Les fonds se retirent discrètement des Valeurs technologiques ? Le moment de la contre-attaque des actions financières est arrivé

Le marché boursier taïwanais oscille autour de 28 000 points, et bien que les actions électroniques aient bénéficié de la popularité de l’IA, des observateurs de marché perspicaces ont déjà découvert un phénomène intéressant : un flux massif de capitaux se dirige discrètement vers des actions financières longtemps négligées. La logique derrière cela est en fait très simple : un dépôt à terme ne rapporte que 2 %, alors qu’acheter des actions financières permet de percevoir régulièrement 5-7 % de dividendes, avec en plus la possibilité de profiter d’un rebond du cours. Ce changement de condition a soudainement transformé des actions financières, autrefois considérées comme des « actions ennuyeuses », en un point focal du marché.

La hausse des valeurs technologiques ralentit, pourquoi les actions financières commencent-elles à attirer l’attention ?

L’écart de valorisation s’élargit, la rotation devient inévitable

La vague de hausse mondiale est principalement portée par les valeurs technologiques, notamment la chaîne d’approvisionnement de l’IA, mais le problème est que la hausse est déjà impressionnante. Les grandes entreprises technologiques ont un PER souvent supérieur à 25-30 fois, tandis que leur croissance annuelle des bénéfices peine à reproduire la croissance explosive de l’année dernière. À l’inverse, les grandes banques financières ont généralement un PER entre 10-12 fois, ce qui est beaucoup plus abordable. Dans un contexte de dérapage progressif vers un atterrissage en douceur de l’économie, les capitaux commencent à se déplacer vers des actions de valeur, stables en profit et versant des dividendes.

L’environnement de taux d’intérêt ne s’est pas dégradé comme prévu

Bien que la Fed ait entamé un cycle de baisse des taux, ce qui pourrait réduire le revenu net d’intérêt des institutions financières, la réalité n’est pas aussi pessimiste. Les 11 principales banques de Taïwan ont déjà dépassé 5600 milliards de NT$ de bénéfices jusqu’en novembre, un record historique. Même si l’environnement de taux en 2026 reste plutôt bas, tant que l’économie ne s’effondre pas brutalement, la capacité de versement de dividendes des banques pourrait être encore meilleure qu’aujourd’hui, permettant à leur cours de continuer à monter.

La volatilité offre une marge de sécurité

Regardez le marché baissier de 2022 pour comprendre. L’indice weighted a chuté de plus de 20 %, mais l’indice bancaire n’a reculé que d’environ 15 %. Cette caractéristique de « possibilité d’attaque en progression, de défense en recul » est particulièrement précieuse dans un environnement de forte oscillation — une légère correction des valeurs technologiques peut entraîner une baisse de 10 %, tandis que les actions financières ne fluctuent souvent que de 3-5 %, ce qui réduit considérablement la charge psychologique.

Le marché montre actuellement un signal clair de « reprise des actions de valeur ». La rotation des actifs s’accélère à l’échelle mondiale, la hausse des sept géants de la Tech (Magnificent 7) ralentit, et les capitaux affluent naturellement vers des actions financières à faible valorisation et à forte dividende. Ces actions ont généralement un PER entre 15-20 fois, avec des dividendes stables, jouant un rôle tampon lors des fluctuations du marché.

Bien sûr, les actions financières ne sont pas totalement sans risque. Si en 2026 la Fed réduit les taux moins que prévu, ou si l’économie ralentit, ou si les tensions commerciales internationales s’intensifient, le taux de défaut des prêts pourrait augmenter, et la volatilité s’amplifier. La diversification reste donc une stratégie sage pour éviter de tout miser sur une seule option impulsivement.

Comment classer les actions financières ? Par où commencer pour un débutant ?

Les actions financières couvrent les banques, assurances, sociétés de courtage, etc. Sur plus de 1000 actions à Taïwan, environ 49 sont cotées dans cette catégorie.

Les holdings financières — le choix le plus populaire

Les sociétés de holding financières opèrent en diversification, regroupant banques, assurances vie, sociétés de courtage, gestion d’actifs, etc. Leur gestion diversifiée, leur taille d’actifs importante et leur structure actionnariale stable en font des choix privilégiés pour les investisseurs. Les débutants commencent souvent par ces holdings, comme Cathay Financial, Fubon Financial, China Trust, dont les noms reviennent fréquemment dans les discussions d’investissement.

