Le dollar américain a effectivement connu une année difficile, avec une baisse proche de 10 %, enregistrant ses pires performances depuis 2017. Deux principaux moteurs sont derrière cela : d’une part, la politique tarifaire de Trump a brisé l’image du dollar comme "refuge sûr", d’autre part, le rythme de baisse des taux de la Fed a devancé celui des autres banques centrales mondiales. L’opinion générale du marché est que cette faiblesse devrait se poursuivre l’année prochaine.

Pour nous qui investissons dans les cryptomonnaies, cet événement doit être compris sous deux angles :

**Sur la forme, c’est une bonne nouvelle immédiate**. La dépréciation du dollar signifie que des actifs comme le Bitcoin, l’Ethereum, libellés en dollars, semblent relativement moins chers, ce qui pourrait attirer davantage de capitaux internationaux.

**Mais le vrai enjeu réside dans la logique sous-jacente**. Il faut bien comprendre pourquoi le dollar s’affaiblit. Si c’est dû à un cycle économique normal entraînant une dépréciation ordonnée, cela constitue une véritable opportunité pour le marché des cryptomonnaies. En revanche, si l’indépendance de la Fed est affaiblie, ou si la dépréciation est une manœuvre politique pour injecter massivement de la liquidité, la situation change — cela pourrait provoquer une panique inflationniste et une crise de confiance, ce qui ferait mal à tous les actifs risqués, et la volatilité du marché crypto serait alors amplifiée.

Un phénomène intéressant à surveiller : les investisseurs internationaux commencent à couvrir leur risque dollar dans le marché boursier américain, ce qui indique que la crédibilité du dollar est en train de s’éroder. Beaucoup cherchent des alternatives, et certains se tournent vers les cryptomonnaies.

Voici mes recommandations pour tirer parti de cette situation :

**Suivez l’indice du dollar (DXY)** — c’est le baromètre de l’humeur du risque global.

**Comprenez la véritable raison de la faiblesse du dollar** — s’agit-il d’un moteur économique ou politique ?

**Restez flexible dans vos positions** — tant que la tendance macroéconomique n’est pas claire, évitez de tout mettre en jeu, pour ne pas être secoué par des anticipations répétées.

En résumé, la dépréciation du dollar ouvre une fenêtre pour les actifs cryptographiques. Reste à savoir si cette ouverture sera une brise favorable ou une tempête, cela dépendra en fin de compte de la capacité de la Fed à résister à la pression politique. Les changements de personnel au début de l’année prochaine seront la clé pour observer la suite.