Vous souhaitez investir en bourse américaine via une délégation de pouvoir ? Comprenez d'abord ces règles de trading et la structure des frais

De nombreux investisseurs débutants pensent à comment entrer rapidement sur le marché boursier américain, et le compte de sous-traitance devient la méthode la plus couramment choisie par les Taïwanais. Mais avant d’ouvrir un compte, vous devez comprendre : comment fonctionne exactement la sous-traitance, quels sont les coûts, quelles sont les restrictions de trading, car tout cela influence directement votre rendement d’investissement.

L’essence de la sous-traitance : la délégation du client, puis la délégation à un tiers

La sous-traitance complète s’appelle « achat et vente de valeurs étrangères sous mandat », cela peut sembler complexe, mais le concept central est en réalité très simple.

Vous souhaitez acheter des actions américaines, mais ne voulez pas ouvrir un compte à l’étranger ni gérer les transferts de fonds et les devises étrangères. Donc, vous ouvrez un compte de sous-traitance chez un broker taïwanais, qui transmet ensuite votre ordre à un broker partenaire à l’étranger pour exécution — l’ordre passe par une « transmission » une fois, c’est pourquoi on l’appelle « sous-traitance ».

Grâce à cette méthode, vous pouvez investir dans des actions, ETF et obligations de marchés comme les États-Unis, le Japon, Hong Kong, la Chine, etc. À Taïwan, acheter des ETF américains via la sous-traitance est la méthode d’investissement la plus volumineuse, et aussi la voie d’entrée préférée des débutants.

Sous-traitance vs broker étranger : qui choisir ?

Avantages clés de la sous-traitance

Utilise le dénouement en dollars taïwanais, évite les tracas de change ; les dividendes sont directement transférés sur le compte local ; des spécialistes gèrent la fiscalité ; psychologiquement plus rassurant, car vous traitez via un broker taïwanais familier.

Inconvénients évidents de la sous-traitance

Les frais de commission sont bien plus élevés que ceux d’un broker étranger, la gamme de produits est limitée, il n’est pas possible de réinvestir automatiquement les dividendes, et il peut y avoir un retard dans l’exécution des ordres.

Pour les investisseurs à long terme, si les fonds sont suffisants et la fréquence de trading faible, la sous-traitance suffit amplement. Mais si vous prévoyez de trader fréquemment ou d’investir de grosses sommes, opter pour un broker étranger sera plus rentable.

Différences clés entre les deux méthodes

Les brokers étrangers peuvent ouvrir un compte en ligne, avec des frais faibles (moins de 0,1%), une gamme complète de produits, supportent le financement et le prêt de titres ; la sous-traitance nécessite une ouverture en personne, avec des frais plus élevés (0,1%-0,5%), produits limités, interdiction de financement et prêt de titres.

Les transactions chez un broker étranger sont libellées en dollars ou autres devises étrangères, tandis que la sous-traitance en dollars taïwanais est plus pratique. Cependant, les ordres chez un broker étranger s’exécutent plus rapidement, la sous-traitance pouvant entraîner un retard dû à la transmission.

Comment la sous-traitance réalise-t-elle une transaction étape par étape ?

Comprendre le processus de transaction permet d’anticiper d’éventuels délais et risques :

Investisseur passe un ordre → Vous soumettez un ordre d’achat/vente via l’app du broker taïwanais

Transmission au broker étranger → Le broker taïwanais transmet l’ordre à un broker partenaire enregistré sur une bourse américaine

Exécution sur le marché → Le broker étranger passe directement l’ordre sur le marché américain, réalisant l’achat ou la vente

Rapport et crédit → Après exécution, le broker étranger informe le broker taïwanais, et votre compte est mis à jour

Après la transaction, les actions sont conservées dans un compte de dépôt à l’étranger du broker. Ce que vous voyez comme détention est en réalité détenu au nom du broker, mais vous bénéficiez de tous les droits. Ce système de garde est très courant et légitime sur les marchés internationaux.

Combien coûtent la sous-traitance ? Cinq sources de coûts

Ne pensez pas qu’il n’y a qu’une seule commission, la structure de coûts de la sous-traitance est plus complexe que vous ne le croyez.

Frais de commission du broker

Les brokers taïwanais facturent environ 0,1% à 1% du montant de la transaction, avec un seuil minimum souvent entre 25 et 50 dollars. Cependant, certains brokers ont récemment supprimé ce seuil minimum, notamment après des réformes, rendant les coûts plus abordables.

Frais de transaction de la SEC (Securities and Exchange Commission)

La SEC prélève 0,00278% sur la vente d’actions. Ces frais sont généralement déduits lors de la sortie.

Frais de la bourse

Les frais varient selon la bourse. En général, les deux parties paient environ 0,00565% de frais de transaction, plus 0,0027% de frais de transaction pour l’achat et la vente.

Frais TAF (Trading Activity Fee)

Lors de la vente d’actions, une taxe de 0,000119 dollar par action est appliquée, avec un plafond de 5,95 dollars.

Différence de taux de change

La sous-traitance utilise le taux fixe du broker pour la conversion, ce qui comporte un coût caché lié au taux de change. Les taux proposés par différents brokers varient.

Considérations fiscales

Les dividendes sont soumis à 30% d’impôt sur le revenu, avec possibilité de demander un remboursement, mais la procédure est compliquée. Les revenus étrangers ne sont imposés que si le montant de base dépasse 6,7 millions de NT$ et si l’impôt de base est supérieur à l’impôt sur le revenu ordinaire. La formule : impôt de base = (montant de base – 6,7 millions) × 20%.

