Après une augmentation de capital en actions, cela va-t-il monter ou baisser ? Comprendre ces éléments vous évitera d'être piégé

L’augmentation de capital en actions est une situation à laquelle de nombreux investisseurs sont confrontés, mais cette opération est-elle réellement une bonne ou une mauvaise chose ? Le prix de l’action va-t-il augmenter ou baisser ? Ces questions n’ont pas de réponse absolue, car elles dépendent de nombreux facteurs. Plutôt que de faire des suppositions, il vaut mieux comprendre la logique derrière l’augmentation de capital.

Tout d’abord, comprendre ce qu’est une augmentation de capital en numéraire

Lorsque l’entreprise a besoin d’argent, elle peut, en plus d’emprunter auprès des banques, choisir d’émettre de nouvelles actions pour lever des fonds. C’est ce qu’on appelle une augmentation de capital en numéraire — l’entreprise émet de nouvelles actions aux actionnaires existants ou sur le marché pour obtenir des fonds supplémentaires.

Pourquoi augmenter le capital ? Les raisons sont simples :

• Agrandir la taille de l’entreprise
• Investir dans de nouveaux projets ou technologies
• Rembourser d’anciennes dettes
• Améliorer la structure financière de l’entreprise
• Faire face à une situation d’urgence

Le processus d’augmentation de capital en numéraire peut se résumer ainsi : l’entreprise décide du montant à lever → annonce du projet d’augmentation de capital aux actionnaires → les actionnaires choisissent s’ils participent ou non → paiement effectué → l’entreprise calcule et émet de nouvelles actions → la proportion de détention des actionnaires peut changer. Ce processus peut sembler simple, mais les facteurs influençant la hausse ou la baisse du prix de l’action sont en réalité très complexes.

Pourquoi le prix de l’action peut-il baisser après une augmentation de capital ? Trois principales raisons

1. Surplus d’offre de nouvelles actions

L’augmentation de capital signifie une augmentation du nombre d’actions sur le marché. Si l’offre de nouvelles actions dépasse la demande, le prix de l’action subira une pression à la baisse. En termes simples, plus il y a d’actions, moins chacune vaut en proportion.

2. Manque de confiance des investisseurs

Si le marché doute du projet d’augmentation de capital, pensant que l’argent sera mal utilisé ou que les perspectives de l’entreprise sont incertaines, les investisseurs peuvent vendre leurs actions. Surtout si le prix d’émission est bien inférieur au prix du marché, cela peut provoquer une panique.

3. Dilution des droits des actionnaires

C’est l’effet le plus direct. Si les actionnaires existants ne participent pas à l’augmentation de capital, leur pourcentage de détention sera dilué — avec le même nombre d’actions, leur part dans l’entreprise diminue. C’est une mauvaise nouvelle pour les investisseurs à long terme.

Pourquoi le prix de l’action peut aussi augmenter après une augmentation de capital, tout dépend de ces trois points

1. Forte demande pour les nouvelles actions

Si, dès l’annonce, le marché se précipite pour acheter les nouvelles actions, cela indique la confiance des investisseurs dans l’entreprise. Une demande supérieure à l’offre entraîne une hausse du prix.

2. Optimisme sur les perspectives

Certaines augmentations de capital visent à financer des projets à forte croissance ou à faire une expansion stratégique, ce qui est perçu comme un signal positif par le marché. Les investisseurs pensent que cet argent générera des profits futurs, ce qui pousse le prix à la hausse.

3. Participation active des actionnaires pour maintenir leur pourcentage

Si les actionnaires existants croient en l’entreprise, ils peuvent participer activement à l’augmentation pour préserver leur pourcentage de détention, ce qui est un signe de confiance fort. Cela contribue à stabiliser la structure actionnariale et peut soutenir le prix.

Deux cas concrets : Tesla vs TSMC

L’histoire de l’augmentation de capital de Tesla

En 2020, Tesla a annoncé une augmentation de capital en numéraire, prévoyant d’émettre pour environ 2,75 milliards de dollars d’actions à un prix de 767 dollars par action. Pourquoi augmenter le capital ? Parce que l’entreprise voulait étendre ses usines à l’échelle mondiale pour répondre à la demande croissante de véhicules électriques.

