Comment évolueront les taux de change du dollar américain en 2025 ? Analyse des tendances de plusieurs devises et stratégies de trading

La logique centrale du taux de change du dollar américain

Le taux de change du dollar américain reflète essentiellement la valeur relative du dollar par rapport aux autres monnaies. Prenons l’exemple de l’EUR/USD : une cotation de 1,04 signifie qu’un euro nécessite 1,04 dollar pour être échangé. Lorsque ce chiffre monte à 1,09, cela indique une appréciation de l’euro et une dépréciation du dollar ; inversement, une chute à 0,88 indique une dépréciation de l’euro et une appréciation du dollar.

L’indice du dollar (DXY) est basé sur le dollar comme référence, intégrant une moyenne pondérée de six principales monnaies : euro, yen, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise et franc suisse. La fluctuation de cet indice reflète directement la force ou la faiblesse du dollar par rapport à ces devises. Il faut noter que les politiques des banques centrales varient souvent, ainsi une baisse des taux par la Fed ne conduit pas forcément à une chute de l’indice du dollar, il faut aussi considérer si d’autres pays prennent des mesures similaires.

Quel avenir pour le dollar ? Analyse technique et fondamentale en résonance

Ces cinq derniers jours de trading, le dollar a continué de baisser, l’indice du dollar est tombé autour de 103,45, atteignant un récent plus bas, et a efficacement cassé la moyenne mobile à 200 jours — ce qui est généralement considéré comme un signal baissier en analyse technique.

Les facteurs fondamentaux sont également clairs : en mars, les données de l’emploi aux États-Unis ont été inférieures aux attentes, renforçant les anticipations de plusieurs baisses de taux par la Fed. Avec cette hausse des attentes, le rendement des obligations américaines a diminué, ce qui a affaibli l’attractivité des investissements en dollar.

Perspectives pour 2025 : L’indice du dollar fait face à trois pressions principales : premièrement, la politique monétaire accommodante de la Fed ; deuxièmement, la révision à la baisse des prévisions de croissance suite à des données économiques faibles ; troisièmement, le risque de rebond technique dans un contexte de survente. En synthèse, il est probable que l’indice du dollar reste dans une tendance baissière, avec un support potentiel en dessous de 102, susceptible d’être testé davantage. Un rebond à court terme est possible, mais il ne changera pas la tendance de fond.

Le cycle historique tumultueux du dollar sur trente ans

Depuis l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971, l’indice du dollar a traversé huit phases de cycle distinctes :

Première phase (1971-1980) : Fin de l’étalon-or, dollar en dépréciation. Nixon abandonne l’étalon-or, crise pétrolière mondiale, inflation en hausse, l’indice du dollar chute sous 90.

Deuxième phase (1980-1985) : Paul Volcker, président de la Fed, lutte contre la stagflation avec des hausses de taux d’intérêt, atteignant 20 %, puis stabilisant entre 8-10 %. L’indice du dollar se renforce jusqu’au sommet haussier de 1985.

Troisième phase (1985-1995) : Double déficit (fiscal et commercial), dollar entame un cycle baissier de dix ans.

Quatrième phase (1995-2002) : Bull market durant la bulle internet, sous l’ère Clinton, flux de capitaux mondiaux vers les États-Unis, l’indice atteint 120.

Cinquième phase (2002-2010) : Éclatement de la bulle internet, 11 septembre, crise financière de 2008, politique de quantitative easing de la Fed, l’indice oscille autour de 60.

Sixième phase (2011-2020 début) : Crise de la dette européenne, krach boursier chinois, stabilité relative des États-Unis, la Fed évoque plusieurs fois la hausse des taux, l’indice se renforce.

Septième phase (2020 début-2022) début) : Pandémie de COVID-19, déploiement massif de liquidités (taux à 0 %, impression monétaire), chute de l’indice, inflation mondiale s’enflamme.

Huitième phase (2022 début-2024 fin) : Inflation hors contrôle, la Fed hausse brutalement les taux jusqu’à 25 ans, lance le resserrement quantitatif (QT), réussissant à maîtriser les prix mais affaiblissant la confiance dans le dollar.

Analyse du dollar face aux principales monnaies en 2025

Euro/dollar : tendance haussière probable

L’euro et l’indice du dollar ont souvent une relation inverse. Si la Fed baisse ses taux comme prévu, et si l’économie américaine ralentit, tandis que la BCE améliore sa politique et que la reprise économique européenne s’amorce, l’euro bénéficiera d’un double soutien.

Les données récentes montrent que l’EUR/USD a atteint 1,0835, avec une tendance haussière persistante. Si ce niveau se stabilise, il n’est pas exclu de dépasser la barre psychologique de 1,0900. Techniquement, les anciens sommets et les lignes de tendance pourraient offrir un support solide, tandis que 1,0900 constitue une résistance clé. En cas de franchissement, la hausse de l’euro pourrait s’accélérer.

