Equinox Gold Redéfinit sa stratégie : cession d'actifs au Brésil pour 1,015 milliard de dollars accélère l'expansion de l'or en Amérique du Nord

Equinox Gold a tracé une nouvelle voie stratégique, en acceptant de céder son portefeuille minier brésilien — comprenant la Mine d’Aurizona, la Mine RDM et le Complexe de Bahia — à une filiale du groupe CMOC pour 1,015 milliard de dollars. La transaction souligne un pivot organisationnel plus large vers des opérations concentrées en Amérique du Nord avec une flexibilité financière accrue.

Structure de la transaction et impact financier

La structure de l’accord combine une liquidité immédiate avec un potentiel de gains basé sur la performance. Equinox Gold recevra $900 millions de dollars en cash lors de la clôture ( prévue pour le premier trimestre 2026 ) et jusqu’à $115 millions de dollars en paiements conditionnels liés aux benchmarks de production des actifs brésiliens cédés durant les 12 mois suivant la finalisation. Les seuils de production détermineront la contrepartie conditionnelle : 12,5 % des revenus si la production annuelle atteint entre 200 000 et 280 000 onces, ou la totalité de $115 millions si la production dépasse 280 000 onces.

L’infusion de $900 millions de dollars en cash répond immédiatement à la structure de capital de l’entreprise. Equinox Gold déploiera les fonds pour rembourser $500 millions de dollars en prêts à terme et $300 millions de dollars en financement Sprott, réduisant ainsi considérablement les obligations d’intérêts annuelles. Le reste des fonds renforcera la facilité de crédit renouvelable, créant une marge opérationnelle pour une expansion organique et une allocation de capital orientée actionnaires.

Justification stratégique : concentration et capacité

La transaction reflète une optimisation délibérée du portefeuille suite à l’intégration de la fusion avec Calibre Mining. En se concentrant sur des juridictions de premier ordre, Equinox Gold se positionne pour exploiter des actifs à longue durée de vie et à coûts plus faibles tout en conservant une taille significative.

La plateforme de production conservée comprend les mines Valentine et Greenstone au Canada, Mesquite en Californie, ainsi que El Limón et Libertad au Nicaragua. La direction prévoit une production annuelle entre 700 000 et 800 000 onces d’or en 2026, une fois que Valentine et Greenstone atteindront leur capacité de conception, en supposant une performance opérationnelle stable à travers le portefeuille.

Cette concentration géographique et opérationnelle offre plusieurs avantages : une gestion simplifiée, une complexité réduite du portefeuille et une meilleure efficacité de génération de trésorerie. Les catalyseurs de croissance à court terme incluent l’expansion de Valentine, le développement de la phase 2 de Castle Mountain, et un calendrier de développement révisé pour Los Filos au Mexique.

Trajectoire opérationnelle et financière

Le Directeur Général d’Equinox Gold a qualifié la cession de transformation pour la position à long terme de l’entreprise. En quittant le Brésil, l’organisation élimine une empreinte opérationnelle dispersée géographiquement tout en concentrant le capital et l’attention de la direction sur des juridictions à marges plus élevées et à moindre risque.

La stratégie de réduction de la dette améliore directement l’économie par action. La baisse des charges d’intérêt se traduit par un flux de trésorerie amélioré par action. De plus, l’entreprise gagne en latitude pour autofinancer ses initiatives de croissance organique sans contraintes de financement externe, ce qui pourrait permettre de rendre des retours disciplinés aux actionnaires dans le cadre d’une allocation de capital structurée.

La transaction est soumise à l’approbation réglementaire et aux conditions de clôture habituelles, sans contingences de financement. BMO Capital Markets a fourni une opinion d’équité, tandis que Blake, Cassels & Graydon et Veirano Advogados ont conseillé respectivement Equinox Gold en matière juridique canadienne et brésilienne. Le groupe CMOC a été conseillé par Canaccord Genuity Corp., McCarthy Tétrault LLP, et Mattos Filho.

Perspectives d’avenir

La direction d’Equinox Gold a indiqué qu’un guide complet de la production et des coûts pour 2026 sera publié début 2026, offrant une visibilité au marché sur le profil opérationnel et la trajectoire financière après la transaction. La cession marque un point d’inflexion délibéré dans la stratégie d’entreprise, en privilégiant la solidité du bilan, la concentration géographique et la création de valeur durable par action dans le cadre de stratégies de capital disciplinées.