Inflation et déflation : quelles sont les différences clés pour les investisseurs

Lorsque l’on parle de l’économie, le terme inflation apparaît souvent dans les actualités. Mais franchement, la majorité des gens ne comprennent pas vraiment comment cela impacte notre portefeuille. Cet article abordera l’inflation depuis ses bases, ses causes jusqu’aux moyens appropriés pour y faire face.

Qu’est-ce que l’inflation ? Comprendre simplement

Inflation en économie, c’est une augmentation continue des prix des biens et services. Mais pour faire simple, cela signifie que notre argent achète moins chaque jour.

Exemple évident

M. A possède 50 bahts pour acheter du riz. Il y a 5 ans, il pouvait en acheter 5 assiettes, mais aujourd’hui, il n’en achète plus que 1. Pourquoi ? Parce que le prix du riz a augmenté, c’est ça l’inflation dans son action.

Ce n’est pas seulement le riz, tout voit ses prix augmenter : l’essence, les œufs, les légumes, la viande, les frais de déplacement. Tout cela est lié à l’état d’inflation.

Quelles sont les causes de l’inflation ?

Trois causes principales de l’inflation

1. La demande de biens augmente mais l’offre ne suit pas (Demand Pull Inflation)
Lorsque l’économie se redresse, les gens ont plus d’argent pour acheter. La demande augmente, mais les producteurs ne peuvent pas fournir assez. Les vendeurs profitent de cette occasion pour augmenter leurs prix.

2. La hausse des coûts de production (Cost Push Inflation)
Les prix des matières premières mondiales, comme le pétrole brut, le gaz naturel, le fer, le cuivre, augmentent. Les producteurs doivent alors augmenter leurs prix pour maintenir leur marge.

3. La création monétaire par le gouvernement (Printing Money Inflation)
Lorsque le gouvernement injecte plus d’argent dans l’économie, la masse monétaire augmente alors que les biens restent les mêmes, ce qui intensifie l’inflation.

Quelles sont les causes actuelles de l’inflation mondiale ?

Aujourd’hui, le monde fait face à une inflation mixte, notamment :

• Reprise économique rapide après la crise du COVID-19, avec une consommation de revanche (revenge spending), entraînant une inflation de la demande.
• Problèmes dans la chaîne d’approvisionnement (Supply Chain), avec la pénurie de conteneurs et de semi-conducteurs, augmentant les coûts de production.
• Hausse spectaculaire des prix de l’énergie : le pétrole brut et le gaz naturel ont explosé en raison de tensions géopolitiques et de restrictions de production.
• Politique monétaire laxiste : les banques centrales maintiennent des taux d’intérêt bas pour stimuler l’économie, augmentant la masse monétaire.

Selon le FMI, en janvier 2567, l’économie mondiale devrait croître de 3.1 %, mais reste inférieure à la moyenne historique en raison de politiques monétaires restrictives.

Qui profite et qui souffre de l’inflation ?

Groupes qui profitent

✅ Entrepreneurs, commerçants, actionnaires

• Peuvent augmenter leurs prix en accord avec l’inflation ou plus.
• La croissance des affaires, l’emploi et les revenus augmentent.

✅ Les débiteurs

• Avec l’inflation, la valeur de la dette diminue (l’effet de l’inflation sur la dette).

✅ Les banques et compagnies d’assurance

• La différence d’intérêt augmente, leurs profits aussi.

Groupes qui souffrent

❌ Les salariés à salaire fixe

• Leurs salaires augmentent lentement, à un rythme inférieur à l’inflation, ce qui réduit leur pouvoir d’achat réel.

❌ Les épargnants et consommateurs

• Leur pouvoir d’achat diminue, les prix augmentent, la vie devient plus difficile.

❌ Les créanciers

• La valeur de l’argent qu’ils ont prêté diminue.

Impact de l’inflation sur l’économie et les gens

Sur la population

• Le coût de la vie augmente : demain, vous pourrez acheter moins avec le même montant.
• Les salaires / revenus ne suivent pas : ils augmentent lentement, peu.
• L’épargne perd de sa valeur : si vous ne l’investissez pas, vous perdez.

Sur les entreprises

• Les ventes fluctuent : prix élevés, moins d’acheteurs.
• La production ralentit : coûts élevés, marges faibles, même en baissant les prix.
• Le chômage augmente : les entreprises ne se développent pas, licencient.

Sur le pays

• L’économie ralentit : croissance du PIB diminue.
• Les risques augmentent : déséquilibres financiers, bulles spéculatives.

