CareRx marque un retour à la rentabilité alors que le premier trimestre 2025 montre une position financière renforcée

Les bases opérationnelles prouvent leur résilience malgré la discipline des coûts

CareRx Corporation (TSX : CRRX), principal fournisseur canadien de services pharmaceutiques pour les communautés de personnes âgées, a démontré une nouvelle force financière lors de son premier trimestre 2025. L’organisation dessert environ 88 000 résidents dans près de 1 450 établissements pour personnes âgées et soins collectifs à l’échelle nationale, en utilisant des centres de distribution stratégiquement situés et une technologie avancée d’emballage de médicaments pour assurer une livraison de service rapide et économique.

La stabilisation des bénéfices reflète des investissements stratégiques

L’entreprise a généré 89,6 millions de dollars de revenus trimestriels, comparable à la période de l’année précédente malgré un mélange pharmaceutique de marques et de génériques difficile. Plus notable encore, CareRx est redevenue rentable avec 0,2 million de dollars de bénéfice net pour le T1 2025, une reprise significative par rapport à une perte de 0,5 million de dollars au même trimestre l’année dernière. Ce retournement a été stimulé par des réductions importantes des coûts de financement et des charges d’amortissement, partiellement compensées par une augmentation des dépenses de transaction et de restructuration.

Le président et chef de la direction, Puneet Khanna, a souligné la trajectoire de l’entreprise : « Nous avons progressivement construit une structure opérationnelle et financière plus robuste grâce à des investissements ciblés qui améliorent la scalabilité et la durabilité. Notre gestion disciplinée des coûts a permis une expansion tangible des marges et une amélioration du bilan alors que nous passons à une phase de croissance accélérée. »

Les indicateurs de rentabilité se renforcent

L’EBITDA ajusté a atteint 7,8 millions de dollars au T1 2025, en hausse par rapport à 7,4 millions de dollars au trimestre de l’année précédente — une amélioration de 5 % d’une année sur l’autre. La marge EBITDA ajustée s’est étendue à 8,7 % contre 8,3 %, reflétant l’efficacité opérationnelle accrue de l’entreprise. Le flux de trésorerie d’exploitation est resté solide à 7,4 millions de dollars, fournissant des ressources importantes pour le service de la dette et les initiatives stratégiques.

Les comparaisons trimestre par trimestre ont également montré des gains, puisque l’EBITDA ajusté de 7,8 millions de dollars au T1 a dépassé celui de 7,6 millions de dollars au T4 2024, malgré l’impact saisonnier de deux jours ouvrables en moins, ce qui a réduit le revenu total à 89,6 millions de dollars contre 92,2 millions de dollars au T4.

Consolidation stratégique et évolutions réglementaires

Fin 2024, CareRx a achevé la construction d’une pharmacie ultramoderne à North Burnaby, en Colombie-Britannique, consolidant par la suite ses opérations régionales de Burnaby et Vancouver dans ce centre lors du T1 2025. Cette démarche améliore l’efficacité opérationnelle et positionne l’entreprise pour une meilleure prestation de services.

Une évolution réglementaire importante est survenue en avril 2025 lorsque le ministère de la Santé de l’Ontario a annoncé une pause sur les réductions précédemment prévues du financement des pharmacies de soins de longue durée. Les changements reportés auraient réduit les frais professionnels annuels par lit de 1 500 $ à 1 400 $, avec d’autres diminutions annuelles prévues. Ce sursis temporaire offre à CareRx une meilleure visibilité sur sa base de revenus en Ontario.

Bilan et position de capital

Le total des actifs s’élevait à 223,5 millions de dollars au 31 mars 2025, en baisse par rapport à 231,9 millions de dollars au trimestre de l’année précédente, reflétant une gestion disciplinée du capital et des initiatives de réduction de la dette. Les passifs totaux ont diminué à 137,1 millions de dollars contre 150,4 millions de dollars d’une année sur l’autre, soulignant la position financière renforcée de l’entreprise.

Le nombre moyen pondéré d’actions est resté stable à environ 62,7 millions d’actions ordinaires, avec un EBITDA ajusté par action maintenu à 0,12 $ sur une base ordinaire et diluée.

Impulsion future

Les résultats du T1 2025 de CareRx indiquent que les efforts de restructuration opérationnelle portent leurs fruits. La combinaison de revenus stables, d’une expansion des marges, d’un retour à la rentabilité et d’une consolidation stratégique des installations établit une base pour les ambitions de croissance déclarées de l’entreprise tout en maintenant une gestion financière prudente à travers son réseau national de services pharmaceutiques.