Votre guide complet des investissements en actions IA en 2024 : Performers principaux & Analyse stratégique

Le boom de l’investissement dans l’IA : pourquoi l’instant présent est crucial

L’intelligence artificielle est passée d’un domaine académique de niche à la pierre angulaire de l’investissement moderne. Depuis la fin de 2022, lorsque les outils d’IA conversationnelle ont captivé l’imagination mondiale, le capital institutionnel a afflué vers les entreprises technologiques à l’origine de cette révolution. Les chiffres racontent une histoire convaincante : les investissements axés sur l’IA parmi les startups ont augmenté de 65 % d’une année sur l’autre, tandis que les géants des semi-conducteurs ont enregistré des gains sans précédent dépassant 200 %.

L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie — un baromètre des industries liées à l’IA — a grimpé de plus de 60 % au début de 2023, dépassant largement le S&P 500 dans son ensemble. Cette divergence indique la confiance des investisseurs dans la pérennité de l’intelligence artificielle en tant que force économique.

Comprendre le paysage de l’investissement dans l’IA

L’écosystème IA à trois niveaux

L’IA n’existe pas isolément. La technologie fonctionne à travers une chaîne d’approvisionnement interconnectée :

Couche fondamentale : puissance de traitement et matières premières — GPU, CPU, puces spécialisées, infrastructure cloud, réseaux 5G qui permettent aux systèmes d’IA de fonctionner à grande échelle.

Couche de développement : moteurs logiciels alimentant l’innovation — frameworks d’apprentissage automatique, outils de traitement du langage naturel, systèmes de vision par ordinateur, et les algorithmes qui rendent l’IA intelligente.

Couche d’application : là où l’IA rencontre des problèmes du monde réel — diagnostics médicaux, véhicules autonomes, optimisation de la fabrication, prévisions financières, plateformes éducatives, automatisation d’entreprise.

L’avantage de la chaîne d’approvisionnement

Différentes entreprises occupent des positions variées dans cet écosystème, créant des profils de risque-rendement distincts :

• Acteurs en amont (fabricants de puces) : NVIDIA, AMD, TSMC fabriquent les processeurs dont tout le monde a besoin
• Fabricants intermédiaires : Quanta, Dell, Ingram Micro gèrent la montée en puissance de l’infrastructure
• Fournisseurs de logiciels en aval : Microsoft, Google, Meta développent des applications pour les consommateurs et les entreprises

Comprendre où se situe chaque entreprise vous aide à évaluer sa vulnérabilité face aux disruptions de la chaîne d’approvisionnement et à identifier les opportunités de croissance.

Les meilleures actions dans l’IA pour 2024 : une analyse détaillée

NVIDIA (NASDAQ : NVDA) – La colonne vertébrale de l’infrastructure

Les unités de traitement graphique de NVIDIA sont devenues la norme de facto pour le calcul en IA. Les résultats du Q2 2023 illustrent cette domination : le chiffre d’affaires a atteint 13,5 milliards de dollars (croissance annuelle de 100%), avec des ventes de puces pour centres de données atteignant 10,32 milliards de dollars — plus du double de l’année précédente.

L’entreprise a prévu un chiffre d’affaires pour le Q3 de $16 milliard, représentant une croissance annuelle de 170%. Cette performance reflète une demande réelle en puissance de calcul, et non un simple battage spéculatif. Avec l’intensification attendue des charges de travail en IA, NVIDIA conserve un pouvoir de fixation des prix et des avantages de fidélisation client qui protègent ses marges.

Avantage clé : Position de pionnier dans la conception de puces IA ; relations clients solides avec les fournisseurs de cloud.

Microsoft (NASDAQ : MSFT) – La passerelle vers l’entreprise

L’engagement de Microsoft de $10 milliard pour OpenAI (en acquérant 49% de participation) a placé le géant du logiciel à l’intersection de l’innovation en IA et de l’adoption par les entreprises. L’intégration de l’IA conversationnelle dans Office 365 Copilot transforme la façon dont les entreprises déploient cette technologie dans leurs flux de travail existants.

