Yen atteint son plus bas niveau en neuf mois, la faiblesse de l'économie japonaise et l'incertitude concernant la politique de la banque centrale étant les principaux freins

La perspective de hausse de la Banque du Japon est sombre, la confiance des acheteurs de yen est gravement insuffisante

La semaine dernière, lors de la séance de trading en Asie, le taux de change yen/dollar américain a de nouveau faibli, s’approchant une fois de plus de son plus bas niveau en neuf mois. Plusieurs facteurs ont exercé une pression conjointe derrière cette chute : des données économiques japonaises inférieures aux attentes, une révision à la baisse significative des anticipations de hausse de taux par la Banque centrale, et le dollar soutenu par la faiblesse des attentes de baisse de taux de la Fed. La paire USD/JPY oscille au-dessus de 154.00, les participants du marché étant dans une situation de stagnation.

Récession économique et attentes de hausse de taux en déclin, la Banque du Japon se trouve dans une impasse

Les données publiées lundi par le Cabinet japonais montrent que le PIB du troisième trimestre a reculé de 0,4 % en glissement trimestriel, enregistrant ainsi sa première contraction en six trimestres. En glissement annuel, la croissance est passée de 2,3 % au trimestre précédent à une contraction de 1,8 %. Bien que la baisse n’ait pas atteint les prévisions les plus pessimistes du marché, les signaux de faiblesse sont désormais suffisamment clairs.

Ces données ont directement affaibli les anticipations du marché concernant une hausse de taux imminente de la Banque du Japon. Par ailleurs, le gouvernement du Premier ministre Sanae Suga prépare une nouvelle série de mesures de relance fiscale pour atténuer la pression sur le coût de la vie des citoyens. Cette posture renforce encore la perception que la politique monétaire restera accommodante, ce qui continue de peser sur la valorisation du yen.

Tensions politiques et intervention des autorités japonaises

Il est important de noter que la récente tension entre la Chine et le Japon influence également discrètement le marché des changes. La déclaration de Sanae Suga concernant la défense de Taïwan a suscité une réponse ferme de la Chine, ce qui a temporairement renforcé la demande de sécurité et soutenu le yen. Cependant, cet effet de soutien reste limité.

Les ministres japonais des Finances et de l’Économie ont exprimé leur inquiétude quant à l’évolution du taux de change, laissant entendre que les autorités pourraient intervenir verbalement si le yen se dépréciait excessivement. Bien que ces avertissements n’aient pas totalement empêché l’offensive des vendeurs de yen, ils ont néanmoins freiné l’ampleur de la baisse. La dépréciation du yen, en augmentant le coût des importations et en poussant les prix à la hausse, oblige également les décideurs à surveiller de près l’évolution du marché des devises.

Changement de politique de la Fed, le dollar bénéficie d’un nouveau soutien

D’autre part, le recent changement subtil dans la position de la Fed contribue également à soutenir le dollar. Avec un nombre croissant de membres de la Fed adoptant un ton prudent en l’absence de nouvelles données, les paris sur une nouvelle baisse de taux en décembre se sont considérablement réduits. Cela renforce directement l’attrait du dollar, soutenant la hausse de la paire USD/JPY.

Les données sur l’emploi non agricole de jeudi, le procès-verbal de la réunion du FOMC et les discours des membres de la Fed seront les prochains éléments clés à suivre. Ces données et déclarations devraient donner une direction claire au mouvement du dollar.

Analyse technique : les acheteurs se préparent, 155.00 devient une clé de rupture

D’un point de vue technique, la semaine dernière, le dollar/yen a rebondi depuis le support à 153.60 (correspondant à la moyenne mobile simple de 100 périodes en graphique 4 heures) et a clôturé au-dessus de la résistance à 154.45-154.50, montrant une tendance haussière claire. L’indicateur de oscillation en graphique journalier reste dans la zone positive, loin d’être en surachat, laissant encore de la place à la hausse.

Une fois que le taux de change se stabilisera au-dessus de 155.00, cela renforcera davantage les attentes de hausse, avec un objectif potentiel vers la résistance intermédiaire à 155.60-155.65, puis la tentative de franchir la barre des 156.00.

Inversement, une chute en dessous du support récent à 154.00 pourrait ouvrir la voie à une consolidation dans la zone 153.60-153.50. Cependant, une cassure effective du niveau clé à 153.00 pourrait constituer un point de retournement technique, pouvant faire passer le court terme en tendance baissière et pousser le taux vers la zone 152.15-152.10.

Les investisseurs doivent faire preuve de prudence face à la volatilité actuelle du taux de change. La faiblesse des données économiques japonaises, l’incertitude sur la politique de la banque centrale et le léger ajustement de la position de la Fed forment un triangle de forces qui déterminera la prochaine évolution du USD/JPY. Les traders doivent suivre de près les données économiques et les déclarations des officiels la semaine prochaine pour saisir d’éventuels points de retournement.