Trois façons d'analyser une action : guide pratique pour comprendre sa valeur nominale, sa signification comptable et de marché

2025-12-24 23:21:43

Lorsque nous opérons en bourse, nous rencontrons constamment trois références de prix qui génèrent de la confusion même parmi les investisseurs expérimentés. Cet article clôt notre analyse sur la valorisation des actions en expliquant les différences clés entre la valeur nominale signification d’une action, sa valeur comptable et le prix que nous voyons en temps réel sur le marché.

Par où commencer ? Les sources qui alimentent chaque valorisation

La première question à se poser est : d’où extrayons-nous chacune de ces valeurs ? La réponse déterminera quelles informations nous obtenons et quand les appliquer.

La valeur nominale : le point de départ historique

Toute action a une origine, un moment où elle naît. La valeur nominale est précisément cela : le prix théorique attribué au moment de l’émission. Son calcul est direct : nous prenons le capital social de l’entreprise et le divisons par le nombre total d’actions émises.

Voyons un cas concret. BUBETA S.A. décide d’entrer en bourse avec un capital social de 6.500.000 € et émet 500.000 actions. La valeur nominale de chaque action serait : 6.500.000 € ÷ 500.000 = 13 € par action.

Cette valeur nominale signification lors de l’entrée en bourse nous en dit peu sur le prix réel que nous paierons ensuite. C’est plus une référence historique qu’un outil d’investissement sur le marché secondaire.

La valeur comptable : ce que dit la comptabilité de l’entreprise

Ici, nous passons de la théorie à la réalité financière. La valeur comptable (ou valeur nette comptable) nous montre ce qu’il y aurait après chaque action si nous liquidions l’entreprise à cet instant précis. Sa formule est : (Actifs - Passifs) ÷ Nombre d’actions émises.

Prenons l’exemple de MOYOTO S.A. : possède des actifs de 7.500.000 €, des passifs de 2.410.000 € et a émis 580.000 actions.

Calcul : (7.500.000 - 2.410.000) ÷ 580.000 = 8,775 € par action

Cette valeur comptable est ce que les comptables appellent “valeur en livres”. Elle révèle si une entreprise est sous-évaluée ou surévaluée en comparant cette donnée au prix de bourse actuel.

La valeur de marché : ce que nous payons réellement

Le troisième pilier est le prix que nous voyons à l’écran, celui qui détermine combien coûte l’achat ou la vente d’une action à l’instant précis. Il se calcule en divisant la capitalisation boursière totale par le nombre d’actions en circulation.

Exemple : OCSOB S.A. a une capitalisation boursière de 6.940 millions d’euros et 3.020.000 actions émises.

Valeur de marché : 6.940.000.000 € ÷ 3.020.000 = 2.298 € par action

C’est le seul prix qui compte lorsque nous passons un ordre d’achat ou de vente en temps réel.

Que nous révèle chaque métrique sur une action ?

Savoir calculer ne suffit pas ; il faut comprendre quelles informations chaque indicateur nous apporte.

La valeur nominale signification a une applicabilité très limitée en actions (actions), mais joue un rôle important en obligations (obligations). Fondamentalement, elle nous indique où tout a commencé. Dans les obligations convertibles, par exemple, ce prix de référence est crucial : il établit le prix auquel nous échangerons l’obligation contre des actions à l’avenir.

La valeur comptable est la métrique favorite des investisseurs pratiquant le value investing, cette stratégie popularisée par Warren Buffett basée sur “acheter de bonnes entreprises à bon prix”. Cet indicateur nous permet de détecter des opportunités où le marché a sous-estimé une entreprise avec un bilan solide, ou où il paie trop une société sans fondamentaux forts. En comparant le prix de bourse avec la valeur comptable (via le ratio P/VC), nous identifions des décalages.

La valeur de marché est pure réalité : elle nous dit combien coûte l’action aujourd’hui, à cet instant précis. Elle ne nous dit pas si c’est cher ou bon marché, elle nous montre simplement le prix fixé par l’offre et la demande.

Comment appliquer chaque valeur dans votre stratégie d’investissement

Applications de la valeur nominale signification

Son usage en bourse est marginal. Cependant, elle apparaît à des moments très précis : lorsqu’une entreprise émet des obligations convertibles. Lors de l’émission d’obligations convertibles de IAG en mai 2021, par exemple, le prix de conversion était fixé comme un pourcentage du prix moyen de l’action sur une période déterminée. Ce prix préfixé agit comme une “valeur nominale” de référence qui définit combien d’actions vous recevrez à l’échéance.

