Point d'inflexion de Stone : STNE dépasse les prévisions avec un chiffre d'affaires record de 2,07 milliards de BRL au T1, signalant un changement stratégique dans la rentabilité

StoneCo Ltd (Nasdaq : STNE) a marqué un tournant critique dans sa trajectoire opérationnelle, en présentant des résultats financiers qui ont largement dépassé les attentes du marché au premier trimestre 2022. Le chiffre d’affaires total de la société a atteint 2,07 milliards de BRL — une hausse impressionnante de 138,6 % en glissement annuel — tout en dépassant sa propre fourchette de prévision de 1,85 à 1,90 milliard de BRL. Cette performance ne se limite pas à une exécution solide ; elle témoigne de l’efficacité de la stratégie de tarification de Stone et de son repositionnement dans l’écosystème fintech brésilien.

Les chiffres derrière la dynamique

L’ampleur de la croissance devient évidente en examinant la performance par segment. Les revenus des Services Financiers ont augmenté de 107,8 % pour atteindre 1,7 milliard de BRL, tandis que la division Logiciels a enregistré une hausse remarquable de 955,6 % pour atteindre 326,6 millions de BRL. Cette croissance à double moteur s’est traduite directement par le résultat net : le bénéfice avant impôts ajusté (EBT) a bondi à 163,1 millions de BRL au T1, une progression spectaculaire par rapport à 17,2 millions de BRL au trimestre précédent — soit une amélioration d’environ 9 fois de la rentabilité en seulement trois mois.

Le résultat net ajusté a atteint 132,2 millions de BRL, quadruplant le chiffre de 33,7 millions de BRL enregistré au T4 2021. Le PDG Thiago Piau a attribué cette inflexion à une combinaison de facteurs : une forte croissance du chiffre d’affaires malgré des vents contraires saisonniers, une gestion disciplinée des coûts, et surtout, une amélioration de la qualité de la clientèle de Stone grâce à des initiatives de tarification sélectives.

Les indicateurs opérationnels reflètent une santé sous-jacente

Le volume total de paiements (TPV) de Stone a atteint 83,2 milliards de BRL au T1, ce qui représente une hausse de 63,1 % en glissement annuel. Le segment des micro, petites et moyennes entreprises (MSME) — cœur de marché de Stone — a montré une force particulière avec une croissance de 93,3 %, portée par l’acquisition de clients atteignant 1,9 million d’utilisateurs et par une amélioration des volumes de transactions par client.

Le taux de prise, une mesure critique du pouvoir de tarification, s’est accru de 1,71 % à 2,06 % au cours du trimestre, soulignant la capacité renforcée de Stone à capturer de la valeur auprès de son réseau de commerçants. Cette métrique est particulièrement importante pour les communications avec les investisseurs de Stone, car elle démontre une traction en matière de tarification indépendante de la croissance du volume.

Transparence stratégique et prévisions futures

La décision de Stone de présenter les Services Financiers et les Logiciels comme des unités commerciales distinctes reflète une démarche délibérée vers une plus grande transparence opérationnelle. Ce changement structurel, associé à des mesures renforcées de gouvernance d’entreprise, positionne la société pour communiquer plus efficacement avec les acteurs des marchés financiers.

Pour l’avenir, Stone prévoit un chiffre d’affaires total pour le Q2 2022 compris entre 2,15 et 2,2 milliards de BRL, ce qui implique une croissance de 148-154 % par rapport au Q2 2021 sur une base pro forma (including Linx). Le TPV MSME est estimé entre 67 et 68 milliards de BRL, soit une expansion de 71-73 % en glissement annuel. La prévision du EBT ajusté varie de 185 millions de BRL avant dépenses obligataires, ou plus de 90 millions de BRL après prise en compte des coûts financiers — maintenant la dynamique de rentabilité initiée au T1.

Évolution de la direction

Pour accélérer l’exécution dans les domaines de la technologie et du crédit, Stone a annoncé des nominations clés. Marcus Fontoura assume le poste de Directeur Technique, apportant une expérience chez Microsoft, Google, Yahoo et IBM. Thomas Gregor dirigera la fonction Crédit à partir du second semestre 2022, en s’appuyant sur plus de trente ans d’expérience en gestion des risques dans les services financiers chez Santander Brasil. Osmar Castellani rejoint en tant que VP Finance pour la division Logiciels, fort d’une expérience en banque d’investissement chez Goldman Sachs et Credit Suisse.

Ces nominations témoignent de l’ambition de Stone de dépasser ses origines dans le paiement aux commerçants pour offrir des services financiers plus sophistiqués, soutenus par une infrastructure technologique de classe mondiale et une expertise en gestion des risques de crédit.