La Fed injecte $40 milliards en décembre alors que la liquidité mondiale atteint un niveau record

Source : CryptoNewsNet Titre original : La Fed injecte $40 milliards en décembre alors que la liquidité mondiale atteint un record historique Lien original : La Réserve fédérale (Fed) a injecté $16 milliards dans le système bancaire américain le 30 décembre, marquant la deuxième plus grande opération de liquidité depuis la crise du COVID-19. Ces fonds ont été fournis par le biais d’accords de rachat à court terme (repos), portant le total des titres du Trésor achetés via des repos en décembre à 40,32 milliards de dollars.

L’ampleur de cette intervention a relancé le débat sur le stress caché dans les marchés de financement à court terme, et sur ce que la croissance de la liquidité mondiale signifie en fin de compte pour les actifs risqués, y compris Bitcoin.

La poussée de liquidité de décembre de la Fed signale une tension croissante sous la record de liquidité mondiale

Selon Barchart, l’opération du 30 décembre se classe juste derrière les mesures d’urgence de l’ère pandémique en termes de taille.

Le commentateur financier Andrew Lokenauth a partagé cette inquiétude, notant qu’une injection aussi importante suggère que « tout va bien » seulement en surface. Il soutient que les institutions ont désormais besoin de liquidités pour couvrir des obligations liées aux matières premières et aux décalages de garanties.

La facilité de rachat overnight de la Réserve fédérale permet aux contreparties éligibles d’échanger des titres du Trésor contre de la liquidité à un taux fixe. Cela permet à la banque centrale de maintenir le contrôle sur les taux d’intérêt à court terme.

Alors que la Fed utilise régulièrement des repos autour de la fin de trimestre et de l’année, le total de 40,32 milliards de dollars en décembre se démarque. Les analystes du marché ont décrit cette activité comme un « soutien à la liquidité » en cours, soulignant que la demande est restée élevée tout au long du mois.

Le sentiment général est que cette poussée reflète des contraintes de bilan en fin d’année plutôt qu’une crise ouverte. Les banques font face à des exigences réglementaires plus strictes lors des périodes de reporting, ce qui réduit souvent leur volonté de prêter sur les marchés de repo privés. Lorsqu’elles le font, les institutions se tournent vers la Fed comme un filet de sécurité. Cependant, une dépendance soutenue aux facilités de la banque centrale est souvent interprétée comme un signe de tension sous-jacente ou d’aversion au risque parmi les contreparties.

Au-delà des repos, l’attention s’est portée sur le dernier procès-verbal de la réunion du Comité fédéral de marché ouvert (FOMC). Les analystes ont souligné ce qu’ils ont appelé la principale conclusion : le programme de gestion des réserves dit « pas QE » de la Fed pourrait impliquer l’achat jusqu’à $220 milliards de titres du Trésor au cours des 12 prochains mois pour assurer des réserves suffisantes dans le système bancaire.

Les décideurs ont insisté sur le fait que ces achats sont strictement destinés au contrôle des taux et à la gestion de la liquidité, et non comme un signal d’assouplissement monétaire.

Des taux plus élevés pour plus longtemps entrent en conflit avec une liquidité mondiale record alors que Bitcoin stagne

Le procès-verbal du FOMC a également révélé une orientation politique prudente. La plupart des participants ont jugé que d’autres baisses de taux ne seraient appropriées que si l’inflation continuait de diminuer comme prévu. Plusieurs ont averti qu’une réduction trop précoce pourrait ancrer une inflation plus élevée ou compromettre la crédibilité de la Fed.

En conséquence, les marchés ont repoussé les attentes de la prochaine baisse de taux au moins jusqu’en mars 2026, renforçant une narration de « taux plus élevés pour plus longtemps » même si la liquidité s’étend.

Par ailleurs, la liquidité mondiale a atteint un nouveau sommet historique. Le soutien provient de :

• L’amélioration des conditions de garantie
• Des flux fiscaux ressemblant à une relance quantitative furtive
• Une accommodation coordonnée entre les grandes économies

La Chine commence généralement l’année avec une augmentation de la liquidité, tandis que les changements réglementaires concernant les avoirs en Trésor des banques occidentales devraient également atténuer les contraintes.

En tirant des conclusions, les commentateurs spécialisés en crypto soutiennent que « la liquidité mondiale monte en flèche » et que Bitcoin finira par suivre. Historiquement, les expansions de la liquidité mondiale ont coïncidé avec de fortes performances des actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.

Cependant, la réaction du marché a été jusqu’à présent modérée. Bitcoin continue de se négocier dans une fourchette étroite entre environ 85 000 $ et 90 000 $, avec des volumes faibles et une volatilité modérée.

Ce décalage pourrait refléter la complexité du cycle actuel, où une liquidité abondante entre en collision avec des taux politiques restrictifs, une incertitude réglementaire et une prudence persistante après une année volatile.

La poussée de liquidité de décembre s’avérera-t-elle un tournant ? La Fed ajoute discrètement du soutien au système financier, même si elle insiste sur le fait qu’il ne s’agit pas d’un assouplissement. Néanmoins, la direction de la dynamique de la liquidité pourrait importer plus que les étiquettes qui lui sont attachées.