Les banques — une stabilité supérieure

Les actions bancaires sont celles émises par les banques elles-mêmes, comme Chang Hwa Bank ou Taichung Bank. Leur cœur de métier est simple — dépôts et prêts — ce qui leur confère une gestion relativement stable et peu volatile. Idéal pour ceux qui veulent une détention stable, sans grandes fluctuations.

Les actions d’assurance — caractéristiques cycliques évidentes

Les revenus des assurances proviennent des primes et des investissements, avec une volatilité plus grande que celle des banques ou des sociétés de courtage. Elles sont très sensibles à l’environnement de taux d’intérêt — une hausse ou une baisse des taux entraîne souvent une réaction notable du cours. Parfaites pour se positionner lors des points de retournement du marché.

Les actions de courtage — le volume de transactions détermine la performance

Les sociétés de courtage tirent principalement leurs revenus du courtage en bourse. La performance dépend directement du volume de transactions. Lors des marchés en forte activité, leur marge est élevée ; en période de calme, leur résultat s’affaiblit. Ces actions sont aussi adaptées pour profiter d’un volume de transactions soudainement accru, lorsque les investisseurs se ruent sur les actions.

Les valeurs fintech — un secteur émergent

Les sociétés cotées dans le domaine des paiements numériques et de la fintech, comme PayPal, Mastercard, Square aux États-Unis, représentent une option d’investissement plus récente.

Si vous disposez de peu de fonds, vous pouvez commencer par des ETF financiers (comme 0055 Yuanta Financial, 006288U ETF financier), qui offrent une barrière d’entrée faible et une diversification des risques. Pour une gestion plus flexible à court terme, le trading de tendance peut aussi être une bonne option.

Comment choisir les actions financières taïwanaises pour 2025 ? Cinq valeurs à surveiller

Selon les données récentes et les prévisions des institutions, voici cinq cibles avec différents avantages opérationnels, adaptées à différents profils d’investisseurs :

Fubon Financial (2881) : un leader de l’assurance avec une performance polyvalente

Premier groupe de holding taïwanais, sa filiale d’assurance Fubon Life contribue à des bénéfices stables. En 2025, le BPA est estimé entre 4,5 et 5 NT$, avec un PER d’environ 12, ce qui reste attractif. Le groupe investit récemment dans le sponsoring sportif et le marketing de marque, avec un potentiel à long terme. Attention toutefois aux risques liés à l’expansion à l’étranger (Hong Kong, Asie du Sud-Est) en cas de turbulences géopolitiques.

Cathay Financial (2882) : explosion des activités en Asie du Sud-Est

Les activités d’assurance en Vietnam, Thaïlande, etc., sont très performantes. En 2025, les revenus de gestion de patrimoine via commissions devraient augmenter de 15% par an. BPA prévu à 4 NT$, PER de 11, ce qui est attractif. Si l’environnement de taux reste stable en 2026, la rentabilité pourrait encore progresser. Risque : la sensibilité aux variations de taux d’intérêt, une baisse trop rapide pourrait réduire les gains d’investissement.

China Trust (2891) : pionnier de la transformation numérique

En tête de la digitalisation, la banque mobile connaît une croissance de 20% de ses clients en 2025, avec une forte attractivité. La présence en Chine (moins que d’autres holdings, mais avec des opportunités) offre aussi un potentiel. BPA estimé à 2,8 NT$, PER de 13, avec un espace de croissance évident. Si la reprise économique en Chine se confirme en 2026, le cours pourrait surprendre. Attention aux incertitudes politiques chinoises pouvant freiner certains secteurs.

E.Sun Financial (2884) : un pilier stable

Spécialisée dans les prêts aux PME et la banque de détail, elle affiche une croissance de 10% des revenus d’intérêts en 2025. Son style de gestion prudent attire les investisseurs conservateurs. BPA prévu à 2,5 NT$, PER de 12, une bonne option pour le long terme. Risque : dépendance au marché taïwanais, la croissance pourrait ralentir si l’économie locale fléchit.

Chang Hwa Bank (2801) : une valeur sûre purement bancaire

Représentant pur d’une banque, avec un ratio de fonds propres élevé et une qualité de prêt excellente. En 2025, la croissance de la gestion de patrimoine est estimée à 12 %, BPA à 1,5 NT$, PER de 10, ce qui en fait une des options les moins chères. Inconvénient : gestion simple, peu de croissance par rapport à un holding.

