Comment un protocole DeFi génère-t-il réellement des profits sans subventions de jetons ? Maple Finance vient de montrer la feuille de route—générant $25M de revenus annuels sur un portefeuille de prêts de 1,7 milliards de dollars tout en maintenant un bilan impeccable sans défaut. Pas d’émissions de jetons. Pas de stratagèmes de liquidity mining.

Les mécanismes sont simples : des frais d’origination de 1,5 % plus des frais de gestion de 3-5 %. C’est tout. Et les principaux acteurs paient de vrais taux d’intérêt pour obtenir du capital réel—Wintermute, GSR, Auros, tous puisant dans le pool pour leurs besoins en fonds de roulement.

Ce n’est pas de la finance théorique. C’est le premier protocole DeFi à fonctionner réellement comme une institution de crédit traditionnelle : structure de frais transparente, gestion des risques de niveau institutionnel, modèle de revenus durable. Fin de la mise en scène du yield farming. Juste une économie honnête.