Ready Capital finalise officiellement sa fusion majeure avec UDF IV — Voici ce qui a changé

Ready Capital Corporation (NYSE : RC), un acteur majeur du financement immobilier, a officiellement finalisé l’acquisition de United Development Funding IV, marquant une étape importante dans la stratégie d’expansion de l’entreprise. La transaction, qui a pris effet suite à l’accord de fusion signé le 29 novembre 2024, redéfinit la position sur le marché de l’entité combinée tout en maintenant la cotation de Ready Capital sur le NYSE sous le symbole RC.

La structure de l’échange : ce que les actionnaires de UDF IV ont reçu

Dans cette opération, chaque action UDF IV a été convertie selon une formule spécifique. Les anciens actionnaires de UDF IV ont reçu 0,416 actions de Ready Capital Common Stock ($0.0001 de valeur nominale), ainsi qu’un nombre équivalent de droits à valeur conditionnelle (CVRs). Ces CVRs sont structurés comme des droits à d’éventuels paiements supplémentaires en actions, conditionnés par les produits en cash issus d’un portefeuille désigné de cinq prêts UDF IV sur plusieurs périodes : la première période de mesure s’étend du 1er octobre 2024 au 31 décembre 2025, suivie de trois années civiles successives. Cette structure de paiement liée à la performance associe essentiellement les retours futurs des actionnaires à la performance financière du portefeuille de prêts — un mécanisme qui aligne les incitations entre l’entité fusionnée et les anciens investisseurs de UDF IV.

La société a géré les situations de fractions d’actions en émettant de l’argent en lieu et place d’actions Ready Capital fractionnaires, assurant ainsi un règlement fluide pour toutes les participations converties.

Les ambitions de croissance de Ready Capital après la fusion

Thomas Capasse, président et directeur général de Ready Capital, a souligné la logique stratégique : la plateforme combinée positionne l’entreprise pour augmenter ses opérations, étendre son activité principale de prêt et capitaliser sur les opportunités émergentes de création de valeur. Ready Capital se spécialise dans le financement immobilier commercial pour le marché intermédiaire et inférieur, avec une expertise couvrant les prêts multifamiliaux d’agence, les propriétés d’investisseurs, le financement de la construction, les prêts relais et le prêt dans le cadre du programme SBA Section 7(a).

Basée à New York, Ready Capital opère avec environ 350 professionnels répartis à l’échelle nationale, offrant à l’entité fusionnée une capacité opérationnelle importante pour exécuter ses initiatives de croissance.

Considérations prospectives

Comme toute grande opération d’entreprise, la fusion comporte des risques d’exécution et des incertitudes. Les facteurs critiques pouvant influencer les résultats incluent la performance des prêts sur les cinq actifs UDF IV désignés, les évolutions juridiques, les défis liés à l’intégration de la gestion, les mouvements des taux d’intérêt, la dynamique des prépaiements et les conditions macroéconomiques plus larges. Les investisseurs suivant Ready Capital doivent surveiller ces variables à mesure que l’entreprise intègre la plateforme de prêts de UDF IV dans ses opérations existantes.

Les équipes de conseil — Piper Sandler & Co. (Conseiller financier de Ready Capital), Alston & Bird LLP (Conseil juridique), Moelis & Company LLC (Conseiller financier de UDF IV), Gibson, Dunn & Crutcher LLP (Conseil juridique de UDF IV), et Holland & Knight LLP (Conseil du comité spécial) — ont facilité un processus transactionnel complet.

Le symbole de Ready Capital Corporation (RC) reste inchangé à la Bourse de New York, assurant la continuité pour les acteurs du marché existants pendant que l’entité fusionnée progresse.