## Australie en baisse : données salariales conformes aux attentes mais perspectives politiques divergentes

Les signaux de politique de la Reserve Bank d'Australie évoluent subtilement. Après la publication de l'indice des prix à la consommation du troisième trimestre, l'Australie dollar face au dollar américain continue de baisser, et les attentes du marché concernant la trajectoire future de la politique de la RBA divergent. Parallèlement, sur le marché des changes international, le dollar américain reste relativement fort, et les paires croisées telles que l'euro contre le renminbi subissent également des pressions de correction.

### La croissance des salaires conforme aux attentes, mais difficile de renverser la tendance baissière de l'Australie dollar

L'indice des prix à la consommation du troisième trimestre en Australie a augmenté de 0,8 % en glissement mensuel, avec une hausse annuelle de 3,4 %, conformément aux attentes du marché. Ces données auraient dû soutenir l'Australie dollar, mais la paire AUD/USD a continué de baisser après leur publication, reflétant la complexité de l'humeur du marché.

Le procès-verbal de la réunion de la Reserve Bank d'Australie publié mardi indique que les membres du conseil tendent à adopter une posture politique plus équilibrée. La banque centrale souligne que si les données suivantes sont solides, elle pourrait prolonger la période de maintien du taux d'intérêt en cash inchangé. Au 18 novembre, la probabilité intégrée par le marché d'une baisse des taux en décembre 2025 à 3,35 % n'est que de 8 %, ce qui indique que les investisseurs ont fortement réduit leurs attentes concernant une baisse des taux par la RBA à court terme.

### La probabilité de baisse de taux de la Fed diminue, le dollar américain se renforce

L'indice dollar (DXY) se stabilise autour de 99,60, cette stabilité étant due à l'évolution des perspectives de politique de la Fed. L'outil CME FedWatch montre que la probabilité d'une réduction de 25 points de base du taux de référence en décembre est passée de 67 % il y a une semaine à 49 %, la perspective de baisse de taux ayant nettement reculé.

Le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, a souligné que les risques liés au marché du travail actuel dépassent ceux liés à la hausse de l'inflation, et que toute nouvelle politique d'assouplissement devrait être "prudemment avancée". Le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Jeffrey Schmid, a indiqué que la politique actuelle avait atteint un niveau "modérément restrictif", suffisant pour "limiter la croissance de la demande".

Les signaux mixtes du marché du travail américain renforcent la posture d'attentisme de la Fed. En octobre, le nombre de demandes initiales d'allocations chômage s'élève à 232 000, et le nombre de demandeurs d'allocations prolongées est de 1,957 million. Le rapport sur l'automatisation indique que les employeurs licencient en moyenne 2 500 personnes par mois. Le directeur du Conseil économique national, Kevin Hasset, a admis que certaines données d'octobre étaient "éternellement inaccessibles" en raison de la paralysie gouvernementale.

### La forte performance de l'emploi en Australie donne de la confiance à l'Australie dollar

En revanche, le marché du travail australien affiche une performance plus robuste. Le taux de chômage d'octobre est passé de 4,5 % en septembre à 4,3 %, inférieur aux 4,4 % anticipés. Le nombre d'emplois a augmenté de 42 200 en octobre, bien au-delà des 20 000 attendus, avec une révision à la hausse par rapport aux données précédentes.

Le vice-gouverneur de la RBA, Andrew Housser, a déclaré que, bien que la politique soit "restrictive", il y a encore des discussions en interne. Si la politique n'est plus "modérément restrictive", cela pourrait avoir un impact significatif sur les décisions futures. Cette déclaration laisse une marge de manœuvre pour un rebond potentiel de l'Australie dollar.

### Analyse technique : l'Australie dollar piégé dans une zone de consolidation rectangulaire

L'AUD/USD s'échange autour de 0,6490 mercredi, dans une zone de consolidation rectangulaire. L'analyse du graphique en chandeliers montre que la paire reste en dessous de la moyenne mobile exponentielle à neuf jours, la force baissière étant toujours dominante.

Côté baisse, la limite inférieure du rectangle à 0,6470 constitue un support principal, avec un support supplémentaire au plus bas de cinq mois du 21 août à 0,6414. À la hausse, le seuil psychologique de 0,6500 et la EMA à neuf jours à 0,6514 forment une résistance superposée. Si cette résistance est franchie, l'Australie dollar pourrait progresser vers la limite supérieure du rectangle, avec un objectif proche de 0,6630.

Actuellement, l'Australie dollar fait face à deux facteurs limitants : d'une part, la baisse des attentes de baisse des taux de la Fed soutient le dollar américain, et d'autre part, la politique prudente de la RBA plutôt qu'une politique d'assouplissement immédiat. Malgré des données d'emploi locales solides, dans un contexte de pression sur les actifs à risque mondiaux, la dynamique de rebond à court terme de l'Australie dollar reste limitée.