La conviction inébranlable de Michael Saylor : pourquoi la stratégie continue d'acheter du Bitcoin malgré la panique du marché

Le prix du Bitcoin a chuté à 87 680 $, déclenchant une vague de ventes paniques chez les particuliers et une avalanche de titres pessimistes. Pourtant, alors que le sentiment général du marché est passé à la prudence, Michael Saylor, le président exécutif de l’accumulateur de Bitcoin d’entreprise Strategy (MSTR), reste imperturbable—affirmant que sa société est “assez indestructible” face à la volatilité à court terme.

La déconnexion entre la peur des particuliers et la solidité des institutions

Les chiffres racontent une histoire révélatrice. Au cours des cinq derniers jours, les ETF Bitcoin au comptant ont connu près de 2,3 milliards de dollars de sorties nettes, selon Farside Investors. Les actions liées à la crypto ont subi de lourdes pertes : les actions Strategy ont chuté de plus de 11 %, tandis que Coinbase Global (COIN) a reculé d’environ 5 %. Une activité d’achat de faibles baisses est apparue sur des plateformes de retail comme Robinhood (HOOD), mais à une échelle bien moindre que lors des précédentes baisses.

Pourtant, malgré cette capitulation, Strategy continue d’accumuler du Bitcoin. L’engagement inébranlable de Saylor envers cette classe d’actifs souligne une divergence fondamentale—les grandes institutions achètent pendant que la foule vend.

Perspective historique : Bitcoin a survécu à pire

La confiance de Saylor n’est pas une foi aveugle ; elle repose sur l’histoire du Bitcoin. Il a évoqué le krach de 2020 lié à la Covid, lorsque le Bitcoin a été divisé par deux en deux jours, passant sous 4 000 $, ainsi que la catastrophe de Mt. Gox en 2013 qui a fait chuter les prix dans les centaines. Selon ces standards, le recul actuel à 87 680 $ est modéré.

Le dirigeant a même souligné que le portefeuille de Strategy est “conçu pour absorber une baisse de 80 % à 90 % et continuer à fonctionner.” Si le Bitcoin chutait de 80-90 % par rapport à son sommet historique proche de 126 080 $, les prix se situeraient entre 25 242 $ et 12 621 $—ironique, proche du point d’entrée initial de Strategy dans le Bitcoin en août 2020, à une moyenne de 11 600 $. Ce risque-rendement asymétrique séduit les accumulateurs à long terme.

La bataille narrative

Alors que les acteurs du marché s’inquiètent des creux hebdomadaires et des sorties d’ETF, la déclaration récente de Saylor sur les réseaux sociaux—“Never Back Down”, accompagnée d’images de guerriers—signale que la guerre de narratif n’est pas terminée. Pour Strategy et d’autres acteurs macro, les périodes de faiblesse sont des opportunités d’accumulation, pas des points de capitulation.

Alors que le Bitcoin évolue dans des conditions de trading volatiles, la position ferme de Saylor offre une contre-narrative au pessimisme ambiant. La vraie question n’est pas de savoir si le Bitcoin peut se redresser—mais si les grands acheteurs épuiseront leur poudre sèche avant que la capitulation des particuliers ne soit terminée.