Hunting PLC affiche une performance solide au T3 2025 avec une croissance à deux chiffres de l'EBITDA

Résultats trimestriels solides mettant en évidence la dynamique opérationnelle

Hunting PLC, le spécialiste mondial de la fabrication de précision basé à Londres, a publié des performances financières encourageantes pour son troisième trimestre se terminant le 30 septembre 2025. L’EBITDA cumulé depuis le début de l’année a atteint environ 100,5 millions de dollars, soit une augmentation de 15 % par rapport à la même période l’année dernière. Cette trajectoire de croissance solide reflète une dynamique opérationnelle soutenue à travers le portefeuille diversifié de l’entreprise, avec des marges de profit stables à environ 13 %.

Le carnet de commandes de l’entreprise s’élevait à 416,4 millions de dollars à la fin du trimestre, offrant une base solide pour la génération continue de revenus jusqu’à la fin de 2025 et en 2026. La gestion, adoptant une approche vigilante en matière de déploiement du capital et d’opportunités d’acquisition stratégique, continue de soutenir les ambitions d’expansion du groupe.

Performance des segments d’activité : mitigée mais globalement positive

Hunting Titan, le principal segment opérationnel de l’entreprise, a enregistré des résultats nettement plus solides par rapport au même trimestre en 2024. Les améliorations de l’efficacité de la production et le positionnement stratégique sur les marchés d’Amérique du Sud et du Moyen-Orient ont permis d’accroître la rentabilité. La direction a capitalisé sur une demande régionale robuste tout au long de la période.

La division Amérique du Nord a dépassé les attentes préliminaires au cours du T3, soutenue par une demande particulièrement forte pour les connexions semi-premium TEC-LOCK™ dans la catégorie de produits OCTG (Oil Country Tubular Goods). Cependant, cette force a été partiellement compensée par une performance plus faible dans les opérations de fabrication avancée, qui ont connu des conditions de marché difficiles durant le trimestre.

Subsea Technologies a montré une amélioration de ses résultats opérationnels à mesure que de grands projets progressaient favorablement. Notamment, le développement de Guyana d’ExxonMobil et les opérations en mer Noire de TPAO ont généré une progression substantielle des commandes. La direction a identifié des perspectives de marché positives s’étendant jusqu’en 2028, avec de nouvelles opportunités de contrats anticipées.

La société récemment acquise, Flexible Engineered Solutions (FES), s’intègre de manière fluide, la direction découvrant des opportunités de vente croisée dépassant les attentes initiales d’acquisition. FES devrait désormais contribuer à hauteur d’environ $3 millions de dollars à l’EBITDA du groupe pour l’année complète 2025, légèrement au-dessus des estimations antérieures.

La région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique) poursuit son programme de restructuration, qui a créé des perturbations commerciales à court terme. La fermeture d’installations aux Pays-Bas et en Norvège a été achevée parallèlement à l’ouverture d’un centre élargi à Dubaï. Cette transition opérationnelle devrait générer des économies de coûts annualisées d’environ $11 millions de dollars d’ici juin 2026.

Les opérations en Asie-Pacifique ont maintenu leur alignement avec les orientations de la direction, sans déviations matérielles signalées durant le trimestre.

Solidité du bilan et position financière résiliente

Au 30 septembre 2025, la trésorerie totale et les emprunts nets s’élevaient à 47,1 millions de dollars, reflétant des investissements stratégiques dans les stocks et une activité continue de rachat d’actions. La société maintient une position d’actifs nets d’environ $907 millions, soutenant sa stabilité financière.

La liquidité disponible totale a atteint 336,5 millions de dollars, comprenant la facilité de crédit renouvelable non utilisée de $200 millions, 89,4 millions de dollars en facilités non engagées, et la position de trésorerie à la fin du trimestre. Cette réserve de liquidités positionne Hunting de manière avantageuse pour ses acquisitions complémentaires et ses programmes de retour aux investisseurs.

Le Conseil a réussi à prolonger une option sur la facilité de crédit renouvelable de $200 millions, portant la maturité à octobre 2029 et offrant une meilleure certitude de financement pour les initiatives stratégiques.

Le fonds de roulement reste élevé, à environ 366,5 millions de dollars, par rapport à la position intermédiaire, en raison des stocks de matières premières acquis pour des commandes clients engagées. La direction prévoit une réduction d’environ $25 millions d’ici la fin de l’année, à mesure que ces matériaux seront intégrés dans les cycles de production.

Allocation du capital et retours aux actionnaires

Dans le cadre du programme actif de rachat d’actions lancé le 28 août 2025, la société a acquis 3,51 millions d’actions ordinaires en vue de leur annulation, pour un montant de 15,6 millions de dollars jusqu’au 21 octobre 2025. La direction prévoit d’achever environ $30 millions de dollars du programme de rachat autorisé, ce qui représente environ 75 % de l’objectif, d’ici la fin de l’année.

Le dividende intérimaire 2025 de 6,2 cents par action sera distribué le 31 octobre 2025, absorbant environ 9,6 millions de dollars en trésorerie. La prévision des dépenses d’investissement pour l’année complète est fixée à 35-$40 millions de dollars, incluant les investissements en actifs tangibles et intangibles.

Perspectives de fin d’année et révision des prévisions

La direction anticipe désormais que l’EBITDA de l’année 2025 se situera dans la fourchette inférieure de sa gamme de prévisions précédemment publiée de 135-$145 millions de dollars. Cette projection maintient une forte croissance par rapport aux résultats de 2024, malgré les vents contraires liés à la restructuration en EMEA affectant le commerce à court terme.

Les flux de trésorerie et les emprunts nets en fin d’année devraient se situer dans la fourchette de 40-$45 millions de dollars, en tenant compte des dépenses de rachat d’actions en cours et des mouvements de fonds de roulement. Cette position de trésorerie, combinée à la liquidité disponible, confère à la société une flexibilité significative pour ses déploiements stratégiques.

Priorités stratégiques et perspectives de marché

Le pipeline de marchés publics dans la plupart des catégories de produits reste robuste, la direction évaluant activement de nouvelles opportunités importantes dans la division OCTG. La gestion du segment Subsea maintient des perspectives constructives, anticipant de nouvelles publications d’appels d’offres tout au long de 2026.

L’activité de récupération organique du pétrole (OOR), suite à sa récente acquisition technologique, étend ses opérations avec deux traitements en mer du Nord en cours pour un opérateur majeur. Cette diversification des capacités émergentes représente une voie de croissance dans les services énergétiques traditionnels.

Les administrateurs continuent d’évaluer un éventail de prospects d’acquisition, en mettant l’accent sur les cibles du secteur subsea et de la complétion de puits, qui complètent les capacités opérationnelles existantes.

La direction reste attentive aux conditions macroéconomiques, bien que la dynamique commerciale actuelle suggère une résilience dans la majorité des catégories d’activité. La prochaine mise à jour commerciale de la société est prévue pour le 13 janvier 2026.