L’intégration de ChatGPT dans Bing a attiré plus de 100 millions d’utilisateurs actifs quotidiens en quelques semaines, démontrant l’appétit des consommateurs. Plus important encore, les entreprises — la force traditionnelle de Microsoft — représentent une opportunité de revenus plus importante et plus fidèle. Les relations existantes avec les clients d’entreprise signifient que l’adoption de l’IA suit des canaux de vente éprouvés.

Avantage clé : Réseau de distribution pour l’entreprise ; capacités d’intégration dans la suite de productivité.

Alphabet/Google (NASDAQ : GOOG) – Le pionnier de l’IA

Bien avant ChatGPT, Google a investi des décennies dans la recherche en apprentissage automatique. L’infrastructure de recherche de l’entreprise — basée sur les algorithmes PageRank — représente une IA appliquée à grande échelle.

Le lancement de Bard par Google a montré sa détermination à concurrencer dans l’IA grand public. Plus stratégiquement, la société a développé ses propres puces IA (Google Tensor) pour réduire sa dépendance aux fournisseurs externes. Cette intégration verticale protège à la fois la rentabilité et la position concurrentielle.

Avantage clé : Monopole de recherche existant ; matériel propriétaire ; actifs de données inégalés pour la formation.

AMD (NASDAQ : AMD) – L’alternative GPU

Advanced Micro Devices (AMD) concurrence directement NVIDIA dans le domaine des processeurs graphiques. La demande pour ChatGPT a considérablement renforcé les carnets de commandes d’AMD, Bloomberg rapportant une expansion des marges grâce à une adoption accrue.

Le défi d’AMD : rattraper la maturité architecturale. L’avantage : la compétition sur les prix pourrait rendre l’infrastructure IA plus abordable, élargissant potentiellement le marché accessible au-delà des clients actuels.

Avantage clé : Alternative compétitive en termes de coûts ; présence croissante dans les centres de données.

Amazon (NASDAQ : AMZN) – Le consolidateur du cloud

AWS fournit l’infrastructure hébergeant la majorité des charges de travail en IA. La domination d’Amazon dans le cloud signifie que chaque entreprise d’IA — concurrente ou non — paie Amazon pour la puissance de calcul.

Les investissements internes d’Amazon en IA (Alexa, systèmes de recommandation) offrent des avantages en R&D internes. Avec un flux de trésorerie constant et une échelle massive, Amazon peut soutenir des cycles de développement en IA à long terme que de plus petits concurrents ne peuvent pas suivre.

Avantage clé : Monopole de l’infrastructure ; diversification des revenus réduisant la dépendance à l’IA.

Meta (NASDAQ : META) – Le développeur de LLM

Meta a engagé $1 milliard dans son fonds de capital-risque dédié aux startups en IA, ce qui témoigne d’une allocation sérieuse de capitaux. La famille de modèles linguistiques Llama représente une véritable avancée technique, offrant des alternatives open-source aux systèmes propriétaires.

Le PDG Mark Zuckerberg a déclaré que l’IA serait “notre plus grande zone d’investissement en 2024”. Cette orientation a entraîné une augmentation de 24 % du chiffre d’affaires publicitaire (à 38,7 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel), suggérant que les investissements en IA ont amélioré la performance de l’activité principale.

Avantage clé : Soutien de la communauté open-source ; synergies publicitaires.

Microsoft (NASDAQ : MSFT) – La passerelle vers l’entreprise

L’engagement de Microsoft de $10 milliard pour OpenAI (en acquérant 49% de participation) a placé le géant du logiciel à l’intersection de l’innovation en IA et de l’adoption par les entreprises. L’intégration de l’IA conversationnelle dans Office 365 Copilot transforme la façon dont les entreprises déploient cette technologie dans leurs flux de travail existants.

