Qu'est-ce qui influence les prévisions du prix de l'or pour les 5 prochaines années ? Un regard approfondi sur les tendances de 2024-2026

Le marché des métaux précieux est en effervescence avec des spéculations sur les prévisions du prix de l’or pour les 5 prochaines années, surtout alors que nous naviguons à travers des changements de politique monétaire sans précédent. Après avoir oscillé entre 1 800 $ et 2 100 $ tout au long de 2023 avec un rendement annuel modeste de 14 %, l’or a accéléré fortement, atteignant 2 472,46 $ l’once à la mi-2024. Cette hausse soulève des questions cruciales : qu’est-ce qui alimente cette remontée, et plus important encore, où va-t-elle se diriger d’ici 2026 ?

Le moteur derrière la hausse : pourquoi l’or est plus important que jamais

Contrairement aux matières premières uniquement liées aux mécanismes d’offre et de demande, l’or réagit à un réseau complexe de forces macroéconomiques. Les politiques monétaires des banques centrales—en particulier les baisses de taux d’intérêt anticipées de la Réserve fédérale—reconfigurent les portefeuilles des investisseurs. Lorsque les coûts d’emprunt diminuent, le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement diminue, le rendant attractif pour les gestionnaires de patrimoine à l’échelle mondiale.

La décision du FOMC de septembre 2024 de réduire les taux de 50 points de base illustre ce changement. La tarification du marché montre désormais une probabilité de 63 % d’un cycle d’assouplissement agressif de la Fed jusqu’en 2025, contre seulement 34 % une semaine auparavant. Ce seul scénario pourrait propulser l’or au-delà de 2 600 $ l’once, selon les prévisions consensuelles.

Mais les baisses de taux ne racontent qu’une moitié de l’histoire. Les tensions géopolitiques—qu’il s’agisse des tensions Russie-Ukraine ou de l’escalade au Moyen-Orient—continuent de stimuler la demande de refuge. Les pics du prix du pétrole provoqués par ces conflits créent une pression inflationniste, soutenant paradoxalement l’or en tant que couverture contre l’inflation et assurance de portefeuille.

Décoder les prévisions du prix de l’or pour les 5 prochaines années : la prévision consensuelle

Les grandes institutions financières s’accordent sur des scénarios étonnamment optimistes :

Projection 2025 : La montée continue
On s’attend à ce que l’or se négocie entre 2 400 $ et 2 600 $. J.P. Morgan vise spécifiquement plus de 2 300 $ l’once, tandis que la plateforme Bloomberg propose un corridor plus large de 1 709 $ à 2 728 $. La tendance reste cohérente : un resserrement plus lent de la Fed combiné à un risque géopolitique persistant. Les banques centrales, notamment celles qui diversifient leurs réserves hors dollar, maintiennent des patterns d’accumulation agressifs—un support structurel absent des cycles précédents.

Perspectives 2026 : Un nouvel équilibre se dessine
Si la Fed parvient à ramener l’inflation à son objectif de 2 % et à stabiliser les taux entre 2 et 3 %, le rôle de l’or passera de couverture de crise à véhicule de préservation de la valeur. La fourchette de prévision s’élargit à 2 600 $ - 2 800 $ l’once, reflétant l’incertitude quant au scénario inflationniste qui se concrétisera. Certains analystes, comme Coinpriceforecast, proposent des cibles encore plus agressives dépassant 2 700 $.

Pourquoi les cycles précédents ne prédisent pas les mouvements futurs

La période 2019-2024 offre un contexte précieux mais comporte des risques d’extrapolation dangereuse :

2019-2020 : Le pivot pandémique
L’or a grimpé de près de 25 % alors que la COVID-19 faisait s’effondrer les marchés actions. Les banques centrales ont déployé des stimuli sans précédent, affaiblissant les monnaies et poussant les investisseurs vers des actifs tangibles. Le pic de 2 072,50 $ en août 2020 semblait inimaginable à l’époque.

2021-2022 : Le choc du resserrement
Le récit s’est inversé brutalement. Les hausses de taux de la Fed—sept augmentations distinctes portant les taux de 0,25 % à 4,50 %—ont renforcé le dollar américain et dévasté les prix de l’or, qui ont chuté de 21 % entre mars et novembre 2022. Cette période a souligné la relation inverse entre l’or et les rendements.

2023-2024 : La reversal
Alors que les attentes d’une modération de l’inflation grandissaient, les rumeurs de pivot de la Fed ont déclenché une remontée de 42 % depuis les creux de novembre 2022. Le sommet historique de mars 2024 à 2 251,37 $ incarnait cette inversion fondamentale—pas une croissance optimiste, mais une assurance contre la récession combinée à des attentes de baisse des taux.

Outils d’analyse technique : aller au-delà du bruit

Pour les traders actifs, trois indicateurs restent essentiels pour le timing d’entrée et de sortie :

Stratégie de divergence MACD
L’indicateur de convergence/divergence des moyennes mobiles identifie les changements de momentum avant la confirmation du prix. Lorsque les lignes MACD croisent au-dessus de leur signal et s’écartent à la hausse, l’or prolonge généralement ses rallyes. À l’inverse, une divergence baissière—où le prix crée de nouveaux sommets mais le MACD ne suit pas—signale une exhaustion et des inversions potentielles dans la zone 2 400-2 500 $.

