Excelerate Energy scelle un accord de 1,055 milliards de dollars pour le GNL en Jamaïque afin de consolider la domination du bassin de l'Atlantique

Excelerate Energy a conclu un accord définitif pour acquérir les opérations de New Fortress Energy en Jamaïque pour 1,055 milliard de dollars en numéraire, une démarche qui renforce considérablement la position de l’entreprise dans le segment critique de l’infrastructure LNG « dernière étape ». La transaction comprend le terminal LNG de Montego Bay, le terminal LNG d’Old Harbour et l’installation de cogénération de chaleur et d’électricité de Clarendon, établissant Excelerate comme le seul fournisseur intégré en aval de LNG et d’électricité en Jamaïque avec des avantages significatifs de premier arrivé.

Solide fondation financière avec une visibilité à long terme

La plateforme jamaïcaine offre un profil financier attractif caractérisé par des flux de trésorerie prévisibles et une stabilité contractuelle robuste. Au 31 décembre 2024, environ 86 % des revenus contractés fonctionnent sur une base Take-or-Pay, ce qui se traduit par environ 2,9 milliards de dollars de marge directe cumulative jusqu’en 2039. La durée moyenne pondérée restante du contrat s’étend à environ 21 ans en incluant les prolongations de contrat, avec la durée contractuelle principale à environ 13 ans. La transaction est évaluée à environ 9 fois l’EBITDA ajusté estimé pour 2025, démontrant une économie de valorisation convaincante pour l’acquéreur.

Les clients ayant un profil de crédit élevé — avec une note moyenne pondérée de A3 / A — offrent une assurance substantielle quant à la fiabilité des paiements et à la stabilité des contreparties. Cette base de revenus contractés contribue immédiatement aux bénéfices par action d’Excelerate Energy et améliore considérablement la génération de flux de trésorerie opérationnels.

Positionnement stratégique sur le marché à forte demande du bassin atlantique

L’acquisition positionne Excelerate Energy comme le fournisseur d’infrastructure critique pour la transition vers le gaz naturel en Jamaïque et dans le bassin atlantique plus large. Le marché de l’énergie jamaïcain se tourne de plus en plus vers des combustibles plus propres, le gaz naturel devenant essentiel aux opérations industrielles et à la production d’électricité. L’accord d’approvisionnement existant de 0,7 MTPA avec Venture Global LNG s’aligne parfaitement avec le profil de consommation des actifs jamaïcains, éliminant efficacement le risque de matière première tout en garantissant une fourniture fiable.

La structure à deux terminaux crée un avantage structurel, permettant à Excelerate de servir divers segments de clients, notamment les centrales électriques, les utilisateurs industriels et potentiellement les applications de bunkering maritime. La proximité géographique avec les abondantes approvisionnements en LNG du Golfe du Mexique offre des avantages compétitifs en termes de coûts par rapport à d’autres modèles d’approvisionnement, renforçant la résilience économique de la plateforme.

Piste de croissance immédiate au-delà du scénario de base

La direction a identifié plusieurs vecteurs d’expansion organique en tirant parti de l’infrastructure existante sans investissements en capital substantiels. L’installation de Clarendon offre des opportunités d’augmenter la capacité de production électrique, pouvant potentiellement doubler la production actuelle pour répondre à la croissance anticipée de la demande électrique en Jamaïque. Les services de bunkering LNG représentent une autre source de revenus, capitalisant sur les flux maritimes caribéens et sur le déploiement accéléré de l’industrie vers des carburants marins plus propres.

L’expansion supplémentaire de l’approvisionnement en gaz ciblant le secteur industriel jamaïcain s’aligne avec la transition énergétique en cours, passant des produits pétroliers à l’utilisation du gaz naturel, créant ainsi des perspectives de croissance adaptées à un marché sous-desservi.

Structure de la transaction et calendrier

Excelerate Energy prévoit de financer l’achat de 1,055 milliard de dollars par une combinaison de dette permanente et de réserves de trésorerie disponibles. La société a obtenu une facilité de pont entièrement engagée de $850 millions pour soutenir la structure de la transaction. Les conseils d’administration des deux sociétés ont approuvé à l’unanimité l’accord, dont la clôture est prévue pour le deuxième trimestre 2025, sous réserve des approbations réglementaires standard et des conditions de clôture habituelles.

L’acquisition transforme fondamentalement l’empreinte opérationnelle d’Excelerate Energy, en étendant sa présence dans l’infrastructure mondiale de LNG tout en établissant une position dominante sur un marché stratégique du bassin atlantique, positionné pour une croissance soutenue alimentée par la transition énergétique.