Le renminbi brille sur la scène internationale : la grande stratégie derrière la revalorisation, pourra-t-il atteindre 6.85 en 2026 ?

Récemment, le renminbi a montré des “comportements un peu différents”. Au 26 novembre, le dollar américain face au renminbi offshore est tombé à 7,0779, atteignant un plus bas depuis plus d’un an. Parallèlement, l’indice du taux de change du renminbi CFETS a augmenté pour atteindre 98,22, son niveau le plus élevé depuis avril de cette année. Ces fluctuations apparemment ordinaires dissimulent en réalité des intentions politiques profondes.

Que fait la banque centrale en coulisses ?

Une observation attentive de la tendance du taux de change ces derniers mois révèle que l’appréciation du renminbi n’est pas une décision spontanée du marché, mais une orientation politique ordonnée. Le taux médian fixé quotidiennement par la Banque populaire de Chine (qui permet une fluctuation de 2 % autour de ce prix) continue de monter, et les banques d’État achètent fréquemment des dollars américains. Sous l’effet combiné de ces opérations, le renminbi s’apprécie progressivement.

Derrière cette appréciation délibérée, se cache un message important du gouvernement chinois : en montrant la stabilité et la vigueur du renminbi, il cherche à renforcer sa crédibilité internationale. Cela rappelle la période de la crise financière asiatique de 1998, lorsque le renminbi a refusé de se déprécier pour établir sa position de monnaie de référence régionale.

La véritable force derrière l’appréciation

L’appréciation du renminbi n’est bien sûr pas un phénomène fortuit. Le cycle de baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine en a créé les conditions de base — lorsque le dollar américain s’affaiblit progressivement, la possibilité pour d’autres monnaies de s’apprécier s’ouvre. L’Australie, l’euro et d’autres principales devises internationales ont également augmenté dans ce même cycle, mais la performance du renminbi est particulièrement remarquable.

Plus important encore, la Chine guide consciemment cette tendance. Cela se manifeste non seulement dans les opérations de la politique monétaire de la banque centrale, mais aussi dans la planification à long terme que cette décision implique — l’internationalisation du renminbi est devenue une priorité stratégique.

Qu’en pensent les marchés internationaux ?

Les opinions des institutions financières internationales confirment cette évolution. Selon la Banque des règlements internationaux, depuis 2022, le volume quotidien des transactions en dollars américains contre le renminbi a augmenté de près de 60 %, atteignant désormais 7 810 milliards de dollars, représentant plus de 8 % du total des échanges de devises quotidiennes mondiales. Cela montre que le marché international participe activement au processus d’internationalisation du renminbi.

Le chef de la stratégie macroéconomique asiatique de la Société Générale a souligné qu’en période d’instabilité mondiale, la force et la stabilité du renminbi offrent un soutien solide à son internationalisation. Cette stabilité elle-même est une preuve de sa nature de monnaie forte.

La logique en comparaison avec la Réserve fédérale

Le phénomène d’appréciation du renminbi est particulièrement intéressant en comparaison avec l’histoire. En 2018, sous l’impact de la guerre commerciale menée par les États-Unis, le renminbi s’était déprécié d’environ 5 %. Pourtant, en 2025, il s’est apprécié de près de 3 %. Il ne s’agit pas seulement d’un contraste numérique, mais aussi d’un changement de logique politique — passant d’une réponse passive à une démarche proactive.

La trajectoire de prévision de Goldman Sachs

Les attentes du marché concernant l’avenir du renminbi s’intensifient également. L’équipe d’analyse de Goldman Sachs prévoit qu’à la fin de l’année, le taux de change dollar-renminbi atteindra 7,0 (soit 1 dollar pour 7 yuans), et qu’en 2026, il descendra encore à 6,85. Cela signifie qu’en un peu plus d’un an, le renminbi s’appréciera d’environ 3 %.

Selon Goldman Sachs, sur la base d’une évaluation globale des facteurs économiques et non économiques, l’internationalisation du renminbi est devenue une priorité pour le gouvernement chinois, et ce processus devrait s’accélérer de manière significative dans les années à venir. La croissance du volume des transactions et la reconnaissance internationale sont autant d’éléments qui facilitent la réalisation de cet objectif.

Quelles leçons pour les acteurs du marché ?

Pour les investisseurs et les acteurs du marché, l’appréciation du renminbi face au dollar américain revêt une importance structurelle profonde. Elle reflète non seulement des fluctuations à court terme du taux de change, mais aussi un changement discret du rôle du renminbi dans le système financier international. À une époque où l’Australie, l’euro et d’autres monnaies font face à des défis structurels, cette tendance à l’appréciation du renminbi apparaît d’autant plus remarquable.

Dans les années à venir, si les prévisions de Goldman Sachs et les intentions politiques de la banque centrale se concrétisent comme prévu, l’accélération de l’internationalisation du renminbi ne changera pas seulement le taux de change, mais remodelera également la position du renminbi dans le paysage financier mondial.