Récemment, j’ai vu beaucoup de discussions : « Chaque fois que la plateforme principale augmente les taux d’intérêt, le cercle monétaire s’effondre. » Est-ce une loi de fer ? « Quelle est la relation entre la politique de la Fed et le marché crypto ? » « Parlons d’abord de la conclusion : les soi-disant « fluctuations synchrones » que vous ressentez sont 90 % coïncidentes plutôt qu’inévitables.

Il est nécessaire de préciser que, bien que les crypto-actifs soient encore qualifiés d'« actifs à risque », cela ne signifie pas que leurs tendances de prix doivent être entièrement dominées par la politique de la Fed. Beaucoup de gens considèrent « les hausses de taux d’intérêt et les chutes des cryptos » comme une règle de fer, mais en réalité, ils confondent la coïncidence temporelle avec la relation causale. En regardant le marché baissier en 2022, beaucoup n’ont fait que regarder les hausses agressives des taux d’intérêt de la Fed, mais durant la même période, il y a eu aussi des impacts industriels tels que le krach écologique de Terra et l’orage FTX.

J’ai compté un ensemble de données : de 2020 à 2024, la Fed a relevé les taux d’intérêt un total de 18 fois, dont seulement 11 marchés crypto ont chuté le même jour. Ce qui est plus intéressant, c’est qu’il y a eu 4 hausses de taux d’intérêt puis une hausse, et 3 fois il n’y a eu aucun mouvement latéral. Ainsi, la probabilité que les hausses des cryptos et des taux d’intérêt chutent simultanément est inférieure à 60 %, alors où peut-on considérer cela comme un lien inévitable ?

En regardant de plus près, la hausse des taux d’intérêt de la Fed modifie l’environnement mondial de liquidité, mais les sources de fonds sur le marché crypto sont complexes – tant le capital d’entrée des institutions financières traditionnelles que les fonds propres du cercle. Lorsque le capital traditionnel réduit sa position de risque à cause des hausses de taux d’intérêt, il en retire une partie, ce qui entraîne une baisse à court terme, qui est réelle. Mais l’essentiel est que le marché crypto devient de plus en plus indépendant, et que l’influence des facteurs macroéconomiques s’affaiblit progressivement.