Les données sur l'emploi aux États-Unis faibles ont entraîné une hausse des anticipations de baisse des taux, l'euro/dollar continue de s'apprécier

La probabilité de baisse de taux de la Fed en décembre grimpe à 90 %, les licenciements dans le secteur privé deviennent un déclencheur clé

Après l’annonce de signaux faibles sur le marché du travail américain, la marché a fortement augmenté ses paris sur une baisse de taux par la Fed à la mi-décembre. Selon le dernier rapport d’ADP, le nombre de licenciements dans le secteur privé américain en novembre s’élève à 32K, bien en deçà des 10K attendus, ce qui représente la vitesse de licenciement la plus rapide depuis 2023. Ces données ont rapidement inversé le sentiment du marché, les traders de Wall Street ayant porté la probabilité d’une baisse de 25 points de base par la Fed la semaine prochaine à 90 %.

Par ailleurs, la paire euro/dollar a rebondi fortement lors de la séance de mercredi, avec une hausse de plus de 0,40 %, passant du plus bas intraday de 1,1617 à 1,1668. La faiblesse persistante du dollar contraste avec la hausse de l’euro, l’indice dollar ayant reculé de 0,61 % cette semaine, tandis que l’euro face au dollar a progressé de 0,61 %.

La BCE adopte une position prudente, la amélioration des données de la zone euro soutient la hausse

Malgré la résilience des données du secteur des services américain — l’ISM services PMI de novembre passant de 52,4 à 52,6, dépassant les 52,1 attendus — cette dynamique soutient peu le dollar. L’attention du marché s’est désormais tournée vers la détérioration rapide du marché de l’emploi.

La position de la BCE offre un soutien à l’euro. La présidente de la BCE, Lagarde, a déclaré récemment que l’indicateur d’inflation de base reste conforme à l’objectif de 2 %, et que la banque centrale prévoit que l’inflation restera proche de cet objectif dans les prochains mois. Ces déclarations laissent entendre que la BCE pourrait maintenir une attitude d’attentisme à court terme, créant ainsi des conditions favorables à une relative force de l’euro.

Les signes d’amélioration des données économiques de la zone euro soutiennent également la hausse de l’euro. L’indice PMI des services HCOB de novembre s’est élevé à 53,6 (contre 53,1), et l’indice PMI composite a également progressé. Les données PMI de l’Allemagne et de la France indiquent toutes deux une expansion, atteignant leur plus haut niveau depuis mai 2023. Cette amélioration des indicateurs contraste fortement avec la faiblesse observée aux États-Unis.

Analyse technique : l’EUR/USD franchit une étape clé

D’un point de vue technique, l’euro/dollar, après trois jours consécutifs de consolidation, a enfin franchi la résistance clé à 1,1650, ouvrant un nouveau range de trading. Dans cette fourchette entre 1,1650 et 1,1700, la dynamique d’achat s’est renforcée, confirmée par l’indicateur RSI.

Les niveaux de support récents se situent à la moyenne mobile simple à 50 jours à 1,1610, la moyenne mobile à 20 jours à 1,1580, ainsi qu’au seuil psychologique de 1,1500. Bien que le sommet annuel à 1,1918 semble encore éloigné avant la fin de l’année, le test de 1,1800 pourrait devenir une orientation à court terme.

Agenda des données à venir et opportunités de trading

Les marchés se concentreront sur plusieurs points de données clés. En Europe, la publication des chiffres de la vente au détail dans la zone euro et les déclarations de politique monétaire du vice-président de la BCE, de Guindos, seront à surveiller. Aux États-Unis, le rapport Challenger sur les licenciements de novembre et les données hebdomadaires sur les demandes d’allocations chômage jusqu’au 29 novembre seront des indicateurs importants pour juger de la tendance du marché de l’emploi.

La comparaison de ces deux séries de données pourrait confirmer davantage les attentes du marché concernant une baisse de taux de la Fed, tout en donnant le ton pour la suite de la tendance euro/dollar.