Logiquement, une augmentation de capital dilue la participation des actionnaires existants, le prix de l’action devrait baisser. Mais qu’en a-t-il été en réalité ? Le prix n’a pas baissé, il a même augmenté. Pourquoi ? Parce qu’à cette époque, Tesla était extrêmement populaire, et le marché était très confiant dans ses perspectives. Les investisseurs pensaient que cette levée de fonds aiderait Tesla à conquérir le marché et à développer de nouvelles technologies, ce qui valorisait encore plus l’entreprise, et ils ont acheté davantage.

L’histoire de l’augmentation de capital de TSMC

Le 28 décembre 2021, TSMC, le géant taïwanais des semi-conducteurs, a annoncé une augmentation de capital pour accélérer ses capacités de production. La réaction du marché a été positive — le prix de l’action a augmenté.

Pourquoi ? Parce que TSMC occupe une position dominante dans l’industrie mondiale des semi-conducteurs, ses performances sont stables, et les investisseurs ont confiance dans son projet d’augmentation de capital. De plus, les principaux actionnaires et investisseurs institutionnels ont participé activement pour maintenir leur pourcentage de détention, renforçant la confiance du marché. Les fonds levés seront utilisés pour la R&D et l’expansion des usines, avec un potentiel de croissance important.

Ces deux exemples montrent que l’augmentation de capital en soi ne détermine pas la direction du prix de l’action ; c’est la confiance du marché dans l’entreprise qui est essentielle.

Avantages et risques de l’augmentation de capital, que les investisseurs doivent connaître

Avantages

• Levée rapide de fonds : permet à l’entreprise de rassembler rapidement une grosse somme pour des projets importants ou des acquisitions
• Amélioration de la santé financière : augmentation du capital social, réduction du ratio d’endettement, amélioration de la notation de crédit
• Signal positif : l’augmentation de capital est souvent perçue comme une preuve de confiance dans l’avenir de l’entreprise, ce qui peut faire monter le cours de l’action et renforcer la confiance des investisseurs

Risques

• Dilution des droits : la participation des actionnaires existants diminue, ce qui affaiblit leur contrôle
• Réaction du marché incertaine : si le marché n’apprécie pas cette opération, le prix peut chuter fortement
• Coûts supplémentaires : frais d’émission, commissions, etc., qui peuvent augmenter le coût total, et si le prix d’émission est trop bas, cela peut nuire à la valeur de l’entreprise

Combien de temps après l’augmentation de capital peut-on recevoir les actions ? Question fréquente des investisseurs

Après avoir participé à une augmentation de capital, on ne reçoit pas immédiatement les nouvelles actions. La durée dépend de plusieurs étapes :

1. La date limite de l’augmentation de capital

L’entreprise fixe une date limite pour le paiement. Vous devez payer avant cette date. Ensuite, l’entreprise procède à la comptabilisation et aux procédures internes, puis émet les actions.

2. La procédure d’approbation de la bourse

Si l’entreprise est cotée en bourse, l’émission doit être approuvée par la bourse, ce qui peut prendre plusieurs semaines.

3. L’inscription des actionnaires et la compensation

L’entreprise doit enregistrer tous les actionnaires participants, ce qui prend aussi du temps.

En résumé, du moment où vous décidez de participer à l’augmentation de capital jusqu’à la réception effective des actions, cela prend généralement entre 1 et 3 mois.

Dernier conseil

L’augmentation de capital n’est qu’un des nombreux facteurs influençant le prix de l’action. La rentabilité de l’entreprise, l’environnement du marché, le secteur d’activité, la conjoncture économique, voire les changements politiques, ont tous un impact profond. Ne vous laissez pas aveugler par les annonces d’augmentation de capital ; il est essentiel d’étudier sérieusement les fondamentaux de l’entreprise et d’évaluer rationnellement sa véritable valeur. Une bonne augmentation de capital doit contribuer à augmenter la valeur de l’entreprise, et pas seulement provoquer des fluctuations à court terme du prix de l’action.