Actions financières américaines : le centre du marché mondial des capitaux

Les actions financières américaines occupent une place centrale dans les marchés mondiaux. Dans le S&P 500, leur poids atteint 13,12 %. Voici quelques valeurs clés que les institutions surveillent pour 2026 :

Berkshire Hathaway (BRK.B) : l’empire d’investissement de Buffett

Le groupe d’investissement le plus célèbre au monde, dirigé par Warren Buffett. Il possède plus de cent entreprises, dans l’assurance (GEICO), le ferroviaire, l’énergie, la fabrication, etc., et détient aussi de grandes participations dans Apple, Amex, etc. En résumé, c’est comme un super fonds d’investissement — il utilise les flux de trésorerie de l’assurance pour acheter de bonnes sociétés, et faire du rendement à long terme. Beaucoup d’investisseurs le considèrent comme la « forteresse défensive la plus sûre du marché américain ».

JPMorgan Chase (JPM) : le géant polyvalent

La plus grande banque américaine, avec des activités en banque de détail, banque d’investissement, gestion de fortune, cartes de crédit. Plus de 300 000 employés, une capitalisation dépassant 8 000 milliards USD, c’est le « roi tout-terrain » de la finance. Si le marché des capitaux reste actif en 2026, ses profits ont un fort potentiel de croissance, avec une valorisation raisonnable.

Bank of America (BAC) : la banque de base solide

Deuxième plus grande banque aux États-Unis, elle sert la clientèle la plus courante — comptes, prêts immobiliers, cartes de crédit, gestion patrimoniale. Avec plus de 68 millions de clients, c’est la banque la plus présente dans la vie quotidienne des Américains. Beaucoup de salaires y sont déposés directement.

Goldman Sachs (GS) : la banque d’investissement de Wall Street

La banque d’investissement la plus célèbre, spécialisée dans les fusions, IPO, émissions obligataires. La clientèle est principalement constituée d’entreprises et d’investisseurs institutionnels, peu accessible au grand public, mais très rentable. Si l’on pense que le marché des capitaux restera dynamique en 2026, cette valeur pourrait exploser, mais la volatilité est aussi plus forte. Il est conseillé de limiter sa part à moins de 20 % dans un portefeuille, et d’attendre le bon moment pour entrer.

American Express (AXP) : l’atout du luxe

Réputée pour ses cartes de crédit haut de gamme, sa clientèle est très solvable. La majorité de ses revenus provient des commissions de transaction, moins des intérêts, ce qui réduit la volatilité. La consommation de ses clients est résiliente face à la conjoncture économique.

La gestion des actions financières comme un dépôt à terme, comment faire pour être malin ?

Beaucoup d’investisseurs achètent des actions financières en pensant qu’elles sont comme des « actions à dividendes » pour vivre de leurs revenus chaque année. Cette approche est valable, mais il ne faut pas considérer ces actions comme des actifs sans risque. Elles rapportent plus qu’un dépôt bancaire, mais comportent aussi des risques et de la volatilité.

Stratégie d’allocation pratique

Pour ceux qui veulent un revenu passif, commencer par des ETF financiers (comme 0055) ou quelques holdings solides, en mode « high yield » — c’est une stratégie de type dépôt à terme. Les critères clés sont :

• Rendement élevé (au moins 5 %)
• PER relativement bas (Taïwan : 10-15 fois, US : 15-20 fois)
• Résultats financiers stables

Des valeurs comme Fubon, Cathay, E.Sun (Taïwan) ou JPM, BAC (US) sont des options rassurantes pour une détention longue.

L’instant d’entrée est crucial

Il est préférable d’acheter lors des oscillations de marché en haut, ou lorsque les valeurs versent un dividende supérieur à 6-7 %, en faisant des achats par tranches. Ensuite, on conserve, en percevant chaque année le dividende comme un intérêt. On peut fixer un objectif de prix, mais il ne faut pas être trop rigide — par exemple, si l’objectif initial était 50 NT$, mais que le cours monte à 45 NT$ et que la société affiche de bons résultats, on peut relever l’objectif à 60 NT$. Le temps est l’allié des entreprises de qualité, surtout dans le secteur financier mature.

Quand réduire sa position

Lorsque le prix atteint votre objectif psychologique, ou lorsque le rendement chute en dessous de 4 %, indiquant que le cours a suffisamment progressé, il est judicieux de réduire ou de vendre, et de se repositionner sur une valeur sous-évaluée. Sur plusieurs années, la majorité du rendement proviendra des dividendes et des rebonds du cours, sans avoir besoin de surveiller constamment le marché.