8 règles essentielles pour trader en sous-traitance

Se limiter aux ordres limités
Impossible de passer des ordres au marché en temps réel, il faut définir un prix cible à l’avance.

Fonds suffisants pour exécuter
Vous pouvez passer un ordre, mais si le solde est insuffisant, l’ordre ne sera pas exécuté. En raison de la fluctuation du taux de change, il faut généralement déposer un montant supérieur au montant réel de la transaction, le surplus étant remboursé après exécution.

Horaires de trading limités
Les marchés américains sont ouverts de 09h30 à 16h00 heure locale, ce qui correspond à 21h30 à 4h00 en été taïwanais, et 22h30 à 5h00 en hiver.

Pas de financement ni prêt de titres
La sous-traitance interdit le financement et le prêt de titres, mais la majorité supporte le day trading.

Impact des jours fériés bancaires
La sous-traitance ne ferme pas lors des jours fériés, mais si la banque ou le marché des devises est fermé, le transfert est impossible.

Différé de règlement
Après achat, le débit est effectué le T+1, après vente, le crédit intervient le T+3, alors que la date de livraison du marché est T+2.

Pas de conditions d’ordre avancées
Impossible d’utiliser des ordres conditionnels ou avancés.

Choix de la devise du compte
Il faut préciser à l’ouverture si la livraison se fait en dollars ou en dollars taïwanais, impossible de changer en cours de route.

Processus complet d’ouverture d’un compte de sous-traitance

Étape 1 : Préparer les documents nécessaires
Pièce d’identité (carte d’identité + passeport ou permis de résidence), deuxième pièce d’identité (carte d’assurance maladie ou permis de conduire), sceau (nécessaire en personne), copie du compte bancaire (pour prouver la capacité financière).

L’âge minimum est de 18 ans, pour les personnes physiques taïwanaises.

Étape 2 : Signer un accord avec le broker
Vous pouvez vous rendre en agence pour signer en personne ou faire une demande en ligne via le site du broker. Lors de la demande, il faut communiquer le code du broker et choisir la devise de livraison (NT$ ou USD).

Étape 3 : Transférer des fonds pour commencer à trader
Une fois le compte ouvert, transférez des fonds dans le compte de livraison de la sous-traitance, qui sera géré par le broker pour la garde des actions et des fonds.

Comparatif des frais des principaux brokers de sous-traitance à Taïwan

Les frais sont similaires entre eux, mais il existe des différences. Voici les taux de commande électronique pour les principaux brokers :

Fubon Securities 0,5%-1%, minimum 25 USD ; Yuanta Securities 0,5%-1%, minimum 35 USD ; Cathay Securities 0,1%, sans seuil minimum ; Fubon Securities 0,5%-1%, minimum 35 USD ; KGI Securities 0,5%-1%, minimum 39,9 USD ; Yuanta Securities 0,5%, minimum 35 USD ; CTBC Securities 0,5%, minimum 35 USD ; Union Securities 0,5%-1%, minimum 39,9 USD ; Taishin Securities 0,5%, minimum 35 USD ; E.SUN Securities 0,4%, minimum 35 USD.

En pratique, les différences sont faibles, et beaucoup de brokers peuvent négocier des remises. Mais comparé aux brokers étrangers, ces coûts restent élevés, et ne conviennent pas aux investisseurs qui font du trading fréquent. Actuellement, Cathay Securities, ayant supprimé le seuil minimum, est l’une des options les plus compétitives.

Il faut noter que le coût total se compose de deux parties : les frais du broker taïwanais, plus ceux du marché étranger ou du broker étranger. Acheter des actions américaines est relativement peu coûteux, mais pour des investissements en Chine ou à Hong Kong, les frais peuvent atteindre 1% à 2%.

La sous-traitance n’est pas la seule option

Acheter directement chez un broker étranger
Les brokers américains offrent des transactions sans commission sur les actions, ne facturant que les frais de la bourse (souvent négligeables). Mais l’ouverture de compte est plus difficile, avec une interface souvent en anglais, nécessitant une certaine maîtrise de la langue.

Trader via CFD sur actions
Les contrats pour différence (CFD) sur actions américaines permettent de trader dans les deux sens, avec effet de levier et possibilité de vendre à découvert, avec un capital initial bien inférieur à l’achat d’actions réelles. Les frais sont faibles (0,01%-0,015%), sans commission, uniquement la différence de prix et les frais de nuit. Convient aux traders à haute fréquence ou aux investisseurs avec besoins spécifiques (effet de levier).

Êtes-vous fait pour la sous-traitance ?

Investisseurs adaptés à la sous-traitance :
Faible fréquence de trading, investissements simples, vision à long terme, ne souhaitant pas ouvrir de comptes étrangers complexes, fonds suffisants mais montant global modéré.

Investisseurs non adaptés :
Trading fréquent, besoin d’outils variés, sensibilité aux coûts, volonté de gérer eux-mêmes leur compte étranger.

La sous-traitance offre commodité et tranquillité, mais à un coût plus élevé. Si vous débutez dans l’investissement à l’étranger, c’est la solution la plus simple ; mais si vous tradez souvent ou que votre montant augmente, vous pourrez envisager d’autres options par la suite. L’essentiel est d’adapter la méthode à votre situation pour trouver le meilleur équilibre entre coût et praticité.