Livre sterling/dollar : plage de fluctuation claire

La relation entre le Royaume-Uni et les États-Unis étant étroite, la tendance de la GBP/USD est similaire à celle de l’euro. Le marché anticipe un rythme de baisse des taux de la BoE plus lent que celui de la Fed, ce qui soutient la livre. Si la politique de la BoE reste prudente, la paire pourrait évoluer dans une fourchette de 1,25-1,35 en 2025, avec une tendance haussière. La différenciation des politiques et la demande de sécurité sont des moteurs principaux. Si la divergence économique s’accentue, la livre pourrait tester des sommets au-delà de 1,40, mais les risques politiques et de liquidité pourraient provoquer des corrections.

Dollar/renminbi : consolidation dans une fourchette

Le USD/CNY est influencé par l’offre et la demande du marché ainsi que par les anticipations de politique sino-américaine. La poursuite de la hausse des taux par la Fed et le ralentissement de l’économie chinoise exercent une pression à la baisse sur le renminbi, faisant monter le USD/CNH. La politique de gestion du taux de change par la Banque centrale chinoise aura aussi un impact à long terme.

Techniquement, le dollar oscille entre 7,2300 et 7,2600, sans tendance claire à court terme. Les investisseurs doivent surveiller de près la rupture de cette zone — une cassure pourrait ouvrir de nouvelles opportunités. Si le dollar passe sous 7,2260 et que des signaux de survente apparaissent, cela pourrait constituer un point d’achat pour un rebond à court terme.

Dollar/yen : pression baissière croissante

L’USD/JPY est l’un des couples de devises les plus liquides au monde. En janvier, le salaire de base au Japon a augmenté de 3,1 % en glissement annuel, un record depuis 32 ans, reflétant une sortie durable de la longue période de faible inflation et de faibles salaires. La hausse des salaires et l’anticipation d’une inflation plus forte pourraient accélérer la normalisation de la politique monétaire japonaise. La tension géopolitique pourrait aussi accélérer cette normalisation.

En 2025, l’USD/JPY devrait faire face à une pression baissière. La baisse des taux et la reprise économique japonaise seront des thèmes clés. Techniquement, une cassure en dessous de 146,90 augmenterait le risque de tests plus bas ; pour inverser la tendance, il faudrait dépasser la résistance à 150,0.

Dollar australien/dollar : solides fondamentaux

Le PIB du quatrième trimestre en Australie a augmenté de 0,6 % en glissement trimestriel et de 1,3 % en glissement annuel, dépassant les attentes. Le déficit commercial de janvier s’est élevé à 56,2 milliards, renforçant le fondement solide de l’AUD. La RBA reste prudente, laissant entendre que la baisse des taux est peu probable, ce qui soutient la monnaie australienne.

Malgré ces données positives, si la Fed adopte une politique accommodante en 2025, le dollar pourrait s’affaiblir, offrant un potentiel de hausse pour l’AUD/USD. La prudence reste de mise face à l’incertitude économique mondiale.

Comment saisir les opportunités de trading du dollar en 2025

Stratégie à court terme (Q1-Q2) : trading en oscillation dans un contexte de consolidation

Scénario haussier : La montée des tensions géopolitiques (ex. tensions dans le détroit de Taïwan) pourrait faire rebondir rapidement l’indice du dollar vers 100-103 ; des données économiques américaines supérieures aux attentes (plus de 250 000 créations d’emplois non agricoles) repousseraient les anticipations de baisse des taux, soutenant le dollar.

Scénario baissier : La poursuite de baisses de taux par la Fed, combinée à une politique de la BCE plus accommodante, pourrait renforcer l’euro et faire descendre l’indice du dollar sous 95 ; une pression accrue sur le marché obligataire américain (difficultés lors des émissions de dette) pourrait aussi augmenter le risque de crédit du dollar.

Les traders agressifs peuvent vendre à découvert l’indice entre 95 et 100, en utilisant des outils techniques comme le MACD en divergence ou le retracement de Fibonacci pour repérer les signaux de retournement. Les investisseurs plus prudents devraient attendre que la direction de la politique de la Fed soit claire.

Stratégie à moyen/long terme (après Q3) : réduire progressivement la position longue en dollar et se tourner vers les actifs non américains

Le cycle de baisse des taux de la Fed réduira l’avantage des rendements obligataires américains, incitant les capitaux à se diriger vers des marchés émergents à croissance plus forte ou vers la zone euro. La dédollarisation mondiale pourrait s’accélérer (ex. promotion du règlement en monnaies locales par les BRICS), ce qui affaiblirait la position du dollar comme réserve mondiale.

Approche recommandée : réduire progressivement les positions longues en dollar, augmenter l’exposition à des monnaies non américaines à valorisation raisonnable (yen, dollar australien) ou à des actifs liés aux matières premières (or, cuivre).

Conclusion

Les prévisions pour 2025 indiquent que la tendance du taux de change du dollar sera de plus en plus dépendante de « données » et d’« événements ». La clé pour profiter des fluctuations du dollar réside dans la flexibilité et la discipline en trading. Seuls ceux qui disposent d’un cadre solide et savent s’adapter rapidement pourront capter des gains excessifs. Le marché récompense toujours ceux qui allient structure et agilité.