Les dividendes en actions, les intérêts payés, difficile de faire la différence ? Un article pour comprendre les 3 questions que les investisseurs se posent le plus

Pour commencer par la conclusion : qu’est-ce que le remplissage de dividendes ?

De nombreux investisseurs achètent des actions pour recevoir des dividendes, mais ils oublient souvent un phénomène important : après la distribution des dividendes, le prix de l’action diminue automatiquement. Par exemple, une action dont le cours de clôture avant la distribution est de 100元, avec un dividende de 3元 par action, verra son prix ajusté à 97元 après la date ex-dividende. Ce n’est pas que l’action a rencontré un problème, mais c’est le mécanisme d’ajustement automatique du marché.

L’essence du remplissage est simple : c’est lorsque le prix de l’action, après avoir atteint son point le plus bas post-dividende, remonte jusqu’au niveau d’avant la distribution. Ce n’est qu’alors que l’investisseur peut considérer qu’il a réellement reçu la totalité du dividende. Si le prix ne remonte pas complètement, voire reste inférieur au prix d’avant la distribution, cela signifie en réalité que l’investisseur a encaissé un dividende en subissant une perte de capital.

Que peut nous dire la vitesse de remplissage ? Les données du marché taïwanais vous donnent la réponse

La vitesse de remplissage varie énormément selon les actions. Selon les statistiques des cinq dernières années du marché taïwanais :

En moyenne, une action peut compléter son remplissage en 30 jours après la distribution. Mais pour juger si une action remplit rapidement, le critère clé est : si, au cours des cinq dernières années, une action a pu remplir son dividende en moins de 10 jours à 4 reprises ou plus, elle est considérée comme ayant une vitesse de remplissage très rapide.

Pour mieux comprendre, comparons avec le marché américain. Apple (AAPL), durant le marché haussier de la technologie, remplit généralement ses dividendes en quelques jours. En revanche, Pepsi (PEP) peut prendre deux chiffres de jours. Sur le même marché, avec la même distribution, la vitesse diffère énormément, ce qui reflète en réalité les attentes du marché concernant les perspectives des différentes entreprises.

Ne pas remplir = perte de temps ? Les pièges courants pour les investisseurs

C’est une erreur fréquente chez les investisseurs particuliers. Si une action ne remplit pas son dividende, cela signifie que la baisse du prix de l’action dépasse le montant du dividende distribué, et que l’investisseur a en réalité perdu de l’argent en recevant le dividende.

Prenons un exemple concret : vous achetez une action à 100元, recevez 3元 de dividendes en cash, mais après la date ex-dividende, le prix ne monte qu’à 96元. Résultat : vous avez en réalité une perte de 1元. Et cela sans compter l’impôt sur les dividendes. Pour les investisseurs qui détiennent à court terme et doivent payer des taxes, la perte est encore plus évidente.

Plus risqué encore, les investisseurs sont souvent trompés par l’attente d’un “remplissage rapide” basé sur l’historique. Parce qu’une action a rempli rapidement par le passé, le marché anticipe généralement que cela se reproduira, ce qui entraîne une forte demande d’achat, faisant remonter le prix après ex-dividende. Si vous achetez à ce moment-là, vous risquez de payer un prix élevé et de vous retrouver à acheter au sommet, avec le risque de surpayer.

Comment repérer une action susceptible de remplir rapidement ses dividendes ?

Étape 1 : Vérifier l’historique de remplissage

Les investisseurs américains peuvent consulter Dividend.com ou DividendInvestor.com ; pour le marché taïwanais, des plateformes comme CMoney ou 財報狗 proposent des statistiques sur la “probabilité de remplissage en 30 jours au cours des 5 dernières années”. Par exemple, sur Dividend.com, après avoir accédé à la page d’une action, cliquez sur “Payout History” (Historique des paiements), puis dans la colonne “Days Taken for Stock Price to Recover” (Jours nécessaires pour que le prix de l’action se remette), vous pouvez voir les records passés de jours de remplissage.

Étape 2 : Filtrer par vitesse de remplissage

Utilisez la fonction de filtrage du site pour sélectionner les actions dont le remplissage a été effectué en moins de 10 jours, comme premier critère de sélection.

Étape 3 : Vérification supplémentaire

Ne vous contentez pas du nombre de jours, vérifiez également ces trois aspects :

• Stabilité des dividendes : privilégiez les entreprises ayant une histoire stable de versement de dividendes et de bonnes capacités bénéficiaires. Ces entreprises ont plus de chances de remplir leur dividende après ex-dividende, car elles disposent d’un flux de bénéfices et de dividendes réguliers.

• Sentiment du marché : observez l’attitude du marché envers l’entreprise. Si le marché est optimiste quant à ses perspectives, le prix post-dividende sera plus susceptible de remonter pour remplir le dividende. À l’inverse, si le marché est pessimiste, le risque de rester en dessous du prix d’avant la distribution augmente.

• Position dans l’industrie : les entreprises en croissance ou leaders dans leur secteur ont plus de chances de voir leur prix remonter après ex-dividende, facilitant le remplissage.

La durée de remplissage est importante, mais ne doit pas être le seul critère de sélection

La vitesse de remplissage reflète effectivement la confiance du marché dans l’entreprise. Un remplissage rapide indique un marché optimiste, un remplissage lent ou un prix inférieur au prix d’avant la distribution indique une vision plus pessimiste. Mais il existe un piège psychologique : beaucoup d’investisseurs pensent “si ça a rempli rapidement dans le passé, ça remplira aussi rapidement à l’avenir”, et se laissent entraîner par cette anticipation.

Lorsque tout le monde investit en se basant sur cette même attente, il devient difficile d’acheter à bas prix pour profiter du dividende. Après ex-dividende, le prix a tendance à monter rapidement, ce qui pousse les investisseurs à acheter à un prix élevé, au risque de surpayer.

Plus important encore, sur le long terme, le remplissage ou non n’est qu’un mouvement de court terme du prix. Les investisseurs axés sur la valeur réelle doivent se concentrer sur le potentiel de profit et la croissance de l’entreprise, plutôt que de suivre aveuglément les fluctuations de prix.

Dernier rappel : établir un cadre rationnel pour la sélection d’actions

Le phénomène de remplissage existe bel et bien, et la vitesse de remplissage peut servir d’indicateur, mais elle ne doit pas être l’unique critère de sélection. La démarche rationnelle consiste à :

Considérer la vitesse de remplissage comme une fenêtre sur le sentiment et les attentes du marché, en la combinant avec l’analyse des fondamentaux de l’entreprise, des tendances sectorielles et du climat général du marché. Cela permet d’éviter d’être trompé par des fluctuations à court terme et de prendre des décisions d’investissement plus scientifiques et rationnelles.

Souvenez-vous : un remplissage rapide ne signifie pas une entreprise de qualité, et un prix inférieur au prix d’avant ne signifie pas forcément un mauvais investissement — l’essentiel est de savoir ce que vous achetez et pourquoi vous achetez.