La force du dollar pousse le yen à son niveau le plus bas depuis neuf mois alors que les attentes de baisse des taux de la Fed s'estompent

Le dollar américain a connu une montée en puissance sur les marchés des devises mardi, entraînant le yen japonais à sa valeur la plus basse en neuf mois. Le yen a reculé à 155,29 pour un dollar lors des premières transactions asiatiques, signalant un changement radical dans les attentes des investisseurs concernant la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

L’effondrement des attentes de Réduction des taux de la Fed

Le sentiment du marché concernant une éventuelle réduction du taux d’intérêt de la Réserve fédérale lors de la réunion de politique de décembre a connu une inversion significative. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux actuels suggèrent désormais une probabilité de seulement 43 % d’une réduction de 25 points de base, contre 62 % il y a seulement une semaine. Cette réduction dramatique des paris sur une réduction des taux reflète l’évolution des évaluations de la résilience économique et de la dynamique de l’inflation.

Le rapport sur l’emploi attendu jeudi a une importance considérable pour la direction à court terme du marché. Les analystes d’ING ont souligné que si la Fed décide de maintenir les taux stables en décembre, cela représenterait probablement une pause tactique plutôt qu’un changement de politique permanent, les mouvements futurs dépendant de manière critique de l’évolution du marché du travail.

La faiblesse du marché du travail envoie des signaux de prudence

Les responsables de la Réserve fédérale ont exprimé lundi leur inquiétude croissante concernant les conditions de l’emploi. Le vice-président Philip Jefferson a qualifié le marché du travail de « léthargique », notant que les entreprises sont de plus en plus réticentes à augmenter leur effectif. Des signes de pertes d’emplois potentielles ont émergé, aggravés par l’intégration accélérée des technologies d’intelligence artificielle dans les opérations commerciales.

Cette faiblesse du marché du travail a remodelé les attentes en matière de politique monétaire. Plutôt que des réductions de taux pour stimuler l’économie, les décideurs semblent désormais se concentrer sur l’évaluation de la nécessité d’ajuster la politique en fonction des conditions actuelles.

Les marchés des devises réagissent au changement de politique

Au-delà de la faiblesse du yen, les marchés des devises ont affiché des performances mitigées. L’euro est resté stable à 1,1594 $, tandis que la livre sterling a chuté à 1,3149 $, marquant sa troisième séance consécutive de pertes. Le dollar australien a descendu à 0,6493 $, tandis que le dollar néo-zélandais est resté stable à 0,56535 $.

La dépréciation du yen a suscité des préoccupations officielles à Tokyo. La ministre des Finances du Japon, Satsuki Katayama, a exprimé ses inquiétudes concernant les mouvements rapides et unidirectionnels des devises et leurs conséquences économiques potentielles. Une réunion prévue entre la Première ministre Sanae Takaichi et le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, souligne l’urgence entourant la dynamique des taux de change.

Les marchés boursiers signalent un sentiment de prudence

L’appétit pour le risque s’est détérioré alors que les investisseurs ont réévalué leurs attentes en matière de croissance économique et d’assouplissement monétaire. Les trois principaux indices boursiers américains ont tous chuté alors que la force du dollar et la réduction des taux de réduction s’accentuaient simultanément.

Les rendements des obligations du Trésor américain ont reflété ce changement. Le rendement à deux ans a diminué de 0,2 point de base à 3,6039 %, tandis que le rendement à 10 ans a augmenté modestement de 0,6 point de base à 4,1366 %. Cette divergence suggère une position à la fois prudente à court terme et préoccupée par la croissance à long terme.

La convergence d’une dynamique dollar plus forte, d’une réduction des perspectives de Réduire et de la faiblesse du marché du travail crée un contexte complexe pour les marchés financiers à l’approche de la publication des données sur l’emploi.