#ETF与衍生品 看到Cathie Wood的最新观点，我在想一个问题值得所有人思考：为什么机构资金进入加密市场，首先选择的是比特币？

答案其实很朴素——流动性。1011那次闪崩里，比特币虽然也跌了，但它是最先被抛售、也最容易被买回的资产。这说明什么？说明在极端市场条件下，它的韧性相对更强。以太坊作为基础设施层、Solana聚焦消费应用，定位各有不同，但它们的风险承受度和波动幅度都更大。

Cela m'a donné un rappel, et je veux aussi le partager avec vous : lorsque nous regardons des instruments dérivés comme les ETF, ne nous concentrons pas uniquement sur le potentiel de rendement, mais aussi sur la liquidité et la capacité de résistance de l'actif sous-jacent. Pourquoi les institutions sont-elles prudentes ? Parce qu'elles gèrent l'argent d'autrui, elles doivent trouver un équilibre entre risque et rendement.

Si vous envisagez également d'allouer des actifs liés, mon conseil est : commencez par les investissements les plus stables, accumulez progressivement une compréhension du marché, plutôt que de rechercher immédiatement un rendement élevé avec un risque élevé. Gardez une marge de manœuvre dans votre position, et adoptez une attitude qui tolère la volatilité à long terme. Les signaux de fin de marché sont souvent flous, mais en suivant le principe de la sécurité avant tout, vous ne vous tromperez jamais.