La récente forte hausse du prix de l'argent (notamment cette vague à la fin décembre 2025) est le résultat d'une « tempête parfaite » composée d'une intensification de la crise géopolitique, d'une anticipation d'assouplissement monétaire macroéconomique et d'un déséquilibre fondamental entre l'offre et la demande.

Au 27 décembre 2025, le prix de l'argent a dépassé un nouveau sommet historique (certains plateformes affichent un dépassement de 75-77$US/l’once), avec une hausse de plus de 140 % sur l’année, surpassant largement l’or.
Voici les principales raisons de cette hausse récente (notamment depuis la seconde moitié de décembre) :
1. Déclencheur immédiat : l’escalade de la crise géopolitique entre les États-Unis et le Venezuela (mi-décembre)
C’est le facteur le plus direct. La tension entre les États-Unis et le Venezuela a fortement augmenté autour de Noël, provoquant une explosion de l’aversion au risque sur le marché :
* Blocage maritime : vers le 17 décembre, les États-Unis ont annoncé la mise en place d’un « blocus maritime » (ou isolement) contre les pétroliers vénézuéliens soumis à sanctions, et dans les jours suivants (du 20 au 22 décembre), plusieurs navires (comme le "Skipper" et le "Centuries") ont été interceptés.
* Évaluation du risque de guerre : le marché craint que ce conflit ne s’intensifie en un affrontement militaire plus large ou ne perturbe la chaîne d’approvisionnement pétrolière, ce qui entraîne une ruée de capitaux vers les métaux précieux comme refuge. En période de panique, la volatilité accrue de l’argent amplifie souvent la hausse.
2. Facteurs macroéconomiques : anticipation de baisse des taux par la Fed et faiblesse du dollar
Malgré la fin d’année, les prévisions de politique monétaire pour 2026 sont très agressives :
* Attentes de baisse des taux : le marché mise généralement sur une nouvelle baisse des taux par la Fed en 2026, voire une politique monétaire encore plus accommodante. Un environnement de faibles taux profite énormément à l’argent, qui ne génère pas d’intérêts.
* Faiblesse du dollar : sous l’effet des anticipations de baisse des taux et de la crise géopolitique, l’indice du dollar s’est affaibli à la fin décembre, rendant l’argent libellé en dollars plus attractif pour les acheteurs mondiaux.
3. Soutien fondamental : demande industrielle et récit de « pénurie »
Ce n’est pas une simple spéculation à court terme, mais une contradiction entre l’offre et la demande qui a été déclenchée en fin d’année :
* Demande dans le solaire et l’IA : 2025 est qualifiée d’année explosive pour le solaire et le matériel d’IA (centres de données), deux secteurs fortement dépendants de l’argent (notamment la pâte argentique pour le photovoltaïque). La demande industrielle a continuellement épuisé les stocks en surface.
* Déficit d’approvisionnement : tout au long de 2025, le marché de l’argent a connu une grave pénurie d’approvisionnement. Avec la tension croissante sur les stocks de fin d’année, les acheteurs industriels et les spéculateurs craignant une rupture d’approvisionnement ont commencé à se ruer sur le marché.
4. Sentiment du marché : effet de rattrapage et short squeeze
* Rétablissement du ratio or/argent : la majorité de l’année, l’or a mené la hausse, mais à la fin, les fonds du marché ont commencé à se tourner vers l’argent, considéré comme « bon marché », pour rattraper le retard. Le ratio Gold/Silver s’est rapidement resserré, ce qui indique que l’argent a augmenté beaucoup plus vite que l’or.
* Liquidité pendant les fêtes : fin décembre coïncide avec les vacances de Noël en Europe et en Amérique, période de faible liquidité. Lorsqu’un événement positif majeur survient (comme un conflit géopolitique), cela peut provoquer des fluctuations de prix très violentes (ce qu’on appelle un « short squeeze » de longue durée).
Résumé :
Cette hausse est due au blocage maritime américain contre le Venezuela qui a provoqué la panique, combinée à l’anticipation d’une baisse des taux en 2026 et à des stocks industriels déjà très tendus, ce qui a entraîné une hausse historique de l’argent en fin d’année, sous forme de « short squeeze ».