L'énergie nucléaire rencontre les marchés publics : le réacteur SOLO™ de Terra Innovatum s'agrandit avec une valorisation de $475M

Terra Innovatum vient de franchir une étape importante dans le domaine de l’innovation nucléaire. Le développeur italien de réacteurs nucléaires micro-modulaires avancés fusionne avec GSR III Acquisition Corp. (NASDAQ : GSRT) pour devenir une société cotée sous le ticker “NKLR” — une démarche qui positionne l’entreprise à l’intersection de la transformation énergétique et de l’investissement dans la technologie propre.

Voici ce qui distingue cette opération : la valorisation de Terra Innovatum s’élève à $475 millions de dollars en pré-money, avec jusqu’à $230 millions de dollars de produits bruts qui viendront renforcer le bilan de l’entreprise pour financer ses efforts de commercialisation. Pour un développeur de technologie nucléaire, ce prix représente une entrée attrayante par rapport à d’autres innovateurs en réacteurs déjà cotés en bourse et valorisés à des multiples premiums.

Pourquoi SOLO™ est important en ce moment

Le produit principal est le SOLO™ de Terra Innovatum — un micro-réacteur compact et modulaire conçu pour produire 1 MWe d’énergie propre par unité. Considérez-le comme la brique de base pour une infrastructure énergétique distribuée. En empilant plusieurs unités, on peut envisager des déploiements à l’échelle GW avec une empreinte bien moindre que celle des centrales traditionnelles.

La conception du réacteur a été finalisée en octobre 2024, et Terra Innovatum n’a pas perdu de temps — la société a déposé son plan d’engagement réglementaire auprès de la Commission de réglementation nucléaire des États-Unis (NRC) en janvier 2025. Le déploiement commercial est prévu pour 2028.

Voici l’angle de réduction des risques : SOLO™ utilise un combustible d’uranium faiblement enrichi (LEU) et un refroidissement à l’hélium, conçus pour éliminer les scénarios de fusion, les risques d’explosion et les préoccupations de prolifération. L’ensemble de l’assemblage se fait en usine à partir de composants standard, ce qui est crucial pour la prévisibilité de la chaîne d’approvisionnement et le contrôle des coûts. Le coût nivelé de l’électricité estimé pour le réacteur est de 0,07 $/kWh — suffisamment compétitif pour bouleverser l’économie de la production d’énergie traditionnelle dans certains cas d’usage.

L’opportunité de marché

Terra Innovatum ne vise pas tous les marchés de l’énergie. Les segments ciblés sont précis : fabrication industrielle, exploitation minière, électrification à distance, centres de données, usines de dessalement et production d’isotopes médicaux. En d’autres termes, des applications où une énergie fiable, hors réseau, zéro carbone, justifie un prix premium — et où les clients sont prêts à payer pour la prévisibilité.

Avec des intervalles de ravitaillement allant de 15 à 45 ans selon la configuration, SOLO™ offre aux acheteurs quelque chose que les réseaux traditionnels ne peuvent pas : une véritable indépendance énergétique pour plusieurs décennies.

L’équipe derrière le projet

L’équipe de direction de Terra Innovatum ressemble à une sélection de stars de l’industrie nucléaire. Alessandro Petruzzi (CEO & Co-Fondateur), Marco Cherubini (CTO & Co-Fondateur), et Cesare Frepoli (COO & Co-Fondateur) apportent collectivement plus de 180 ans d’expertise nucléaire couvrant la conception, l’ingénierie, l’autorisation et les affaires réglementaires. Ce pedigree est crucial quand on doit obtenir l’approbation de la NRC rapidement.

Le partenariat avec GSRRT donne accès au capital et à l’infrastructure des marchés publics, tandis que l’équipe fondatrice conserve 100 % de ses actions dans la nouvelle entité cotée — un engagement qui rassure les investisseurs.

Chronologie de la transaction et clôture

La fusion devrait se finaliser au second semestre 2025, sous réserve des conditions habituelles de clôture et de l’approbation des actionnaires. Une fois terminée, les actionnaires de Terra Innovatum détiendront 100 % de leur participation dans la société publique, avec des actions conditionnées à des jalons, ajoutant une couche d’alignement pour la gestion des risques liés à l’exécution.

Ce que cela signifie

Cette entrée en bourse indique que la renaissance nucléaire passe du stade des conférences à celui de l’allocation réelle de capitaux. Les investisseurs institutionnels considèrent de plus en plus la nouvelle génération de nucléaire non comme une spéculation, mais comme une infrastructure énergétique propre de niveau infrastructure. La valorisation et le montant du financement de Terra Innovatum reflètent ce changement.

L’objectif de commercialisation en 2028 n’est pas une utopie — il est soutenu par l’achèvement de la conception, l’engagement réglementaire en cours, et un package de financement suffisamment conséquent pour couvrir la R&D, la licence et les coûts de déploiement pilote sans levées de fonds constantes.

Le secteur nucléaire attendait des projets prêts à être déployés avec de véritables voies de réalisation. Terra Innovatum semble avoir construit exactement cela.