Bitcoin se stabilise après une baisse de quatre semaines alors que les chances de réduction des taux de la Fed atteignent 70 %

Le Bitcoin rebondit prudemment après avoir connu sa plus longue série de pertes depuis juin 2024 — quatre semaines consécutives dans le rouge. La plus grande cryptomonnaie du monde a maintenant enregistré sa pire performance trimestrielle depuis 2018, avec des pertes dépassant 24 % jusqu’à présent durant cette période. Pourtant, sous la surface, des signes d’accumulation émergent.

Les signaux on-chain montrent une demande cachée

Le delta entre l’offre et la demande au comptant sur la chaîne, à une profondeur de 10 %, a atteint son deuxième niveau le plus élevé cette année, une métrique qui s’est avérée prédictive de retournements. Plus tôt en 2024, une hausse similaire lors de la baisse de mars-avril a précédé une hausse de 64 % — suggérant que de gros acheteurs absorbent la pression de vente aux niveaux actuels.

Actuellement négocié autour de 87 400 $ ( en hausse d’environ 6 % par rapport au plus bas du 21 novembre à 82 100 $ ), le Bitcoin affiche une dynamique de reprise prudente. Les gains sur 24 heures d’environ 1,8 % peuvent sembler modestes, mais la stabilisation elle-même marque un changement psychologique après des semaines de baisses consécutives.

La politique de la Réserve fédérale devient la variable clé

La reprise s’est accélérée suite à une réévaluation spectaculaire des attentes concernant la Réserve fédérale. Les participants au marché ont révisé leurs probabilités de baisse des taux en décembre à près de 70 % — un revirement brutal par rapport à seulement 40 % la semaine précédente. Ce pivot de politique est devenu le facteur dominant qui influence le sentiment sur le Bitcoin.

Pourtant, l’analyste Sean Dawson, responsable de la recherche chez la société d’analyse d’options Derive, appelle à la prudence : « Le pessimisme a atteint son pic, mais je serais prudent avant d’entrer dans un piège haussier. » Il souligne les vents contraires structurels — des trésoreries d’actifs numériques se négociant en dessous de leur valeur nette d’inventaire, des sorties persistantes de Bitcoin au comptant et d’Ethereum ETF, ainsi que des inquiétudes persistantes concernant l’inflation qui pourraient ralentir l’assouplissement quantitatif de la Fed.

Le marché des options annonce une prudence de fin d’année

Le marché des dérivés dessine un tableau prudent. Les traders prennent massivement position sur des options de vente, en particulier celles expirant en décembre, concentrées dans la fourchette de 80 000 à 85 000 $. Cette position suggère que beaucoup s’attendent à une volatilité persistante avant qu’une reprise durable ne s’installe.

Les prévisions de Dawson pour la fin d’année restent baissières : « Je ne serais pas surpris si le Bitcoin glissait brièvement dans la fourchette de 70 000 à 75 000 $, avant de se redresser vers 90 000 $ d’ici la fin de l’année, sauf si la Fed adopte une position hawkish. » Cependant, il envisage une trajectoire de reprise atteignant 100 000 $ d’ici le premier trimestre 2026 — mais seulement après avoir surmonté les vents contraires actuels.

Quoi de neuf : actions de la Fed en décembre

Toute l’attention se concentre désormais sur deux annonces cruciales de la Fed : la fin du resserrement quantitatif le 1er décembre et la décision de taux le 10 décembre. Ces mouvements devraient probablement dicter la direction du Bitcoin dans les semaines à venir, tandis que le sentiment du marché, bien que toujours en territoire de « peur extrême », s’est modérément amélioré après le récent rebond.