BlackRock consolide la gestion de patrimoine optimisée fiscalement grâce à l'intégration d'Aperio

Une opération stratégique de 1,05 milliard de dollars reshape le paysage du portefeuille personnalisé

BlackRock a décidé d’intégrer Aperio, un acteur spécialisé dans la gestion d’indices actions personnalisés, via une transaction en numéraire de 1,05 milliard de dollars avec Golden Gate Capital et les actionnaires actuels. L’accord marque une expansion significative des capacités de gestion de patrimoine de BlackRock, notamment au service des clients ultra-riches (UHNW) via des comptes gérés séparément (SMAs).

Pourquoi cela importe pour le secteur de la gestion de patrimoine

Le marché américain des SMA représente environ 1,7 trillion de dollars d’actifs et croît à un rythme d’environ 15 % par an — avec les conseillers en investissement enregistrés indépendants (RIAs) stimulant la croissance à près de 35 % par an. Aperio a démontré une dynamique exceptionnelle dans ce domaine, gérant plus de $36 milliard$160 d’actifs à la mi-2020 et réalisant une croissance organique moyenne d’environ 20 % par an au cours des cinq années précédentes.

La plateforme SMA existante de BlackRock détient déjà une présence significative sur le marché, et cette fusion devrait augmenter d’environ 30 % les actifs SMA de la société, portant le total à plus de milliard. La valeur stratégique ne réside pas uniquement dans les actifs, mais dans la gamme de capacités de personnalisation que la nouvelle entité offrira.

L’avantage concurrentiel clé : des solutions hyper-personnalisées

Aperio a construit sa réputation en deux décennies en pionnier des stratégies d’actions fiscalement optimisées, adaptées aux préférences individuelles des investisseurs — en tenant compte de la tolérance au risque, de l’efficacité fiscale et des priorités d’investissement basées sur des valeurs. La société a également développé des approches innovantes pour des portefeuilles axés sur l’ESG, permettant aux investisseurs d’aligner leur capital avec leurs principes.

BlackRock apporte une échelle institutionnelle, des canaux de distribution et une expertise en stratégie multi-classes d’actifs. Ensemble, l’intégration positionne la plateforme combinée pour offrir des « solutions de portefeuille complètes » couvrant des stratégies fiscalement optimisées, des approches basées sur des facteurs, l’indice de marché large et des mandats ESG — tous personnalisés selon les spécifications UHNW.

Structure opérationnelle et continuité du leadership

BlackRock prévoit de maintenir Aperio en tant qu’unité distincte, sous une marque propre, intégrée verticalement au sein de sa division U.S. Wealth Advisory. Les co-responsables Ran Leshem et Liz Michaels dirigeront l’équipe Aperio fusionnée, en conservant les processus d’investissement, les protocoles de service client et les méthodologies de recherche axées sur l’ESG. Patrick Geddes, actuel PDG, passera à un rôle de Stratège fiscal en chef et de conseiller senior, en élargissant la recherche sur la construction de portefeuilles pour les stratégies d’investisseurs imposables.

Implications pour le marché

Cette fusion comble un vide critique dans la gestion de patrimoine : l’intersection entre la personnalisation de qualité institutionnelle et la préférence croissante des conseillers en gestion de patrimoine pour l’efficacité fiscale et l’alignement sur les valeurs. Avec le marché des RIAs en pleine expansion et les conseillers traditionnels cherchant de plus en plus des solutions différenciées, la plateforme intégrée Aperio-BlackRock est positionnée pour établir de nouvelles normes en matière d’offres SMA personnalisées.

La transaction devrait se clôturer au premier trimestre 2021, avec une dilution minimale des bénéfices et aucun impact prévu sur la base de trésorerie.