Le métal jaune face à une pression de vente face à la hausse du dollar américain avant les données sur l'inflation

L’or peine en trading asiatique jeudi alors que le dollar américain rebondit et que les prises de bénéfices sur les gains récents se multiplient. Le métal précieux est tombé en dessous de 4 350 $ lors des premières heures asiatiques, revenant de ses sommets en sept semaines. Alors que l’intérêt vendeur à court terme pèse sur les prix, des facteurs de soutien tels que les attentes de baisse des taux de la Fed et l’escalade des tensions géopolitiques pourraient limiter toute nouvelle baisse.

Qu’est-ce qui fait baisser l’or aujourd’hui ?

La pression immédiate provient d’une combinaison de prises de bénéfices techniques et de la force du dollar américain. Après avoir fortement rallyé, le métal jaune a attiré des vendeurs cherchant à sécuriser leurs gains. Parallèlement, un USD plus fort rend l’or plus cher pour les acheteurs étrangers, créant des vents contraires supplémentaires. Cependant, les participants du marché notent que ce recul pourrait n’être qu’une baisse temporaire plutôt qu’un retournement de tendance, compte tenu du contexte macroéconomique plus large.

Les signaux mitigés de la Fed maintiennent les attentes de baisse des taux en vie

Le récent rapport sur l’emploi américain plus faible — avec 64 000 créations de postes non agricoles en novembre contre une baisse de 105 000 en octobre — a renforcé les attentes de nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale. Actuellement, les marchés à terme intègrent une probabilité de 31 % d’une baisse des taux le mois prochain, contre 22 % juste avant la publication des données sur l’emploi. Des taux d’intérêt plus bas réduiraient le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or, offrant un soutien naturel au métal.

Cela dit, le gouverneur de la Fed Christopher Waller a mis en garde contre une réduction trop rapide des taux tant que l’inflation reste élevée, et le président de la Fed d’Atlanta Raphael Bostic a exprimé un scepticisme quant à une baisse des taux en 2025, sauf si l’inflation diminue de manière significative. Cette divergence de politique maintient l’incertitude autour du scénario de baisse des taux à l’approche de la publication de l’indice des prix à la consommation.

La prime de risque géopolitique en ligne de mire

La décision du Venezuela de déployer sa marine pour escorter ses cargaisons de pétrole face aux menaces de blocus américain ajoute une couche supplémentaire à l’argument en faveur de l’or comme valeur refuge. La montée des tensions géopolitiques soutient généralement les métaux précieux, car les investisseurs cherchent à se protéger de l’incertitude. Ce facteur pourrait limiter la chute du métal jaune même si le dollar américain maintient sa force.

Tous les regards tournés vers les données CPI américaines

L’attention immédiate du marché se porte sur la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain de jeudi. L’IPC global devrait augmenter de 3,1 % en glissement annuel pour novembre, tandis que l’IPC de base est prévu à 3,0 %. Les données hebdomadaires sur les demandes initiales d’allocation chômage seront également publiées plus tard dans la séance. Ces chiffres pourraient influencer de manière significative la position du dollar et la probabilité de baisse des taux à court terme.

Le tableau technique reste constructif

Malgré la faiblesse quotidienne, l’or maintient une configuration technique positive à long terme. Le prix continue de se négocier au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours, et le graphique en quatre heures montre un élargissement des bandes de Bollinger avec le RSI à 14 jours positionné au-dessus du niveau médian — des signaux suggérant que la dynamique haussière reste intacte.

Si les acheteurs reprennent le contrôle et poussent les prix au-dessus de la résistance de la bande de Bollinger supérieure à 4 352 $, le métal pourrait viser son sommet historique proche de 4 381 $ et le niveau psychologique de 4 400 $. À l’inverse, une faiblesse en dessous du plus bas du 17 décembre à 4 300 $ pourrait tester le support à 4 271 $, avec la EMA à 100 jours à 4 233 $ comme filet de sécurité plus profond.

La conclusion : le recul d’aujourd’hui semble tactique plutôt que fondamental, avec plusieurs facteurs — biais d’assouplissement de la Fed, risque géopolitique et force technique — pouvant soutenir toute tentative de rebond.