Niveaux RSI surachetés/survendus
Les lectures RSI au-dessus de 70 suggèrent une surextension, particulièrement dangereuse lors de rallyes de plusieurs mois. Les niveaux actuels de l’or évoluent souvent entre 65 et 75, signalant une prudence pour de nouvelles positions longues. Les divergences cachées dans le RSI sont les plus fiables—surveillez les cas où le prix dépasse ses sommets récents mais le RSI ne parvient pas à dépasser son sommet précédent, indiquant une exhaustion des acheteurs.

Positionnement du rapport COT
Le rapport Commitment of Traders, publié le vendredi à 15h30 EST, révèle si les hedgers commerciaux ou les grands spéculateurs dominent le positionnement. Lorsque les grands spéculateurs maintiennent des positions longues extrêmes (extremes haussières du COT), les contrarians doivent se préparer à prendre des profits. À l’inverse, lorsque les hedgers commerciaux—souvent des producteurs prenant des shorts défensifs—réduisent leur positionnement, cela indique qu’ils anticipent des prix plus élevés.

Le facteur dollar : toujours le pivot

L’analyse fondamentale révèle systématiquement une corrélation inverse entre la force du dollar américain et la valorisation de l’or. Quand le dollar se renforce de 5-7 % face aux principales devises (comme en 2021), l’or recule généralement de 8-12 %. Le mécanisme est simple : un dollar plus fort rend l’or plus cher pour les acheteurs internationaux, réduisant la demande.

La faiblesse actuelle du dollar—partiellement orchestrée par les attentes de baisse des taux de la Fed—devrait soutenir structurellement l’or au-dessus de 2 300 $ jusqu’en 2025. Cependant, si la résilience économique américaine surprend le marché et que la Fed repasse à une posture hawkish, une montée soudaine du dollar pourrait entraîner une correction de 8-10 % de l’or vers 2 200 $.

La demande institutionnelle : le soutien méconnu

Les achats d’or par les banques centrales ont atteint des niveaux proches du record en 2023, avec des institutions accumulant presque autant que lors du précédent record en 2022. Les données du World Gold Council confirment ce schéma : une demande officielle robuste, combinée à une consommation de bijoux stable à l’échelle mondiale, compense les sorties importantes des ETF.

Ce bassin d’acheteurs institutionnels—peu susceptible de capituler lors des corrections—fournit un plancher structurel pour l’or. Contrairement aux traders particuliers qui paniquent en vendant à 2 300 $, les banques centrales déployant leurs réserves nationales achètent généralement lors des baisses, surtout lorsque les rendements chutent et que les actifs de réserve alternatifs s’affaiblissent.

Approche d’investissement : le timing et l’effet de levier comptent

Pour les traders visant à tirer profit des prévisions du prix de l’or pour les 5 prochaines années :

Discipline dans la gestion de position
Allouez pas plus de 10-30 % de votre capital à l’exposition à l’or selon votre conviction et votre capacité de risque. Cela évite des pertes catastrophiques si les hypothèses géopolitiques s’avèrent fausses ou si la Fed surprend à la hausse.

Calibration de l’effet de levier
Les nouveaux entrants doivent limiter leur levier à 1:2 ou 1:5. Un effet de levier plus élevé (1:10+) expose à un risque de liquidation lors des corrections inévitables de 100-150 $ qui ponctuent les marchés haussiers pluriannuels.

Discipline dans les stops
Toujours placer les stops en dessous de niveaux psychologiquement significatifs—sous 2 200 $ pour les positions à long terme, sous le récent plus bas hebdomadaire pour les swing traders. Les stops suiveurs activés après 3-5 % de rallyes verrouillent les gains à mesure que les tendances haussières se développent.

Option de couverture
Les investisseurs sophistiqués envisagent des stratégies d’options—achat de calls ou spreads haussiers—pour obtenir une exposition à effet de levier tout en limitant le risque de baisse. Ces stratégies sont supérieures au trading sur marge en période d’incertitude.

La conclusion : scénarios 2025-2026 et probabilités

Le scénario le plus probable (55 % de chance) voit l’or progresser jusqu’à 2 500-2 600 $ d’ici la fin 2025, soutenu par des baisses de taux de la Fed et une demande continue des banques centrales. Dans ce cas, 2026 pourrait atteindre les cibles de 2 700 $+ alors que l’inflation reste modérée et que les tensions géopolitiques persistent.

Le scénario baissier (25 % de chance) apparaît si la croissance américaine surprend positivement et que la Fed signale une pause ou une inversion dans ses cycles de baisse. L’or pourrait corriger de 12-15 % pour atteindre 2 100-2 200 $, mais le soutien institutionnel devrait limiter les chutes plus profondes.

Le scénario haussier (20 % de chance) se concrétise si la peur de récession s’intensifie brutalement ou si l’escalade géopolitique s’accélère fortement. L’or pourrait dépasser 2 800 $ en 12-18 mois, attirant de nouveaux capitaux de la part des traders de matières premières et des hedgeurs de crise.

La conclusion finale

Les prévisions du prix de l’or pour les 5 prochaines années dépendent principalement des décisions de la Réserve fédérale et de la stabilité géopolitique—des facteurs largement hors du contrôle individuel du trader. La réussite exige de combiner une discipline technique (timing MACD/RSI) avec une conscience macroéconomique (attentes de la Fed, tendances du dollar) et une gestion rigoureuse du risque (taille de position, stops).

L’environnement actuel favorise une exposition à l’or, mais pas sans prudence. Positionnez-vous en conséquence, dosez votre exposition, et utilisez les indicateurs techniques pour optimiser vos entrées et sorties. La hausse potentielle de 2025-2026 est réelle—mais les risques de volatilité pour les traders non préparés le sont aussi.