## Le saut stratégique de Biogen : acquisition de Reata Pharmaceuticals pour renforcer le portefeuille de maladies rares

Dans une démarche historique dans le secteur biotechnologique, Biogen a dévoilé ses plans pour acquérir Reata Pharmaceuticals dans le cadre d'une transaction en numéraire d'une valeur de 172,50 $ par action, ce qui représente une valeur d'entreprise d'environ 7,3 milliards de dollars. L'accord, annoncé le 28 juillet 2023, marque une expansion majeure de la présence de Biogen dans le domaine des maladies neurologiques rares, notamment par l'acquisition de SKYCLARYS® — un traitement innovant qui offre un potentiel significatif pour les patients.

### La pièce maîtresse : SKYCLARYS® et sa position sur le marché

Au cœur de cette acquisition se trouve SKYCLARYS® (omaveloxolone), un médicament révolutionnaire approuvé par la FDA qui représente la première et unique option thérapeutique approuvée pour la Friedreich's ataxie (FA) aux États-Unis. Le médicament, actuellement en phase de déploiement commercial national et en cours d'examen réglementaire en Europe par l'Agence européenne des médicaments, répond à un besoin médical urgent dans une population de patients d'environ 5 000 personnes aux États-Unis.

La Friedreich's ataxie est un trouble neuromusculaire génétique rare caractérisé par une perte progressive de coordination, une faiblesse musculaire et de la fatigue — des conditions qui conduisent généralement à une dépendance à la chaise roulante dès la début de la vingtaine. SKYCLARYS® agit en régulant le métabolisme cellulaire et l'inflammation, offrant un mécanisme thérapeutique novateur pour cette maladie dévastatrice.

### Raison stratégique et positionnement concurrentiel

Christopher Viehbacher, président et directeur général de Biogen, a souligné que l'expertise approfondie de l'entreprise dans le développement de maladies rares et la commercialisation mondiale — démontrée par des produits comme SPINRAZA et le lancement récent de QALSODY — la positionne idéalement pour accélérer la diffusion de SKYCLARYS® à l’échelle mondiale. Cette acquisition renforce la trajectoire de croissance à court terme de Biogen tout en consolidant son portefeuille complet de traitements pour les maladies neuromusculaires et rares.

Warren Huff, président et directeur général de Reata Pharmaceuticals, a mis en avant que l'infrastructure commerciale sophistiquée de Biogen et sa compréhension approfondie du parcours des patients atteints de maladies rares en font le partenaire optimal pour établir SKYCLARYS® comme la norme de soins dans le traitement de la Friedreich's ataxie.

### Implications financières et calendrier de la transaction

La transaction devrait être finalisée au cours du quatrième trimestre 2023, sous réserve des conditions habituelles de clôture, notamment l'approbation des actionnaires et les autorisations réglementaires. Biogen a déjà obtenu des accords de soutien au vote de la part des actionnaires de Reata représentant environ 36 % du pouvoir de vote de la société.

D’un point de vue financier, l’acquisition devrait être légèrement dilutive pour le bénéfice par action dilué non-GAAP de Biogen (EPS) en 2023, rester à peu près neutre en 2024, et devenir fortement bénéficiaire à partir de 2025. Biogen prévoit de financer l’acquisition en utilisant ses réserves de trésorerie complétées par une émission de dette à terme.

### Le portefeuille plus large de Reata Pharmaceuticals

Au-delà de SKYCLARYS®, Reata Pharmaceuticals continue de faire progresser un portefeuille de thérapeutiques innovantes ciblant des conditions neurologiques graves. La société développe actuellement cemdomespib pour le traitement de la douleur neuropathique diabétique, ce qui représente une valeur ajoutée supplémentaire dans le cadre de l’acquisition.

### Contexte du marché et implications pour l’industrie

Cette transaction souligne la consolidation continue dans le secteur biotechnologique, notamment alors que de plus grandes sociétés pharmaceutiques cherchent à étendre leurs capacités dans les maladies rares et à sécuriser des produits innovants avec une différenciation claire sur le marché. La valorisation de 7,3 milliards de dollars reflète la confiance du marché dans le potentiel commercial de SKYCLARYS® et la prime accordée aux thérapeutiques de première classe approuvées par la FDA, répondant à des populations de patients importantes avec des options de traitement limitées.