L'argent atteint des sommets sans précédent alors qu'une pénurie d'approvisionnement structurelle alimente la hausse

Niveaux record atteints grâce aux signaux accommodants de la Fed et aux fondamentaux de la demande

L’argent a atteint un sommet historique dépassant la marque $56 , marquant le septième mois consécutif de gains. Actuellement, XAG/USD se négocie près de 56,40 $, en hausse de plus de 12 % sur une base hebdomadaire. La hausse reflète une confluence de facteurs favorables : des communications dovish de la Réserve fédérale ont renforcé la demande de refuge, tandis qu’une forte appétence industrielle et d’investissement continue de soutenir la progression du prix de l’argent à travers plusieurs canaux.

Les contraintes d’offre amplifient le récit haussier. Les stocks en entrepôt de la Shanghai Futures Exchange ont diminué pour atteindre leur niveau le plus bas depuis 2015, signalant une disponibilité physique qui se resserre. Par ailleurs, le volume physique d’argent échangé sur la Shanghai Gold Exchange a chuté à un niveau inédit depuis neuf ans. L’Institut de l’argent prévoit que 2025 sera la cinquième année consécutive de déficit structurel d’offre, alors que la production minière et le recyclage mondiaux peinent à satisfaire une consommation croissante provenant de la technologie solaire, de la fabrication électronique et des investisseurs institutionnels.

L’architecture technique soutient la poursuite de la dynamique

D’un point de vue technique, l’argent a effectué une cassure décisive d’un motif en coin descendant sur plusieurs mois, avec les haussiers maintenant un contrôle ferme de l’action des prix. XAG/USD reste confortablement au-dessus de toutes les moyennes mobiles majeures, renforçant la force de la tendance haussière sous-jacente.

La moyenne mobile simple (SMA) à 21 jours, située près de 50,72 $, constitue la première couche de support dynamique et continue sa progression régulière. Les SMA à 50 et 100 jours restent nettement inférieures, offrant peu de résistance lors des retracements.

Momentum et objectifs de prix

Les indicateurs de momentum confirment la configuration haussière. La convergence/divergence des moyennes mobiles (MACD) se négocie au-dessus de sa ligne de signal avec ses deux composantes en territoire positif, tandis que l’histogramme continue de s’élargir, confirmant un renforcement du momentum à la hausse. L’indice de force relative (RSI) est passé en zone de surachat à 71, mais ne montre pas de signaux clairs d’épuisement.

Lors des retracements, des niveaux de support apparaissent dans la bande 55,00 $-54,00 $, avec un support plus profond à 50,70 $-50,00 $, renforcé par la SMA à 21 jours en ascension. Il est prévu que l’achat lors des baisses défende ces niveaux, compte tenu du sentiment haussier dominant.

Qu’est-ce qui influence les mouvements du prix de l’argent ?

Les prix de l’argent réagissent à de multiples variables macroéconomiques et spécifiques au marché. En tant que métal précieux coté en dollars américains (XAG/USD), les fluctuations du prix de l’argent sont directement corrélées à la force du dollar — un dollar plus fort tend à faire baisser les prix, tandis qu’une faiblesse de la devise tend à les faire monter.

Les attentes en matière de taux d’intérêt jouent un rôle important ; en tant qu’actif non rémunérateur, le prix de l’argent augmente traditionnellement lorsque les taux diminuent. Les tensions géopolitiques et la crainte de récession augmentent la demande de refuge, bien que de façon moins marquée que pour l’or.

La demande industrielle constitue un vecteur de demande significatif. L’argent possède une conductivité électrique exceptionnelle dépassant à la fois le cuivre et l’or, ce qui le rend essentiel dans l’électronique, les panneaux solaires et les processus de fabrication. La dynamique de l’offre — y compris la production minière, les taux de recyclage et les niveaux de stocks — influence également les trajectoires du prix de l’argent.

Les conditions économiques mondiales, notamment aux États-Unis, en Chine et en Inde, façonnent la volatilité des prix. La consommation industrielle chinoise et la demande de bijoux en Inde constituent des centres de demande majeurs, tandis que l’activité économique américaine influence le positionnement des investissements.

La dynamique or-argent

Les mouvements du prix de l’argent suivent fréquemment ceux de l’or, car ces deux actifs partagent des caractéristiques de refuge. Le ratio or/argent — mesurant le nombre d’onces d’argent nécessaires pour égaler la valeur d’une once d’or — offre une perspective de valorisation relative. Des ratios élevés peuvent indiquer une sous-évaluation de l’argent ou une surévaluation de l’or, tandis que des ratios comprimés pourraient suggérer la relation inverse.