L'inflation au Royaume-Uni ralentit à 3,2 %, la livre sterling subit une vague de ventes alors que les paris sur une baisse des taux s'intensifient

Lorsque vous convertissez 4000 USD en GBP, le timing est essentiel — et les mouvements de devises de mercredi l’ont prouvé. La livre sterling a fortement faibli lors de la séance européenne après que le Royaume-Uni a publié des chiffres d’inflation de novembre nettement plus faibles que ce que le marché anticipait. Cette évolution a déclenché une cascade de réactions sur les marchés des changes, avec des implications majeures pour les traders de sterling et ceux qui suivent les mouvements de la livre sterling.

Les données derrière la baisse du sterling

L’Office for National Statistics a surpris sur le front de l’inflation. L’indice des prix à la consommation (IPC) de novembre a augmenté à un taux annuel de 3,2 % — une décélération notable par rapport à 3,6 % en octobre et bien en dessous des prévisions des économistes de 3,5 %. La baisse marque le deuxième mois consécutif de ralentissement de la croissance des prix, modifiant sensiblement le sentiment du marché.

L’inflation de base, qui exclut les composants volatils de l’énergie et de l’alimentation, a également déçu les attentes hawkish à 3,2 %, contre 3,4 % le mois précédent. Sur une base mensuelle, les prix principaux ont en fait diminué de 0,2 %, inversant la hausse de 0,4 % d’octobre et défiant les prévisions de stabilité. L’inflation du secteur des services — la métrique que les décideurs de la Banque d’Angleterre surveillent de près — a ralenti à 4,4 % contre 4,5 %, laissant entendre que les pressions sur les prix sous-jacentes pourraient enfin s’atténuer.

La faiblesse de l’emploi aggrave l’histoire

Le récit de la décélération de l’inflation a été renforcé par des données du marché du travail en parallèle. Les chiffres de l’emploi au Royaume-Uni pour les trois mois se terminant en octobre ont peint un tableau plus faible que ce que les économistes avaient modélisé. Le taux de chômage de l’OIT a augmenté à 5,1 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis près de cinq ans. Cette combinaison de prix en baisse et de perspectives d’emploi en détérioration a cristallisé la conviction du marché autour d’une réduction imminente des taux par la Banque d’Angleterre.

Réaction du marché des devises : la livre sous pression

La livre sterling a réagi rapidement, chutant de plus de 0,5 % pour se négocier près de 1,3340 contre le dollar américain mercredi — une forte inversion par rapport au pic de deux mois au-dessus de 1,3450 mardi. Pour ceux qui calculent la conversion de 4000 USD en GBP, la volatilité intrajournalière a souligné comment les surprises de données peuvent remodeler les taux de change en quelques heures.

Le dollar, malgré la faiblesse concomitante du marché du travail américain, a réussi à se renforcer. L’indice du dollar américain a gagné environ 0,4 % pour flirter autour de 98,60 après avoir rebondi depuis un creux de 10 semaines à 98,00 enregistré mardi. Ce rebond est intervenu malgré le rapport sur l’emploi non agricole de novembre aux États-Unis, qui a montré une hausse du taux de chômage à 4,6 % — le plus haut depuis septembre 2021 — et une création d’emplois ralentissant à seulement 64 000 postes après une révision à la baisse de -105 000 en octobre.

Perspectives de taux de la Fed vs attentes du marché

Fait intéressant, la hausse du chômage aux États-Unis n’a pas modifié de manière significative les attentes de réduction des taux de la Réserve fédérale. Les observateurs du marché attribuent cette retenue à des distorsions dues à la période de shutdown gouvernemental qui a chevauché la enquête. L’outil CME FedWatch intègre actuellement une probabilité de maintien des taux dans la fourchette 3,50 %-3,75 % pour la réunion de la Fed en janvier.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a récemment mis en garde contre un assouplissement monétaire prématuré, en notant que « déplacer la politique monétaire vers ou dans un territoire accommodant… risque d’aggraver une inflation déjà élevée ». Cette position hawkish pourrait soutenir la force continue du dollar même si la dynamique économique semble s’atténuer.

Perspective technique : dynamique de trading GBP/USD

D’un point de vue technique, la paire GBP/USD maintient une tendance haussière malgré le recul de mercredi, avec la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours à 1,3305 qui sert de support. L’indice de force relative sur 14 jours est retombé à 56, ce qui suggère un momentum haussier en diminution sans pour autant signaler une inversion totale.

Le niveau de retracement de Fibonacci à 50 % — mesuré entre le sommet à 1,3791 et le creux à 1,3008 — se situe à 1,3399 et constitue désormais une résistance immédiate. Une clôture quotidienne en dessous du retracement de 38,2 % autour de 1,3307 pourrait intensifier la conviction baissière et viser le niveau de 23,6 % proche de 1,3200. À l’inverse, des cassures soutenues au-dessus du sommet de mardi à 1,3456 mettraient en jeu la barrière psychologique de 1,3500.

Qu’est-ce qui influence la valeur de la livre sterling

La livre sterling, née en 886 après J.-C., reste la quatrième devise la plus échangée au monde sur les marchés des changes, représentant environ 12 % du volume quotidien (en moyenne $630 de plusieurs milliards par jour selon les mesures récentes). Ses principales paires de trading — GBP/USD (Cable), GBP/JPY (Dragon), et EUR/GBP — représentent chacune des flux de trading et des demandes de couverture distincts.

Le cadre de politique monétaire de la Banque d’Angleterre sous-tend fondamentalement la valorisation de la livre. Avec un objectif d’inflation d’environ 2 %, la banque centrale ajuste ses taux pour gérer la stabilité des prix. Lorsque l’inflation est trop élevée, des taux plus élevés attirent le capital international en quête de rendements accrus, renforçant la livre. À l’inverse, un ralentissement économique incite à des baisses de taux qui tendent généralement à faire baisser la devise.

Les indicateurs macroéconomiques, notamment la croissance du PIB, les enquêtes sur l’activité manufacturière et des services, les tendances de l’emploi et les balances commerciales, alimentent tous la tendance directionnelle de la livre. Une économie britannique robuste attire les investissements étrangers et peut encourager des hausses de taux, soutenant la livre. La dynamique de la balance commerciale compte aussi — si les exportations du Royaume-Uni augmentent par rapport aux importations, la demande pour la devise augmente de la part des acheteurs internationaux cherchant des livres pour régler leurs transactions.

Semaine à venir : données d’inflation transfrontalières

Le prochain catalyseur majeur du marché arrive jeudi avec la publication de l’indice des prix à la consommation américain pour novembre. Cette lecture sera cruciale pour les attentes de la Fed, surtout compte tenu des commentaires récents des décideurs politiques suggérant que des réductions de taux prématurées risquent de raviver les pressions inflationnistes qui ont dépassé de manière persistante l’objectif de 2 %.

Pour les traders de GBP/USD et ceux qui convertissent 4000 USD en GBP, l’interaction entre le calendrier de réduction des taux au Royaume-Uni et la trajectoire de l’inflation aux États-Unis déterminera probablement la volatilité à court terme et la tendance dans les semaines à venir.