Combien coûte une action raisonnablement ? Comprendre l'unité de transaction des actions

Pourquoi le prix d’une même action varie-t-il autant selon le marché ?

C’est la question que se posent le plus souvent les investisseurs débutants. TSMC affiche 561 dollars taïwanais sur le marché local, alors qu’il ne faut que 95 dollars pour acheter une action aux États-Unis. Derrière cette différence apparemment énorme, se cachent en réalité des différences fondamentales dans les systèmes de trading des différents marchés. Pour résoudre cette énigme, il faut d’abord comprendre la définition de « une action » sur chaque marché.

Qu’est-ce que le prix d’une action ? Que représente une action ?

Le prix d’une action est le prix de transaction en temps réel d’une seule action sur le marché, il n’est pas fixe, mais fluctue en permanence selon l’offre et la demande. Différents pays utilisent différentes unités monétaires : aux États-Unis, c’est en dollars (USD), à Taïwan, en dollars taïwanais (TWD).

La valeur nominale d’une action n’a pas de lien direct avec son prix actuel. La valeur nominale indique simplement la division initiale du capital de la société — par exemple, si une société a un capital de 10 millions de dollars, divisé en 1 million d’actions, chaque action a une valeur nominale de 10 dollars. Mais aujourd’hui, pour connaître le prix d’une action, il suffit de regarder le prix de marché actuel.

Autrefois, à Taïwan, la valeur nominale de chaque action était fixée à 10 dollars taïwanais, ce qui faisait que la plupart des sociétés cotées avaient une valeur nominale de 10 TWD, alors que les actions étrangères pouvaient avoir des valeurs très diverses. Ce qui compte pour l’investisseur, c’est le prix de marché, pas la valeur nominale.

Observation de l’évolution du prix d’une action à travers un exemple

Prenons Tesla (TSLA) : le 6 janvier 2023, une action valait 101,81 dollars, et le 2 août de la même année, elle avait atteint 254,11 dollars. En moins de 7 mois, le coût pour acheter une action Tesla a plus que doublé — c’est le résultat de la capacité de l’entreprise à générer des profits et des attentes des investisseurs qui la poussent dans cette direction.

La situation est similaire à Taïwan. Taiwan Cement (1101.TW) avait une cotation de 32,10 TWD le 30 avril 2024. C’est le montant que vous deviez payer pour acheter une action de Taiwan Cement à ce moment-là.

La différence entre une action et une « tranche » — la logique spécifique du marché taïwanais

Sur le marché taïwanais, une « tranche » représente 1000 actions, alors qu’aux États-Unis, la transaction se fait en unités d’une seule action, sans concept de « tranche ». C’est cette différence qui explique en grande partie pourquoi les prix semblent si divergents entre les deux marchés.

Supposons que le prix de TSMC soit de 561 TWD, acheter une tranche équivaut à : 561 × 1000 = 561 000 TWD (environ 56 100 euros)

En revanche, pour la même action sur le marché américain, il suffit d’environ 95 dollars (environ 3 000 TWD) pour acheter une seule action. La différence de seuil d’entrée est la principale raison pour laquelle les investisseurs sont souvent surpris.

Comment les investisseurs particuliers peuvent-ils participer au marché taïwanais ? La différence entre actions entières et fractions d’actions

Étant donné que le coût d’une tranche est élevé, le marché taïwanais a mis en place deux modes de trading pour favoriser la liquidité : les actions entières et les fractions d’actions.

Le trading d’actions entières se fait par tranche de 1000 actions, avec des horaires de 9h00 à 13h30 en séance, et de 14h00 à 14h30 en after-hours, en mode transaction par ordre individuel, ce qui permet une exécution rapide et une forte liquidité. Mais le seuil de capital est élevé, ce qui rend difficile l’accès pour les petits investisseurs.

Le trading de fractions d’actions permet d’acheter ou de vendre entre 1 et 999 actions, avec des horaires de 9h00 à 13h30 en séance, et de 13h40 à 14h30 en after-hours, en mode enchères groupées, avec une correspondance toutes les minutes. Le seuil de capital est faible, mais la liquidité est moindre et la vitesse de transaction plus lente.

Les investisseurs doivent choisir en fonction de leur capacité financière. Si possible, privilégier le trading d’actions entières pour assurer une meilleure efficacité de transaction.

Comparaison des règles de trading entre les États-Unis et Taïwan

Le coût différentiel pour une même action entre marchés provient de la différence dans l’unité de transaction. La conception du marché américain, basée sur une seule action, réduit considérablement le seuil d’entrée pour les petits investisseurs par rapport au système de tranche du marché taïwanais.

Les trois principaux facteurs qui déterminent le prix d’une action

La situation fondamentale de l’entreprise

Les états financiers, la rentabilité et les perspectives de développement d’une société sont les moteurs principaux du prix de l’action. Une société performante attirera les investisseurs, ce qui fera monter son prix ; à l’inverse, une société en difficulté verra son prix baisser.

L’environnement macroéconomique

Le PIB, les taux d’intérêt, l’inflation, etc., influencent la performance globale du marché boursier, et par extension, la tendance de chaque action.

L’humeur du marché et la tolérance au risque

L’optimisme ou le pessimisme des investisseurs peut rapidement changer la relation entre l’offre et la demande. Les mauvaises nouvelles, les turbulences politiques ou les événements économiques mondiaux (comme une pandémie) peuvent déclencher des ventes massives, entraînant une chute importante du prix de l’action.

Comprendre le mécanisme du prix d’une action est essentiel pour décider dans quel marché trader et quand entrer en position. Que vous choisissiez le marché taïwanais avec ses actions entières ou fractions, ou que vous vous lanciez dans le trading d’actions américaines, maîtriser la notion d’unité de transaction est la première étape pour débuter votre aventure d’investissement.