Pourquoi les investisseurs doivent-ils lire le bilan financier ? Apprenez la vérité sur les actifs et passifs de l'entreprise

Question

Les problèmes majeurs rencontrés par de nombreux investisseurs sont qu’ils ne savent pas comment commencer à vérifier la santé financière d’une entreprise. La plupart se concentrent uniquement sur le prix de l’action, ce qui leur fait manquer des opportunités de découvrir des entreprises solides. Le bilan est un document essentiel qui révèle la vérité sur les problèmes financiers d’une entreprise, à travers ses actifs, ses passifs et la part des propriétaires.

Ingénierie financière : l’équation que toutes les entreprises doivent équilibrer

La formule de base à retenir :

Actifs = Passifs + Capitaux propres

Cette équation, simple en apparence, a une signification profonde. Lorsqu’une entreprise se finance pour ses opérations, cela doit provenir de deux sources : les passifs (argent à rembourser) et les capitaux propres (argent non remboursable). Ces deux éléments doivent toujours être égaux à ce que l’entreprise achète (en actifs). C’est pourquoi on l’appelle le “bilan” — les deux côtés doivent être équilibrés.

La structure en 3 principaux composants du bilan

Actifs : les biens de l’entreprise

Actifs courants : actifs très liquides pouvant être convertis en cash en moins d’un an, tels que :

Cash et dépôts bancaires
Créances commerciales (montant dû par les clients)
Stocks
Charges payées d’avance

Actifs non courants : actifs nécessitant plus de temps pour être convertis en cash, comme :

Terrains, bâtiments et machines
Investissements à long terme
Brevets et droits d’auteur
Véhicules et équipements

Passifs : obligations à payer

Passifs courants : à régler dans l’année :

Dettes fournisseurs
Impôts à payer
Partie des emprunts arrivant à échéance

Passifs non courants : à rembourser sur le long terme :

Emprunts bancaires à long terme
Obligations en circulation
Autres dettes non échues

Part des propriétaires : la valeur nette de l’entreprise

Ce qui reste après déduction des passifs des actifs :

Capital social : l’argent investi par les actionnaires
Résultats non distribués : bénéfices accumulés au fil des années (après distribution des dividendes)

En cas de perte, cette section affichera “pertes accumulées”.

Composantes des coûts que les investisseurs doivent comprendre : qu’est-ce que le SG&A ?

En étudiant le bilan, l’investisseur doit également analyser le compte de résultat. SG&A est l’abréviation de Selling, General and Administrative Expenses, ou les charges d’exploitation, de gestion et les frais généraux. Ces coûts ne sont pas directement liés à la production, mais sont nécessaires pour faire fonctionner l’entreprise, comme :

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Salaires de la direction
Loyers de bureaux

Comment analyser le SG&A ? : en regardant le ratio SG&A / revenus. Plus il est faible, plus l’entreprise est efficace dans la gestion de ses coûts. Un ratio élevé peut indiquer des problèmes de gestion ou des coûts inutiles.

Comment utiliser le bilan : de la théorie à la pratique

Étape 1 : Vérifier la “signification relative” de chaque catégorie

Observer la majorité des actifs : une entreprise manufacturière aura une forte proportion d’actifs non courants (usines, machines), tandis qu’une entreprise de services aura probablement plus d’actifs courants.

Étape 2 : Analyser la liquidité

Diviser les actifs courants par les passifs courants pour obtenir le “ratio de liquidité”. Si ce ratio est supérieur à 1, l’entreprise peut couvrir ses dettes à court terme.

Exemple : Actifs courants de 100 millions de THB ÷ Passifs courants de 50 millions de THB = 2.0

Un résultat de 2.0 signifie que l’entreprise dispose de liquidités et d’actifs facilement convertibles en cash deux fois supérieurs à ses dettes à court terme.

Étape 3 : Examiner la tendance des capitaux propres

Comparer la part des propriétaires sur plusieurs années. Une augmentation régulière indique que l’entreprise réalise des profits et accumule de la valeur. Une baisse peut être un signe d’alerte.

Étape 4 : Comparer avec les concurrents

Consulter le bilan d’entreprises du même secteur. Une société avec des actifs comparables mais moins de passifs gère ses finances plus efficacement.

Sources pour consulter les bilans

Pour les investisseurs en Thaïlande, les données financières sont accessibles sur :

site web Datawarehouse.dbd.go.th

Procédure de recherche :

Aller sur le site Datawarehouse.dbd.go.th
Cliquer sur “ข้อมูลนิติบุคคลและงบการเงิน”
Entrer le nom de l’entreprise à vérifier
Sélectionner l’onglet “ข้อมูลงบการเงิน”
Choisir l’année fiscale, afficher le compte de résultat, les ratios financiers, et comparer selon l’année ou le secteur d’activité.

Ce qu’il faut surveiller lors de la lecture du bilan

1. Les données sont du passé uniquement

Le bilan est établi pour une période donnée. Ce n’est pas une information en temps réel. Si des événements importants surviennent après la préparation du bilan, ces données peuvent ne pas refléter la situation actuelle.

2. La crédibilité dépend de la vérification

Le bilan peut avoir été audité (par un commissaire aux comptes) ou non. Certaines entreprises peuvent ajuster leurs chiffres pour donner une meilleure image. Il est donc important de vérifier si le rapport a été audité par un auditeur indépendant.

3. La conjoncture économique influence tout

L’inflation, les taux d’intérêt et la valeur de la monnaie peuvent affecter la comparabilité des données entre différentes années. Il faut donc considérer le contexte économique de chaque période.

4. Il faut compléter avec d’autres états financiers

Le bilan seul ne suffit pas. Il faut aussi étudier :

le compte de résultat (pour comprendre d’où viennent les profits)
le tableau des flux de trésorerie (pour voir si l’entreprise dispose réellement de liquidités)
les notes annexes (pour comprendre les détails du marché)

En résumé : pourquoi le bilan est-il crucial pour les investisseurs ?

Le bilan n’est pas un document ennuyeux réservé aux comptables. C’est une carte qui vous indique ce que possède l’entreprise, ses dettes, et sa valeur nette. Les investisseurs qui étudient régulièrement ce document disposent d’informations variées leur permettant de prendre de meilleures décisions d’investissement.

Comprendre qu’est-ce que le SG&A fait partie des éléments essentiels pour suivre la gestion des coûts. Cela vous aide à évaluer l’efficacité de la gestion financière de l’entreprise.

Investir intelligemment, c’est prendre des décisions basées sur des données correctes et complètes. Le bilan est un bon point de départ, mais il faut approfondir l’analyse.