L’intégration de ChatGPT dans Bing a attiré plus de 100 millions d’utilisateurs actifs quotidiens en quelques semaines, démontrant l’appétit des consommateurs. Plus important encore, les entreprises — la force traditionnelle de Microsoft — représentent une opportunité de revenus plus importante et plus fidèle. Les relations existantes avec les clients d’entreprise signifient que l’adoption de l’IA suit des canaux de vente éprouvés.

Avantage clé : Réseau de distribution pour l’entreprise ; capacités d’intégration dans la suite de productivité.

ServiceNow (NYSE : NOW) – La stratégie d’automatisation d’entreprise

ServiceNow a engagé $1 milliard dans son fonds de capital-risque pour les startups en automatisation axées sur l’IA. Le partenariat stratégique avec Microsoft crée des opportunités d’intégration de l’IA dans les flux de travail d’entreprise.

Contrairement aux entreprises orientées grand public, ServiceNow opère dans des domaines de processus métier critiques. Ce positionnement implique des coûts de changement plus élevés et des relations clients plus longues — réduisant le risque de churn inhérent aux tendances de l’IA.

Avantage clé : Fidélité à l’entreprise ; potentiel d’intégration dans les flux de travail ; fonds de capital-risque offrant un flux d’opportunités.

C3.ai (NYSE : AI) – Le joueur spécialisé

C3.ai propose un logiciel d’IA d’entreprise, ayant lancé plus de 40 applications sur des plateformes cloud (Google, Amazon, Microsoft). La société reste non rentable mais prévoit un flux de trésorerie positif d’ici 2024.

Risque : Forte dépendance aux partenariats avec les fournisseurs cloud ; différenciation limitée au niveau des applications.

Adobe (NASDAQ : ADBE) – L’adoptant prudent

Adobe prévoit un chiffre d’affaires de 21,4 milliards de dollars pour l’exercice 2024, avec l’intégration progressive de fonctionnalités génératives d’IA dans ses suites créatives. L’intégration se fait de manière graduelle — prudente, délibérée, privilégiant la qualité à la rapidité.

Défi : La réalisation des revenus issus des fonctionnalités IA est plus lente que pour l’infrastructure ; les courbes d’adoption client restent incertaines.

IBM (NYSE : IBM) – Le transformateur historique

Le rendement en dividende de 3,97 % d’IBM attire les investisseurs axés sur le revenu. L’acquisition de HashiCorp renforce ses capacités d’infrastructure. La génération de flux de trésorerie libre soutient à la fois les dividendes et l’investissement en R&D.

Considération : La narration de transformation nécessite une exécution sur plusieurs années ; l’environnement de dépenses informatiques cyclique ajoute de l’incertitude.

Les fondamentaux du marché : pourquoi 2024 offre des opportunités

Le marché mondial de l’IA a atteint 515,31 milliards de dollars en 2023. Les projections estiment une croissance à 621,19 milliards de dollars en 2024, accélérant jusqu’à 2 740,46 milliards de dollars d’ici 2032 — avec un taux de croissance annuel composé de 20,4 %.

Ce n’est pas une projection spéculative. Les courbes d’adoption montrent que ChatGPT a attiré un million d’utilisateurs en quelques semaines après son lancement. Les revenus des services d’IA (selon les données de IDC) montrent une accélération dans tous les segments d’entreprise.

Cependant, l’expansion des multiples a déjà eu lieu. Les valorisations ont intégré les attentes de croissance pour 2024 tout au long de 2023. Cela signifie que les rendements futurs dépendront de l’exécution, et non d’une poursuite de l’expansion des multiples.

Considérations stratégiques avant d’investir

Évaluer la pertinence commerciale

Toutes les entreprises qualifiées de “actions IA” n’ont pas une exposition significative à l’IA. Examinez quel pourcentage du chiffre d’affaires provient de l’intelligence artificielle par rapport aux activités traditionnelles. Une entreprise où l’IA représente 5 % du chiffre d’affaires diffère fondamentalement de celle où elle en représente 50 %.