Applications de la valeur comptable

C’est ici que se déroule l’action réelle du value investing. Imaginez que vous souhaitez investir dans une société gazière du IBEX 35 mais que vous ne savez pas laquelle choisir. Comparons ENAGAS et NATURGY en utilisant le ratio P/VC :

ENAGAS présente un ratio P/VC plus bas que NATURGY, ce qui signifie qu’elle est plus abordable en termes de valeur en livres. Si toutes deux ont des fondamentaux similaires, ENAGAS serait l’option la plus attrayante.

Mais attention : le ratio P/VC ne doit jamais être votre seul critère. Il doit être combiné avec une analyse fondamentale, des tendances sectorielles, la qualité de la gestion et d’autres indicateurs comme le PER ou le BPA.

Applications de la valeur de marché

C’est le prix que vous voyez chaque jour sur votre plateforme de trading. C’est le résultat direct de milliers d’ordres d’achat et de vente qui se croisent en temps réel. C’est votre référence principale lorsque vous fixez vos objectifs de bénéfice ou de perte.

Exemple pratique : META PLATFORMS clôture la séance à 113,02 $. Vous pensez qu’elle tombera davantage demain. Vous placez un ordre d’achat limité à 109,00 $. Si le prix ne descend pas à ce niveau lors de la prochaine séance, votre ordre ne sera simplement pas exécuté.

Il est important de rappeler que les horaires d’ouverture varient selon le marché :

Bourses européennes : 09:00 à 17:30 (heure espagnole)
Marchés américains : 15:30 à 22:00
Japon : 02:00 à 08:00
Chine : 03:30 à 09:30

En dehors de ces horaires, vous ne pouvez que laisser des ordres préétablis qui seront exécutés si le marché atteint vos prix cibles.

Les limites de chaque approche valorisation

Aucune méthode n’est parfaite. Chacune a ses points faibles.

La valeur nominale signification est simplement obsolète. Elle naît, remplit sa fonction au moment de l’émission, puis sa pertinence s’estompe. Dans le monde des actions, elle est presque anecdotique.

La valeur comptable échoue particulièrement lorsque vous essayez d’évaluer des sociétés technologiques ou de petites entreprises (small caps). Ces sociétés ont souvent d’énormes actifs incorporels (brevets, marque, talent) que la comptabilité ne reflète pas adéquatement. De plus, la comptabilité créative (manipulations techniquement légales des registres comptables) peut fausser cet indicateur, bien que rarement.

La valeur de marché est profondément volatile et irrationnelle. Elle est entraînée par :

Annonces de politique monétaire (hausse ou baisse des taux d’intérêt)
Événements sectoriels importants affectant l’activité
Changements dans les perspectives économiques du pays d’origine
Modes spéculatives qui réévaluent de manière irrationnelle des actions d’un secteur

Souvent, le marché surinterprète des données ou anticipe des événements futurs de manière démesurée.

Tableau récapitulatif : une référence rapide

Métrique	Origine des données	Ce qu’elle nous dit	Principales limitations
Valeur nominale	Capital social ÷ actions émises	Le prix de référence historique d’émission	Très courte durée de vie et peu utile en opération quotidienne
Valeur comptable	(Actifs - Passifs) ÷ actions émises	Si l’entreprise est sous ou surévaluée par rapport à son bilan	Inefficace pour technologiques et petites entreprises ; vulnérable aux manipulations comptables
Valeur de marché	Capitalisation boursière ÷ actions en circulation	Le prix réel auquel nous achetons et vendons aujourd’hui	Influencé par le sentiment, la spéculation et des facteurs ne reflétant pas toujours la valeur réelle

Conclusion : au-delà d’une seule métrique

Comprendre ces trois valeurs et leurs différences est fondamental, mais ce n’est pas suffisant en soi. Un investisseur compétent utilise les trois conjointement.

La valeur nominale signification d’une action nous situe dans le contexte historique. La valeur comptable nous permet de rechercher des opportunités où le marché fait des erreurs. La valeur de marché est notre outil opérationnel quotidien.

L’investissement nécessite du contexte. Il ne sert à rien de se focaliser uniquement sur le ratio P/VC si l’on ignore la qualité de la gestion ou les perspectives du secteur. De même, suivre aveuglément le prix du marché sans examiner les fondamentaux relève de la spéculation, non de l’investissement.

La plateforme de MiTrade vous donne accès à toutes ces données en temps réel. Votre rôle est de les interpréter correctement.

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