NCR Voyix termine sa refonte stratégique : résultats du T2 et restructuration majeure du portefeuille

NCR Voyix (NYSE : VYX), le fournisseur mondial de solutions de commerce numérique, a dévoilé un plan de restructuration complet accompagné de ses résultats financiers du deuxième trimestre 2024. La société met en œuvre trois initiatives stratégiques majeures conçues pour rationaliser ses opérations et améliorer les rendements pour les actionnaires.

La vente d’actifs de banque numérique marque un changement majeur

Au cœur de sa restructuration, NCR Voyix a signé un accord définitif avec Veritas Capital pour vendre sa division Banque Numérique pour 2,45 milliards de dollars en espèces, plus une contrepartie conditionnelle pouvant atteindre $100 millions liée aux performances futures. La transaction devrait être finalisée d’ici la fin 2024, sous réserve des approbations réglementaires.

L’activité Banque Numérique, qui opère dans sept installations mondiales avec environ 1 600 employés, a généré $579 millions de revenus en 2023 tout en desservant environ 1 300 institutions financières en Amérique du Nord. Cette vente représente une transition clé pour NCR Voyix alors qu’elle se recentre sur ses segments restaurant et retail.

Les produits de la vente de la Banque Numérique seront principalement alloués à la réduction de la dette, la direction anticipant que le ratio d’endettement net de la société atteindra environ 2,0x la dette nette/EBITDA ajusté sur une base pro forma après la finalisation de la transaction.

La division hardware passe à un modèle externalisé

La société transfère simultanément ses opérations de matériel de point de vente et de self-checkout à un cadre de conception et fabrication externalisé (ODM) via un partenariat avec le fournisseur leader Ennoconn. Dans le cadre de cet accord, NCR Voyix maintiendra ses relations clients et agira en tant qu’agent commercial, tandis qu’Ennoconn assumera la responsabilité de toute la conception, fabrication et obligations de garantie du matériel.

Ce changement modifie structurellement la façon dont NCR Voyix reconnaît ses revenus hardware — passant d’une reconnaissance complète des revenus à une reconnaissance nette des commissions après la mise en œuvre. L’objectif est de réduire l’intensité capitalistique et la volatilité des revenus liés au hardware à partir de 2025.

Programme de réduction des coûts agressif en cours

NCR Voyix a lancé une initiative de gestion des coûts en plusieurs phases qui a déjà permis d’éliminer environ $75 millions de dépenses salariales annualisées au deuxième trimestre 2024, incluant à la fois les coûts opérationnels et capitalisés. La direction poursuit activement une réduction supplémentaire de $30 millions de coûts non liés aux salaires, prévue après la clôture de la transaction Banque Numérique et la mise en œuvre de l’accord ODM.

Résultats financiers du deuxième trimestre 2024

La société a déclaré un chiffre d’affaires GAAP de $876 millions pour le deuxième trimestre, contre $946 millions à la même période l’année précédente. L’EBITDA ajusté a diminué à $144 millions contre $168 millions en glissement annuel. La société a enregistré une perte nette provenant des opérations continues de $74 millions, ou 0,54 $( par action diluée, bien que le bénéfice dilué non-GAAP ait atteint 0,09 $) par action.

En décomposant par segment, le chiffre d’affaires Retail s’élève à $517 millions avec un EBITDA ajusté de $87 millions. Les restaurants ont généré $201 millions de revenus avec $62 millions d’EBITDA ajusté, soit une amélioration de 22 % en glissement annuel. La Banque Numérique a contribué pour $154 millions de revenus avec $63 millions d’EBITDA ajusté, enregistrant une expansion de la marge de 17 %.

Les revenus logiciels et services ont atteint $656 millions, avec un revenu annuel récurrent total de segment (ARR) s’élevant à 2,2 milliards de dollars. Le logiciel ARR a spécifiquement augmenté à 1,3 milliard de dollars contre 1,2 milliard l’année précédente.

Perspectives pour l’année 2024

En tenant compte de la cession prévue de la Banque Numérique et de la transition vers un modèle ODM pour le hardware, NCR Voyix a mis à jour ses prévisions pour 2024. Sur une base d’opérations continues, la société prévoit un chiffre d’affaires logiciel de 1 000 à 1 020 millions de dollars, un chiffre d’affaires services de 1 040 à 1 060 millions de dollars, et un chiffre d’affaires hardware de $765M jusqu’à 780 millions de dollars, pour un total de 2 805 à 2 860 millions de dollars.

L’EBITDA ajusté des opérations continues est prévu entre $355M et 375 millions de dollars, représentant une marge ajustée de 12,6 % à 13,1 %.

Sur une base pro forma, en supposant que toutes les transactions annoncées et actions de réduction des coûts aient commencé le 1er janvier 2024, la société estime un chiffre d’affaires de 2 150 millions de dollars pour 2024 avec un EBITDA ajusté pro forma d’environ $430 millions, soit une marge d’environ 20 %. Le flux de trésorerie libre ajusté pro forma non restreint est prévu à $170 millions avec un taux de conversion d’environ 40 %.

Justification stratégique et orientation à long terme

Ces actions représentent la continuation de la stratégie d’optimisation du portefeuille de NCR Voyix, initiée avec la scission de son activité ATM en NCR Atleos en octobre 2023. Le PDG David Wilkinson a souligné que les annonces d’aujourd’hui soutiennent le recentrage de la société vers sa clientèle principale de restaurants et de retail tout en positionnant l’organisation pour une croissance soutenue des revenus et des bénéfices.

L’impact combiné de la vente de la Banque Numérique, de la réduction de la dette issue de la transaction, de la transformation du modèle d’affaires hardware et des programmes d’efficacité des coûts devrait réduire l’endettement financier, stabiliser les modèles de revenus hardware, aligner la structure des coûts avec le nouveau modèle opérationnel, et créer une plateforme pour une croissance accélérée et une expansion des marges en 2025 et au-delà.