L'or à 4 185 dollars : « Ce qui importe, ce n'est pas la hausse mais la défense »… Indicateur de niveau de résistance et mégadonnées après la fermeture

Le(XAU/USD) spot est en cours de négociation autour de 4 185 dollars l’once en début d’Asie. La fin du plus long shutdown de l’histoire du gouvernement américain, suite à la signature du président Trump du projet de financement pour la relance, laisse espérer une baisse des taux, mais en même temps, le marché, en raison de la prudence de la Fed, se concentre davantage sur une « défense stable » plutôt que sur une « hausse rapide ».

Après le shutdown, les indicateurs à venir, qui détiennent le pouvoir de décision de la Fed

Jeudi, le président Trump a signé le projet de financement permettant la relance du gouvernement, mettant officiellement fin au shutdown le plus long de l’histoire. Mais pour le marché, le véritable début commence maintenant. En effet, de nombreux indicateurs économiques, qui n’ont pas encore été publiés — données sur l’emploi d’octobre, taux de croissance, statistiques de consommation — vont être publiés simultanément.

L’essentiel est que la direction du dollar et de l’or sera déterminée par la force ou la faiblesse de ces chiffres. Si des indicateurs faibles sortent, cela pourrait raviver la vieille formule : dollar faible → anticipation de baisse des taux → achat accru d’or. La conseillère économique de la Maison Blanche, Kevin Hassett, a indiqué que la publication des données sur l’emploi d’octobre était prévue, mais comme aucune enquête auprès des ménages n’aura lieu ce mois-là, le taux de chômage officiel pourrait ne pas être publié. En d’autres termes, il faudra se baser sur des « données d’emploi incomplètes » pour juger de la santé de l’économie.

La Fed affirme qu’« il n’y a pas de raison de réduire les taux immédiatement »

Les déclarations récentes des membres de la Fed ont refroidi quelque peu les attentes du marché. La présidente de la Réserve fédérale de Boston, Susan Collins, a mentionné que maintenir le taux d’intérêt actuel pourrait être approprié, tandis que les présidents de la Fed d’Atlanta et de Cleveland ont également exprimé leur préférence pour le maintien du taux de référence. Tous trois semblent encore ne pas être totalement convaincus que l’inflation revient à l’objectif.

En conséquence, la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors du FOMC de décembre a chuté brusquement, passant de 62,9 % la veille à 51 %. Selon l’outil CME FedWatch, le scénario d’une baisse quasi certaine s’est refroidi, passant d’une certitude à un peu plus de la moitié. Pour les investisseurs en or, cela signifie que la Fed « n’a pas appuyé sur le frein, mais n’a pas non plus appuyé sur l’accélérateur ».

La signification de 4 150 dollars selon l’indicateur de niveaux de vente

Le fait que l’or se négocie actuellement autour de 4 185 dollars a une signification qui dépasse le simple chiffre. Le fait de dépasser nettement 4 150 dollars et de se stabiliser au-dessus pourrait indiquer que l’on a digéré un niveau de vente important et que l’on s’est installé à un niveau supérieur.

C’est un point d’attention pour les traders à court terme. La priorité n’est pas tant de voir « à quelle vitesse l’or monte », mais plutôt de « bien défendre la ligne des 4 150 dollars ». Tant que cette ligne tient, en cas de publication de chiffres faibles, le marché pourrait renforcer la formule familière : « mauvaises nouvelles = bonnes nouvelles pour l’or. »

Scénarios à court terme : « montée en escalier » vs « test de défense » en attendant les données

Scénario de hausse : Si les premiers grands indicateurs, comme l’emploi et la croissance, sortent plus faibles que prévu, le marché pourrait réinterpréter le niveau de 4 150 dollars comme un support, et explorer une nouvelle résistance au-dessus de 4 200 dollars. Dans ce cas, la hausse de l’or ne sera pas une « montée fulgurante », mais un mouvement progressif en fonction des données.

Risque de baisse : Si les indicateurs sont plus solides que prévu, l’attente d’une baisse des taux pourrait s’atténuer. Cependant, étant donné que la tonalité actuelle de la Fed est plutôt « maintien » que « reprise de la hausse », il est probable que l’on assiste d’abord à un test de 4 150 dollars, puis à une vérification de la capacité à défendre ce niveau. Il y a peu de raisons que l’or chute profondément en dessous de cette ligne.

Points clés pour les investisseurs en ce moment

Pour simplifier la situation actuelle :

• Le shutdown est terminé → de nouveaux indicateurs arrivent
• La Fed n’est pas pressée → l’attente d’une baisse n’est pas totalement écartée
• Selon l’indicateur de niveaux de vente, 4 150 dollars joue un rôle de support

Ainsi, pour les traders à court terme, ce n’est pas tant la vitesse de la hausse de l’or qui compte, mais la capacité à défendre le support clé. Tant que cette ligne tient, la publication de premiers indicateurs économiques faibles la semaine prochaine pourrait à nouveau renforcer l’intérêt pour l’achat d’or.