprises qui ne remplissent pas encore les critères d’introduction en bourse mais qui ont un potentiel de croissance, ainsi que des instruments d’investissement plus diversifiés.

Qu’est-ce que le trading OTC ? Comment fonctionne le marché de gré à gré

Le trading OTC désigne l’achat et la vente d’actifs par des investisseurs sans passer par une bourse ou un marché centralisé, mais via des banques, des courtiers, par téléphone ou systèmes électroniques. Ce marché est aussi appelé « marché de gré à gré » ou « marché over-the-counter ».

Contrairement au mécanisme d’enchères unifiées des marchés centralisés, les prix OTC sont déterminés par négociation directe entre acheteurs et vendeurs. La diversité des contreparties est grande — cela peut être de grandes institutions financières, de petits courtiers, des entreprises ou des investisseurs individuels.

Les entreprises adaptées au trading OTC se divisent généralement en deux catégories : celles qui ne remplissent pas encore les critères d’introduction en bourse (PME, startups) ; et celles qui ont la capacité d’être cotées mais choisissent le marché OTC pour éviter la pression liée à une divulgation excessive d’informations, souvent pour des raisons de compétitivité. Avec le développement d’Internet, la taille du marché OTC a rapidement explosé, devenant une option clé pour les investisseurs mondiaux.

Types de produits négociables sur le marché OTC

La gamme de produits sur le marché OTC dépasse largement les attentes :

Actions et obligations : incluant non seulement des actions de petites entreprises, mais aussi divers types d’obligations à volume élevé mais peu liquides.

Dérivés financiers : options, futures, contrats de différence (CFD), etc.

Devises et Crypto : toutes sortes de monnaies et actifs numériques populaires peuvent être négociés OTC, notamment pour les achats en gros.

Autres actifs : contrats à terme sur matières premières, produits financiers non standardisés, etc.

Processus de fonctionnement et règles de trading OTC

Prenons l’exemple de Taïwan : le mécanisme du marché OTC est similaire à celui du marché boursier, la différence réside principalement dans la taille des entreprises et les critères d’inscription.

Processus de trading : Investisseur → passage d’ordre via un courtier → transmission à la plateforme de contrepartie OTC → appariement selon le principe de priorité prix et temps.

Heures de trading : pré-marché (08:30–09:00), marché principal (09:00–13:30), post-marché (13:40–14:30), avec une enchère toutes les 5 secondes.

Règles principales :

• Limite de variation de ±10% (identique à celle des marchés cotés)
• Mécanisme d’enchères
• Appariement automatique
• Système de règlement T+2

Les entreprises doivent respecter des règles de divulgation d’informations, publier des rapports trimestriels, annuels et des annonces importantes, assurant une transparence supérieure à celle du marché de gré à gré. La liquidité étant meilleure qu’en marché de gré à gré, et le cadre réglementaire étant similaire à celui des marchés cotés, le seuil d’accès pour les investisseurs ordinaires n’est pas élevé. Cependant, il faut faire attention : les PME sont plus sensibles aux nouvelles et à la dynamique des capitaux, ce qui entraîne un risque accru de volatilité.

Rôle de l’indice OTC et du centre de contrepartie de Taïwan

Le marché boursier taïwanais se divise en deux systèmes : la « bourse » et le « centre de contrepartie OTC ». L’indice OTC (ou indice de contrepartie) reflète la situation du marché des actions hors cote, constituant une référence importante pour suivre la tendance des PME.

Ce système binaire vise à : permettre aux entreprises cotées d’atteindre une certaine taille, tout en évitant des critères trop stricts qui freineraient le développement des startups. Pour équilibrer cette contradiction, le gouvernement a créé le centre de contrepartie, assouplissant les conditions d’inscription — une entreprise n’a besoin que de la recommandation de deux courtiers pour entrer, et si sa performance s’améliore en six mois, elle peut demander une cotation officielle.

Cependant, ces conditions d’accès souples attirent aussi des entreprises peu sérieuses et des courtiers peu scrupuleux, qui recommandent des actions à haut risque (souvent appelées « penny stocks » ou « pink sheets ») pour faire du profit rapide, ce qui oblige les investisseurs à faire preuve de prudence dans le choix de leur courtier.