En cas de stagflation (inflation + récession)

C’est une situation que personne ne souhaite : prix élevés, économie en baisse, chômage élevé, pauvreté, produits coûteux mais peu achetés.

Données sur l’inflation en Thaïlande sur 50 ans

Replongeons dans le passé, la Thaïlande a connu des épisodes d’inflation très forte :

• 2517 : +24,3 % à cause de la guerre israélo-arabe, explosion des prix du pétrole.
• 2523 : +15 % suite à la guerre Iran-Irak.
• 2541 : +7,89 % après la crise économique de 2540, dépréciation du baht.
• 2551 : +5,51 %, taux général.
• 2565 : +7,10 %, en raison de la guerre Russie-Ukraine.

Données CPI de janvier 2567 :

• Indice des prix à la consommation : 110,3 (augmentation de 0,3 % YoY)
• Inflation générale : 1,11 % (baisse continue depuis 4 mois)
• CPI MoM : +0,02 % (par rapport au mois précédent)

Facteurs de baisse : baisse des prix de l’énergie et des légumes frais.

Inflation vs déflation, quelle différence ?

Si l’inflation est une hausse des prix, alors la déflation ###Deflation( est son opposé : baisse des prix.

La déflation survient lorsque :

• La demande diminue, les gens n’ont plus envie d’acheter.
• La masse monétaire dans le système est insuffisante.
• Les producteurs baissent leurs prix pour écouler leurs stocks.

Les problèmes de la déflation :

• Les gens attendent que les prix baissent, n’achètent pas maintenant → baisse des ventes.
• Les entreprises ont peu de profit → baissent encore leurs prix → récession.
• Taux de chômage élevé, pauvreté.

Les deux extrêmes, inflation et déflation, sont néfastes. Il faut trouver un équilibre.

Que faire en période d’inflation ?

) Moyens de faire face

1. Éviter de s’endetter inutilement
En période d’inflation, emprunter sans investir pour générer des gains vous fera perdre. La valeur de votre dette diminue avec l’inflation.

2. Planifier ses investissements judicieusement

• Déposer de l’argent en banque donne des intérêts inférieurs à l’inflation → perte.
• Investir en actions, fonds, immobilier → rendement supérieur.

3. Investir dans des actifs sûrs

Or

• Son prix évolue en tandem avec l’inflation.
• Lorsqu’inflation est élevée, l’or devient plus cher.
• Sur le long terme, c’est une valeur refuge, inaltérable.

Actions profitant de l’inflation

Actions bancaires

• Taux d’intérêt en hausse → marges plus élevées.
• Les emprunteurs paient plus → profits accrus.

Actions d’assurance

• Investissent dans des obligations à coupon faible.
• Quand l’inflation monte, les banques centrales augmentent les taux d’intérêt.
• Les coupons des nouvelles obligations augmentent → prix des actions d’assurance aussi.

Actions alimentaires

• La nourriture étant essentielle, les entreprises peuvent ajuster leurs prix.
• En période d’inflation, elles réduisent la quantité mais augmentent la marge.

Actions énergétiques

• Exemple : PTT H1 2565, bénéfice net 64,419 milliards ฿, en croissance de 12,7 %.
• Parce que le prix du pétrole est élevé, les ventes augmentent.

Obligations indexées à l’inflation

• Floating Rate Bond : taux d’intérêt ajusté selon un benchmark.
• Inflation Linked Bond : coupon ajusté selon l’inflation.
• Vérifier bien la notation avant d’acheter.

Fonds immobiliers

• Loyers indexés sur l’inflation.
• Peu volatile, investissement à long terme.

Suivi des données

Chaque mois, le ministère du Commerce collecte les prix de 430 produits pour calculer l’indice des prix à la consommation ###CPI(. Si le CPI augmente de plus de 3-4 % YoY, attention à l’inflation. Au-delà de 10 %, c’est une hyperinflation, danger.

En résumé

L’inflation est un phénomène naturel de l’économie, qui fluctue selon le cycle. Mais si elle devient excessive )Hyper Inflation(, c’est une crise.

L’importance :

• Une inflation modérée est bénéfique pour la croissance.
• Une inflation forte appauvrit la population, freine les affaires.
• La déflation est encore pire, elle menace l’économie.

Comment s’adapter :

• Investir dans des actifs à rendement élevé.
• Choisir des actions profitant de la situation.
• Surveiller constamment le CPI.
• Éviter de s’endetter inutilement.

Les investisseurs doivent comprendre l’inflation pour ne pas perdre et pour profiter des opportunités qu’elle offre.