Récemment, en surveillant le marché, j'ai remarqué un phénomène très intéressant : alors que la nouvelle de la hausse des taux de la Réserve fédérale est diffusée, la réaction du marché est totalement polarise. Le jour de la hausse la semaine dernière, j'ai passé toute la nuit à analyser les données, et j'ai progressivement compris la logique derrière — le cycle de hausse des taux est essentiellement une "période de redistribution" pour le marché des cryptomonnaies. À cette étape, les fonds deviennent extrêmement "exigeants", ne se laissant plus séduire par les concepts, mais se tournant rapidement vers les projets ayant de véritables cas d’usage, un flux de trésorerie, et une barrière technologique.

Commençons par corriger une erreur courante de perception du marché : beaucoup pensent que la hausse des taux entraîne une chute généralisée des cryptomonnaies, mais la réalité est loin d’être aussi absolue. En regardant le cycle de hausse des taux de 2023, on voit que de nombreuses cryptos orientées valeur n’ont pas seulement résisté, mais ont même enregistré des gains importants. La logique derrière est claire : à mesure que le marché des cryptos mûrit, les flux de capitaux commencent à se différencier, ce n’est plus un modèle unique où "tout va ensemble". Surtout lors d’un cycle de hausse des taux avec contraction de la liquidité, les fonds intelligents vont faire une sélection proactive, en se concentrant sur les projets solides, ayant une application réelle, et une barrière concurrentielle, tandis que les cryptos purement basées sur la spéculation conceptuelle seront impitoyablement vendues.

Les cryptos qui chutent rapidement lors de la hausse des taux ont généralement une caractéristique commune : elles manquent totalement d’application concrète, leur prix étant uniquement soutenu par la hype et le buzz. Je les appelle "cryptos narratives", c’est-à-dire sans produit, sans utilisateur, sans flux de trésorerie, juste une belle histoire. Les "shitcoins" des deux dernières années, toutes sortes de MEME coins, et les projets prétendant être leaders dans certains secteurs, appartiennent à cette catégorie. Lorsqu’il y a une abondance de liquidités, ces cryptos peuvent monter par dizaines ou centaines de fois grâce à des campagnes marketing soigneusement orchestrées et à la contagion émotionnelle. Mais dès que le cycle de hausse des taux commence, que la liquidité se resserre et que les fonds deviennent plus exigeants, la réalité de ces cryptos apparaît immédiatement, et leur chute est souvent la plus brutale. Lors de cette hausse des taux, plusieurs projets prétendant combiner "IA + crypto" ont connu ce sort.