Différences fondamentales entre trading OTC et trading en bourse

La raison d’être des bourses est de définir des « standards ». En revanche, le trading OTC est plus proche de la loi fondamentale de l’offre et de la demande en économie :

Spécifications du produit : La bourse offre des services standardisés (ex : change bancaire), alors que le marché OTC, comme un prêteur sur gages, propose des produits variés et souvent personnalisés.

Mode de trading : La bourse est transparente et équitable, mais avec une marge bénéficiaire limitée ; le OTC permet aux deux parties de fixer leur prix, avec une importance accrue de l’information.

Types de produits : La bourse nécessite des produits standardisés, avec moins de variété ; le OTC offre une diversité extrême.

Régulation et sécurité : La bourse est réglementée par l’État ; le OTC est souvent géré par des courtiers, avec des standards de régulation variables, ce qui oblige l’investisseur à faire preuve de discernement.

Liquidité et information : La bourse offre une forte liquidité et rassure les investisseurs, attirant les capitaux internationaux ; le OTC a une liquidité plus faible, avec un écart d’information important, permettant à ceux qui en ont connaissance de réaliser des profits excessifs, tandis que ceux qui en sont ignorants risquent de subir des pertes.

Avantages du trading OTC : opportunités et flexibilité

✔️ Plus de choix d’investissement : accès à des dérivés, options binaires, CFD, forex, etc., avec une couverture de marché étendue.

✔️ Trading flexible et varié : produits et méthodes de trading adaptables aux objectifs d’investissement, sans être limité par des règles uniformes.

✔️ Levier plus flexible : le trading OTC offre des leviers beaucoup plus importants que les marchés traditionnels, amplifiant le potentiel de gains.

✔️ Marché en voie de normalisation : les marchés OTC modernes adoptent des mesures de sécurité multicouches, proches des marchés centralisés ; de nombreux courtiers opèrent sous l’autorisation et la régulation d’institutions financières reconnues.

Risques du trading OTC : ce que les investisseurs doivent savoir

Le potentiel de gains élevés du trading OTC s’accompagne de risques réels :

❌ Manque de régulation : absence de règles uniformes, transparence limitée, régulation laxiste. Beaucoup de courtiers frauduleux y opèrent, tandis que les entreprises cotées doivent respecter des règles strictes.

❌ Faible liquidité : la liquidité des titres OTC est inférieure à celle des bourses, rendant parfois difficile la réalisation de transactions à un prix souhaité.

❌ Forte volatilité : en raison du manque d’informations publiques et transparentes, le marché OTC est plus volatile, avec des risques de fluctuation de prix importants.

❌ Risque de contrepartie : la transaction étant bilatérale, si la contrepartie fait défaut, l’investisseur a peu de recours.

❌ Risque d’asymétrie d’information : certains acteurs malintentionnés peuvent utiliser de fausses informations pour tromper les investisseurs.

Le trading OTC est-il vraiment sécurisé ?

L’absence de régulation par une bourse équivaut-elle à un danger ? Pas forcément.

Le trading OTC comporte effectivement plus de risques, mais il n’est pas impossible de les éviter. La clé réside dans le choix de l’investisseur :

Premier critère : s’assurer que le courtier est fiable, réglementé par plusieurs autorités et dispose de mécanismes solides de gestion des risques.

Deuxième critère : privilégier des produits éprouvés (ex : forex), bien connaître les spreads, la liquidité, les mécanismes de retrait, et faire une évaluation complète.

Mesures de protection : les plateformes réglementées offrent souvent des mécanismes de protection des investisseurs, incluant évaluation des risques, identification KYC, gestion des réclamations, etc., pour réduire l’exposition aux risques.

Le trading OTC n’est pas une bête sauvage, mais un marché où l’investisseur doit avoir conscience des risques, faire preuve de discernement et se protéger. Ceux qui connaissent les règles, choisissent prudemment leur courtier et ont une claire conscience des risques peuvent réaliser un potentiel de gains supérieur. La clé : connaître son adversaire pour remporter la victoire.