Les actions financières semblent stables, mais les risques ne doivent pas être sous-estimés

La vérité sur la performance historique

Que ce soit à Taïwan ou aux États-Unis, la performance des actions financières sur la dernière décennie n’a pas surpassé le marché global. En cas de crise, leur chute peut être plus profonde. Par exemple, en 2015, lors de la crise des A-shares chinoises, le TAIFEX (0050) a chuté de 24,15 %, tandis que le MSCI Financial (0055) a plongé de 36,34 %. En période de crise financière, les banques peuvent même faire faillite — en 2022, après le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne, Sberbank a connu une ruée vers les retraits, avec une chute de 50 % en quelques jours, et son prix à l’étranger a brièvement été de 0,01 USD, avant d’être suspendu.

Les trois principaux risques

Risque de marché : Les actions financières sont très sensibles à la volatilité du marché. En période de bear market, leur chute est souvent plus profonde. Lors d’événements extrêmes, le secteur financier subit le plus gros choc systémique.

Risque de taux d’intérêt : La hausse ou la baisse des taux influence directement leur performance. La hausse profite aux banques via l’expansion des marges d’intérêt, mais le contexte de taux bas récent a déjà comprimé leurs profits, rendant difficile la prévision de leur évolution.

Risque de défaut de crédit : La faillite ou le défaut de paiement des emprunteurs est inhérent au secteur. Si une entreprise emprunte et ne rembourse pas, la banque doit faire face à des créances douteuses ou irrécouvrables.

Le trading de tendance pourrait mieux convenir

Les actions financières étant cycliques, leur cycle est très marqué. Plutôt que de faire un investissement à long terme en dépôt, le trading de tendance, utilisant l’analyse technique (moyennes mobiles, supports/résistances, RSI), permet de profiter des phases haussières et baissières pour réaliser des profits, offrant plus de flexibilité.

La valeur à long terme des actions financières ne doit pas être sous-estimée

Les actions financières ont toujours été un pilier du marché boursier. Leur poids dans le S&P 500 atteint 13,12 %. Bien qu’elles soient souvent perçues comme « ennuyeuses et conservatrices », leur faible volatilité, leur dividende stable et leur gestion solide leur permettent, à long terme, de surpasser le marché.

Pourquoi les actions financières méritent une détention à long terme

Rentabilité stable à long terme : Au cours des 30 dernières années, la croissance des bénéfices du secteur financier a été nettement supérieure à celle de l’économie globale, permettant aux banques de verser des dividendes supérieurs à la moyenne, créant une valorisation stable.

Marge de sécurité soutenue par le gouvernement : Le secteur financier étant vital pour l’économie mondiale, les gouvernements évitent de laisser faillite de grandes banques (ex : sauvetage post-crise 2008), ce qui réduit le risque comparé à d’autres industries, et leur permet de bénéficier de soutiens lors de récessions ou crises.

Caractère défensif évident : La banque et l’assurance sont fortement liées à l’économie globale, avec des fluctuations généralement moindres que celles des valeurs technologiques, en faisant des refuges sûrs.

Même si à court terme de nombreux facteurs peuvent influencer leur trajectoire, une allocation de 5 ans ou plus dans des actions financières performantes reste une stratégie judicieuse.

Si l’économie américaine évite une récession, la plupart des banques devraient voir leur avenir s’éclaircir, car elles profiteront d’un environnement de taux plus élevé — la marge d’intérêt s’élargira. Bien que des variations rapides de taux puissent provoquer des turbulences à court terme, leur bilan peut s’ajuster sur le long terme pour soutenir une croissance plus forte des bénéfices.

En résumé : comment structurer son portefeuille d’actions financières ?

Les actions financières, bien qu’elles manquent de la puissance de feu des valeurs technologiques, occupent une place essentielle dans les marchés mondiaux, avec un potentiel de surperformance à long terme. Les investisseurs taïwanais souhaitant s’exposer aux marchés américains ou taïwanais peuvent profiter du bon moment actuel — valorisation raisonnable, dividendes stables, dynamique de croissance en cours.

Le choix dépend surtout de vos objectifs : pour une stabilité, privilégiez Fubon, Cathay ou E.Sun, qui versent des dividendes réguliers ; pour plus de croissance, optez pour des valeurs plus dynamiques ; si vous avez peu de fonds, les ETF financiers offrent une diversification efficace. La clé est une gestion d’actifs équilibrée, évitant de tout mettre sur un seul titre. La valeur à long terme des actions financières ne doit pas être négligée : en étant prudent dans la répartition et en contrôlant les risques, vous pouvez percevoir des revenus réguliers, tout en profitant des rebonds de cours.