La démarche stratégique de Thoma Bravo : la transaction RealPage clôturée à une valorisation de 10,2 milliards de dollars

L’acquisition de RealPage par Thoma Bravo a atteint son étape finale. La plateforme de logiciels et d’analyses de données au service du secteur immobilier a achevé sa transition d’une société cotée en bourse à une société privée, suite à l’approbation des actionnaires le 8 mars 2021. La transaction en numéraire a évalué la société à environ 10,2 milliards de dollars, y compris la dette nette, chaque action recevant 88,75 $ en compensation.

Termes de l’accord et Prime de marché

Les actionnaires de RealPage ont bénéficié de manière significative de la structure de la transaction. Le prix de 88,75 $ par action reflète une prime de 30,8 % par rapport au prix de clôture du 18 décembre 2020 de 67,83 $, et dépasse la moyenne pondérée en volume sur 30 jours de 36,5 %. Avec cet accord désormais finalisé, l’action de RealPage a cessé d’être négociée sur le NASDAQ, marquant la fin de son chapitre sur le marché public qui avait commencé plusieurs années auparavant.

Justification stratégique de l’acquisition

L’investissement de Thoma Bravo dans RealPage représente une mise stratégique sur la transformation du secteur de la technologie immobilière. La société de capital-investissement, gérant plus de $76 milliards de dollars d’actifs en décembre 2021, a identifié la position de marché de RealPage comme une plateforme qui révolutionne la gestion et l’exploitation des biens immobiliers. La société dessert actuellement plus de 19 millions d’unités locatives en Amérique du Nord, en Europe et en Asie, depuis son siège à Richardson, Texas.

Steve Winn, président et CEO de la société, a souligné le caractère tourné vers l’avenir de ce partenariat. Il a déclaré que la technologie de RealPage a fondamentalement remodelé la transformation numérique dans l’immobilier, et a positionné la prochaine phase pour une innovation accélérée. La combinaison avec l’expertise de Thoma Bravo dans la croissance des sociétés de logiciels vise à débloquer de nouvelles capacités pour les opérateurs multifamiliaux et les résidents.

Orlando Bravo, fondateur et associé gérant de Thoma Bravo, a mis en avant la justification de l’investissement : la société observe depuis longtemps la domination de RealPage dans une industrie en pleine évolution numérique. La stratégie de Thoma Bravo — mettre en œuvre des améliorations opérationnelles, investir dans des initiatives de croissance, et poursuivre des acquisitions à valeur ajoutée — devrait amplifier la trajectoire de RealPage alors que le secteur immobilier continue sa transition technologique.

La base pour la croissance future

La plateforme de RealPage permet aux acteurs du secteur immobilier d’améliorer la transparence des actifs, d’extraire des insights exploitables, et de monétiser l’espace pour des rendements additionnels. Fondée en 1998, la société avait construit une barrière concurrentielle importante avant d’entrer dans le giron d’un investisseur en capital-investissement de renom, doté d’une grande expérience dans le secteur des logiciels. BofA Securities a conseillé RealPage lors de la transaction, tandis que Goldman Sachs a structuré le financement pour l’acquisition par Thoma Bravo, avec les cabinets d’avocats Wachtell, Lipton, Rosen & Katz et Kirkland & Ellis fournissant des conseils juridiques des deux côtés.

La clôture de cette opération marque la fin de la phase de négociation publique de RealPage et le début d’une nouvelle ère sous propriété privée, positionnée pour capitaliser sur la transformation numérique accélérée dans l’industrie immobilière.