Évaluer la position concurrentielle

Où chaque entreprise se situe-t-elle dans la chaîne d’approvisionnement ? Les fabricants de puces en amont font face à des contraintes de capacité mais bénéficient d’un pouvoir de fixation des prix. Les entreprises de logiciels en aval subissent une pression de standardisation mais profitent de coûts en capital plus faibles.

Examiner les fondamentaux

La croissance du chiffre d’affaires, la trajectoire de rentabilité, la compétitivité sur le marché et la génération de flux de trésorerie comptent plus que le battage autour de l’IA. Les entreprises avec un flux de trésorerie négatif nécessitent des investissements continus pour éviter la dilution — un fardeau qui s’accentue en période de ralentissement du marché.

Surveiller la discipline de valorisation

Plusieurs actions IA ont doublé de valeur en 2023. Certains gains reflétaient une amélioration réelle de l’entreprise ; d’autres, une pure spéculation. La valorisation compte. La prime de C3.ai crée un risque de correction malgré une technologie légitime.

Gestion des risques : protéger le capital dans les positions IA

Le piège de la surévaluation

Les valorisations prolongées créent une vulnérabilité. Lorsque les marchés se normalisent, la compression des multiples peut dépasser la baisse fondamentale. Cela concerne particulièrement les entreprises avec une rentabilité non prouvée ou une concentration client élevée.

Incertitude réglementaire

L’Italie a interdit ChatGPT pour des raisons de confidentialité. L’Allemagne, la France et d’autres juridictions européennes ont proposé une réglementation plus stricte. La réglementation de l’IA reste incertaine — des restrictions potentielles pourraient limiter les hypothèses de croissance intégrées dans les valorisations actuelles.

Risque technologique

Une erreur de Google Bard a fait chuter l’action de 7 % en une seule journée, effaçant des milliards de dollars de valeur de marché. De petites erreurs dans des systèmes sophistiqués peuvent avoir des effets en cascade. Cela suggère que des positions concentrées dans une seule entreprise comportent un risque de baisse asymétrique.

Risque d’exécution

Les transitions architecturales exigent une exécution parfaite. AMD rivalise avec NVIDIA, mais un retard dans l’exécution compte. Les entreprises avec un historique d’exécution (Microsoft, Amazon) inspirent plus de confiance que les entrants non éprouvés.

Gestion de position : que faire lorsque les pertes surviennent

Premièrement, diagnostiquer la cause : s’agit-il d’une correction générale du marché ou d’une détérioration spécifique à l’entreprise ? Les ajustements de marché se renversent généralement ; la dégradation fondamentale de l’entreprise persiste.

Deuxièmement, réévaluer les fondamentaux : examiner les états financiers, la position concurrentielle et les décisions de gestion. La thèse de base est-elle rompue ? Ou s’agit-il d’un simple changement de sentiment temporaire ?

Troisièmement, rééquilibrer stratégiquement : envisager de réduire les positions concentrées dans des actions à forte valorisation tout en maintenant la conviction dans des entreprises avec des modèles commerciaux éprouvés. Utiliser la volatilité pour réajuster vers des options plus solides fondamentalement.

En résumé

Les actions IA offrent un potentiel d’investissement à long terme authentique, basé sur une transformation économique réelle. Cependant, toutes les valorisations ne reflètent pas la valeur sous-jacente, et la réglementation pose de véritables risques.

Les meilleurs résultats proviennent de la sélection d’entreprises avec :

• Des avantages concurrentiels éprouvés (pas de nouveaux entrants récents)
• Des modèles commerciaux rentables ou en voie de l’être
• De solides positions en capital permettant un R&D à long terme
• Un positionnement stratégique dans la chaîne d’approvisionnement IA

Évitez de suivre la tendance du momentum. Privilégiez plutôt des positions dans des entreprises où l’IA est une stratégie intégrée — pas une réflexion secondaire — et où les valorisations offrent une marge de sécurité face aux risques d’exécution inévitables dans les technologies émergentes.