Comprendre en un seul article la différence entre dividendes en actions et en espèces : quelle méthode de distribution est la plus avantageuse ?

Deux façons de distribuer des dividendes aux actionnaires

Acheter des actions cotées devient une façon de devenir actionnaire. Lorsqu’une entreprise réalise des bénéfices, rembourse ses dettes et compense ses pertes, elle distribue généralement le reste des profits aux actionnaires — c’est ce qu’on appelle distribution de dividendes (dividendes).

Les dividendes ne sont pas répartis de manière égale, mais en fonction de la proportion de parts détenues par chaque actionnaire. Alors, la question est : quelles sont les deux principales méthodes de distribution des dividendes par une entreprise ? La réponse la plus courante est : une distribution en actions ou un versement en espèces.

La première est appelée dividendes en actions (également appelés “augmentation de capital par distribution d’actions”), ce qui augmente le nombre d’actions détenues par l’investisseur. La seconde est dividende en espèces (distribution en cash), où les fonds sont directement versés sur le compte. En résumé, la distribution de dividendes consiste à partager périodiquement les profits de l’entreprise avec ses actionnaires, selon ces deux méthodes.

Dividendes en espèces vs dividendes en actions : pourquoi une entreprise choisit-elle l’une ou l’autre ?

Le choix de la méthode de distribution dépend principalement de la situation de trésorerie de l’entreprise.

Distribution en espèces — seuil élevé : l’entreprise doit réellement être bénéficiaire, disposer de suffisamment de liquidités, et la distribution ne doit pas affecter ses opérations normales. En cas de tension de trésorerie, cela peut même nuire à la liquidité.

Distribution en actions — seuil faible : il suffit de respecter les conditions de distribution, peu importe si la trésorerie est suffisante ou non. Cette méthode est particulièrement favorable aux entreprises en croissance, car elle permet de conserver la trésorerie pour l’expansion des activités.

Avant de recevoir des dividendes, comprenez ces dates clés

Après avoir décidé de distribuer des dividendes, l’entreprise le fait généralement une fois par an. Le plan de distribution doit être approuvé lors de l’assemblée générale des actionnaires, puis publié dans les rapports financiers. Le processus précis est :

1. Date de publication — l’entreprise annonce le plan de distribution
2. Date d’enregistrement — la liste des actionnaires éligibles à recevoir les dividendes est confirmée ; les achats effectués avant cette date (incluse) comptent
3. Date de détachement (ex-dividende) — généralement le jour suivant la date d’enregistrement ; les actions achetées à partir de cette date ne bénéficieront pas du dividende
4. Date de distribution — le jour où l’argent ou les actions sont effectivement versés

Comment calculer les dividendes en actions et en espèces ?

Supposons qu’un investisseur détienne 1000 actions :

Distribution en actions : la société décide de distribuer 1 action pour 10 détenues

• Nombre d’actions reçues = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 actions
• Le total d’actions détenues devient 1000 + 100 = 1100 actions

Distribution en espèces : la société décide de verser 5 yuan par action

• Montant reçu = 1000 × 5 = 5000 yuan
• Après déduction des taxes (supposons un taux de 5%) = 5000 × 0.95 = 4750 yuan

Méthode mixte : à la fois distribution d’actions et de cash

• Vous recevez une certaine quantité de nouvelles actions tout en recevant de l’argent liquide

Quel impact la distribution de dividendes a-t-elle sur le prix de l’action ?

Après l’annonce de la distribution, le prix de l’action baisse généralement, ce qui est normal. Les raisons se divisent en deux :

“Ex-dividende” en cas de dividende en espèces : après que l’entreprise a distribué l’argent, ses actifs nets diminuent, ce qui réduit la valeur par action. Le prix de l’action baisse donc naturellement.

“Ex-split” en cas de dividende en actions : l’entreprise augmente le nombre d’actions en les distribuant aux actionnaires, ce qui augmente le capital total, mais la valeur de marché reste la même. La valeur par action diminue, entraînant une baisse du prix.

Après la date de détachement, le prix peut présenter une “fracture”. Deux scénarios possibles :

• Remplissage du gap / récupération — le prix remonte au niveau d’avant la détachement, augmentant la richesse de l’actionnaire
• Fuite du gap / baisse continue — le prix continue de baisser, sans revenir au niveau initial, ce qui entraîne une perte pour l’actionnaire

Que doit choisir un investisseur ?

Avantages des dividendes en espèces :

• Résultats immédiats, l’argent est disponible rapidement
• Ne dilue pas votre proportion de parts
• Liberté de conserver ou de réinvestir dans d’autres actifs

Inconvénients des dividendes en espèces :

• Imposition, avec un taux dépendant de la durée de détention
• Si la société distribue beaucoup de cash, cela peut épuiser ses réserves et freiner son développement

Avantages des dividendes en actions :

• Si l’entreprise se développe bien à long terme, la croissance du cours peut dépasser largement le montant du dividende en espèces
• Pas d’impôt immédiat, la profitabilité est entièrement conservée
• Idéal pour les investisseurs à long terme qui croient en l’avenir de l’entreprise

Inconvénients des dividendes en actions :

• Augmentation du nombre d’actions, mais baisse du prix par action, ce qui peut donner une impression de “pas de rendement” à court terme
• Nécessite de la patience pour attendre le remplissage du gap

En résumé : si vous avez besoin d’argent rapidement, choisissez les dividendes en espèces ; si vous croyez au développement à long terme de l’entreprise et n’êtes pas pressé, optez pour la distribution d’actions.

Comment consulter les informations sur la distribution de dividendes d’une entreprise ?

1. Site officiel de l’entreprise — l’entreprise publie généralement ses annonces de dividendes, et certaines regroupent aussi l’historique des distributions
2. Vérifier auprès de la bourse — par exemple à Taïwan, vous pouvez consulter le site officiel de la Bourse de Taïwan pour voir les prévisions et résultats de détachement, avec des données détaillées sur plusieurs années